穆迪：油价冲击叠加就业疲软，美国经济衰退概率或突破50%

3月18日，知名评级机构穆迪表示，其基于人工智能（AI）的经济模型显示，在伊朗战争爆发前，美国未来12个月内陷入经济衰退的概率为49%；而在油价高企的影响下，这一概率很可能突破50%。

据穆迪称，其所使用的模型具有良好的历史预测记录，而当前的衰退概率已升至多年来最高水平。

穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）解释称：“近期衰退概率上升，主要是由于劳动力市场数据疲软，但自去年年底以来，几乎所有经济数据都在走弱。”

穆迪预测模型对能源价格的敏感性并非偶然。除新冠疫情期间的经济衰退外，自第二次世界大战以来的每一次美国经济衰退，几乎都由油价飙升所引发。

根据赞迪的观点，尽管美国已是原油出口国，但高油价对其冲击依然堪称显著。

“油价上涨对美国消费者的冲击更快、更直接，会迅速抑制其支出，而相比之下，美国石油生产商扩大投资和增产的反应则更慢，”赞迪说。

有分析称，市场可能低估了伊朗战争对全球能源市场的扰动，以及其对全球经济的潜在冲击，尤其是在冲突持续升级的情况下。

截至目前，承担全球约五分之一石油运输的霍尔木兹海峡仍处于受阻状态，而伊朗战争也尚未出现结束迹象。

伊朗伊斯兰革命卫队周三发出紧急警告，沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔三国石油设施成为合法打击目标，将在未来几个小时内进行打击，敦促相关区域民众撤离。

受此消息影响，布伦特原油价格日涨超5%，突破106美元/桶。

赞迪表示，美国生产商不太可能迅速提高产量，因为他们认为当前的油价上涨只是短期现象。

“距离通过增加投资和招聘来抵消消费者压力，还有很长一段路，”他说。

美国就业市场疲软加剧衰退担忧

赞迪指出，就业疲弱是推高美国衰退概率的最关键因素。

“2月就业人数出现下降，（就业增长）过去一年基本处于停滞状态。就业是衡量经济同步活动的最佳指标，”赞迪解释道。

他还提到其他疲软信号，例如住宅建筑许可下降和消费者信心走弱。

美国劳工统计局（BLS）最近19次就业报告中，有16次在发布后被下修，这是自2008年以来最高水平。

当被问及这一现象以及就业数据可靠性问题时，赞迪表示：“如果说有什么启示的话，那就是就业市场可能比数据所显示的更弱，衰退风险也更高。”

不过，他也补充了一个重要前提：“如果就业市场能够维持稳定，仅凭更高的通胀并不足以将美国经济推入衰退。”

赞迪进一步指出，伊朗战争推高的能源成本与就业市场走弱叠加，可能导致“消费支出下降，企业收缩并裁员，从而引发一个自我强化的负向循环”。

尽管此前多次误判让经济学家对预测衰退变得更加谨慎，但赞迪表示，如果油价在当前水平持续数周，在缺乏政策支持或中东局势缓和的情况下，美国经济几乎没有太多回旋余地。