李扬：A股生态正质变，百姓的“压舱石”出现了

凤凰网财经讯 2026（第四届）长白山论坛暨中国旅游论坛于3月5日在吉林省白山市隆重举办，本届论坛以“投资赋能·文旅共生”为主题，由吉林省白山市政府指导，凤凰网财经、中国旅游论坛组委会联合主办，715传媒、中国财商管理精英协会、鲸商教育协办。

中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬出席论坛并发表演讲。他表示，中国资本市场正在经历一场深刻变革。他强调，如今中国资本市场近5000家上市公司已基本实现现金分红，彻底改变了过往“送股不分现金”的分红模式。

李 扬，中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事

这意味着，长期以来，我国股市投资者只能依靠“炒股”、赚取资本利得的格局已被打破，而依靠持有蓝筹股、赚取现金分红的机制已基本形成。这说明，“提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能”的改革目标，正在稳步实现。

李扬同时对我国的社会融资总量及其变化进行了分析，指出：从2015到2025年，中国金融资产中由贷款这种间接融资形成的比例下降了20个百分点。虽然与之对应的负债仍然保留在银行的资产负债表中，但是，资金离银行等金融中介而去，流入资本市场的趋势已经开始。这种“脱媒”局面的形成，无疑有助于提高我国直接融资和股权融资的比重。