腾笼换鸟启新程：东风集团私有化退市，岚图汽车登陆港股
2026年3月9日，东风集团股份（00489.HK）迎来发展史上的关键节点——其私有化及子公司岚图汽车以介绍方式登陆香港联交所的相关议案，在临时股东大会及H股类别股东大会上获高票通过。
这一表决结果，不仅标志着东风集团“私有化+优质资产分拆上市”的创新资本运作进入落地阶段，更意味着中国央企新能源转型迎来全新范本，岚图汽车即将成为首家登陆港股的央企新能源汽车公司，开启独立参与国际资本市场竞争的新征程。
这场备受行业关注的资本重组，早已铺就清晰路径。时间回溯至2025年8月22日，东风集团股份首次发布公告，明确了岚图汽车将以介绍方式登陆港股、自身同步完成私有化退市的双重计划，拉开了“腾笼换鸟”的序幕。不同于传统IPO，介绍上市无需发行新股、不即时募资，核心是将已发行的股份在联交所挂牌流通，适合已有相当数量公众持股、具备充足流通量的企业，这一模式也为岚图汽车快速对接国际资本市场提供了高效路径。
为顺利推进上市进程，岚图汽车迅速完成一系列筹备工作。2025年9月15日，岚图汽车科技有限公司完成工商变更，正式更名为岚图汽车科技股份有限公司，企业类型从“其他有限责任公司”变更为“其他股份有限公司（非上市）”，同时注册资本增至36.8亿元，完成股份制改造的关键一步，为上市奠定坚实的主体基础。同年10月2日，岚图汽车正式向香港联交所递交上市申请，确定中金公司为独家保荐人，上市筹备进入实质性阶段。
政策层面的顺利推进，为这场资本重组注入了强劲动力。2026年1月13日，东风集团股份发布公告称，通过吸收合并方式实现私有化、分派岚图股份及撤销上市地位的建议，已顺利获得国家发改委、商务部及国家外汇管理局等相关部门的批准、备案或登记，所有合并先决条件全部达成。这一突破，彰显了国家对央企新能源转型及资本运作创新的支持，也体现了东风集团高效的资源整合与执行能力——从递交上市申请到获港交所原则性同意仅用四个月，创下央企新能源品牌赴港上市的速度纪录。
按照既定计划，这场资本重组将在3月完成最终落地：3月10日为东风集团股份港股最后交易日，随后正式停牌；3月18日，东风集团股份将完成私有化退市，撤销上市地位并注销法人资格，届时东风公司将实现对其100%国有控股，进一步简化治理结构、提升战略决策效率，让核心资源更集中地向新能源主业倾斜。3月19日，岚图汽车将以介绍上市方式正式登陆港交所，成为独立的上市主体，开启市场化发展的全新阶段。
岚图汽车能够承载起东风集团新能源转型的期望、顺利登陆港股，根源在于其扎实的业绩表现与清晰的发展潜力。作为东风公司旗下的高端智慧新能源品牌，岚图汽车已构建起完善的产品矩阵，推出岚图FREE、岚图追光L、岚图梦想家、岚图知音、岚图泰山等多款车型，覆盖高端SUV、轿车、MPV等多个细分市场，形成了“SUV双子星”与“三旗舰”的产品格局，精准切入20万元至50万元级高端市场。
销量数据的持续攀升，印证了市场对岚图品牌的认可。官方数据显示，2025年岚图汽车累计交付150169辆，同比增长87%，实现跨越式增长；2026年1-2月，在行业淡季背景下，岚图汽车仍交出累计销量1.89万辆、同比增长17.8%的亮眼成绩单，展现出强劲的市场韧性。财务层面，岚图汽车已实现从亏损到盈利的关键跨越：2022年至2024年，公司分别实现收入60.52亿元、127.50亿元、193.61亿元，净亏损从15.38亿元收窄至0.90亿元；2025年前7月，岚图汽车营业收入达157.81亿元，同比大幅增长，实现盈利4.34亿元，成功迎来盈利拐点，成为上市前即实现盈利的新能源车企，为其登陆资本市场提供了坚实支撑。
此次资本重组，对东风集团、岚图汽车乃至整个央企新能源行业都具有深远的战略意义。对于东风集团而言，100%国有控股的实现，是落实新一轮国企改革深化提升行动的标志性成果，有助于优化股权结构、聚焦核心主业，更高效地整合全域资源，全力推进新能源与智能化转型，筑牢中国汽车工业的战略安全底座。对于岚图汽车而言，独立登陆港股不仅能提升品牌透明度、完善市场化治理，更能获得独立的国际融资通道，为后续技术研发、全球化布局提供资金支持，助力其在高端新能源市场进一步突破，打破国外品牌在豪华市场的价值垄断。
从行业层面来看，岚图汽车成为首家登陆港股的央企新能源汽车公司，开创了央企新能源资产独立上市的先河，为其他国有车企新能源转型提供了可借鉴的资本运作范本。在汽车产业向电动化、智能化、高端化加速转型的今天，东风集团的“腾笼换鸟”，本质上是国有资本向关键战略领域集中的体现，是对“优质资产应有优质定价”的市场化回应，更是国有资产保值增值的创新实践。
随着3月19日的临近，岚图汽车即将正式登陆港股，东风集团也将完成私有化退市的战略布局。这场资本重组，不是简单的“一退一进”，而是东风集团主动适应产业变革、优化资本布局的战略抉择，更是央企新能源品牌走向市场化、国际化的重要一步。未来，依托东风集团的深厚底蕴与港股市场的资源优势，岚图汽车有望在高端新能源赛道持续发力，引领中国央企新能源品牌实现从“跟跑”到“并跑”“领跑”的跨越，为中国汽车产业由大转强注入新的强劲动力。
