“管大钱”的鹏华现金投资部：构建覆盖多期限、多场景的现金管理工具箱

手里有笔闲钱,存银行利息越来越低,买股票又怕亏,该怎么办?这是2026开年,很多普通投资者正在纠结的问题。

投资者纠结的背后,是一个叫“存款搬家”的现象正在上演。国信证券分析指出,这一趋势背后是双重因素的叠加:一方面,2022-2023年居民风险偏好下降,形成了显著的“财富定存化”;另一方面,2025年后银行前期吸收的高息定期存款开始集中到期。在存款利率持续下行的新环境下,居民对财富增值保值的需求,正驱动着资金主动寻求更高收益的资产。

这么多“搬家”的钱该往哪儿去?这成了很多投资者眼下最关心的问题。

低利率时代,现金管理工具扮演什么角色?

根据国信证券研报,2026年一季度“存款搬家”趋势持续深化,预计约10%-20%的到期存款将分流至资管产品,可能带来6至13万亿元规模的资管产品增量。值得注意的是,这一资金迁徙并非风险偏好的急剧抬升,而是居民在低利率环境下对财富保值增值的理性选择。

放眼全球成熟的财富管理市场,账户化、综合化的现金管理模式已成为主流趋势。以美国领先的独立投顾服务平台LPL Financial为例,其推出的现金管理账户在保证流动性的同时有效优化了现金收益。这一模式为国内行业提供了一个重要参照:在利率下行周期中,机构与个人投资者对现金管理的诉求正从单一的“收益率优先”转向“流动性、安全性、收益性”的再平衡。

LPL Financial的实践揭示了一个深层趋势:这种“稳健优先、适度增强”的配置思路,正在悄然改变资金的流向和选择——从过去追求高收益弹性,转向在严控回撤的前提下捕捉确定性回报。而这一逻辑,正通过专业管理人的实践,逐步传递到个人投资者的现金管理决策中,使双方对工具的需求日趋统一:既要流动性的“灵活”,又要收益空间的“适度增强”,更要底层资产的“确定性”。

当“管大钱”的机构思维与“理闲钱”的个人需求在这一节点交汇,对管理人的专业能力提出了更高要求:不仅要具备大规模资金的精细化运作能力,更要构建覆盖多久期水平、多场景的完整工具箱。

科学的闲钱配置方案:按资金期限做匹配

对于普通投资者来说,面对琳琅满目的现金管理产品,该如何下手?思路其实很简单:按资金使用期限做资产匹配。

3个月内要用的钱:适合货币基金,满足日常支付、应急周转等流动性需求;

3个月-1年不用的钱:可配置中短债基金,中短债基金主要投向高等级短期债券,在保持较好流动性的同时,争取收益增厚;

1年以上长期闲置的钱:可考虑债券指数基金,这类产品持仓透明、费率较低,适合作为长期配置的底仓资产,通过适度承担波动换取更高长期回报。

这一分层配置思路,体现了当前低利率环境下,投资者需要的并非单一产品的极致收益,而是基于自身资金期限和风险偏好的系统性解决方案。

团队化“管大钱”:鹏华现金投资部的专业基石

理解了“买什么”,接下来一个更本质的问题是:把钱交给谁才放心?

在现金管理领域,鹏华基金现金投资部的发展历程,正是“管大钱”能力的进化史。作为业内最早建立专业现金管理团队的基金公司之一,这个团队目前管理着超5700亿元的资金(含货币基金),其中债券基金规模超1100亿元(截至2025年末)。

“管大钱”不是简单的资金堆砌,而是对流动性、信用风险、利率风险的立体化管控。鹏华现金投资部搭建了覆盖宏观利率研判、信用个券筛查、流动性压力测试的全链条投研框架。团队内部实行投资经理负责制与集体决策机制的结合——既发挥个人专业判断的灵活性,又通过团队交叉验证规避单一决策盲点。

鹏华现金投资部的总经理叶朝明、副总经理张佳蕾,两人均有超过15年从业经验,经历3、4轮完整的经济周期,具有应对不同市场环境的经验和能力。在分工上,团队采用精细化协作模式,按照利率、信用、货币市场等不同资产类别分别由专人负责。这种“术业有专攻”的配置,让投资、研究和交易之间形成高效配合。

据基金定期报告,截至2025年末,叶朝明、张佳蕾、夏寅、胡哲妮四位基金经理在管规模均超2000亿元(含货币基金);若剔除货币基金,叶朝明、张佳蕾、张羊城、王中兴四位基金经理在管规模均超400亿元。

全期限产品矩阵:从货币到债券指数的工具化布局

在强大的团队能力支撑下,鹏华基金现金投资部构建了覆盖货币基金、中短债基金、债券指数工具的全期限产品梯队,精准对接机构与个人投资者的多元需求。

货币基金:放“随时要用的钱”。对于3个月以内可能用到的资金,货币基金的T+0/T+1流动性优势,能满足随时用钱需求。鹏华现金投资部旗下包括鹏华安盈宝、鹏华货币、鹏华金元宝等在内的11只货币市场基金。这类产品主要投向高等级短期债券和银行存款,在保证安全的前提下争取稳健收益。

中短债基金:收益增强的“进阶选择”。当资金闲置期限超过3个月,中短债基金则成为进阶选择。鹏华中短债系列产品依托现金投资部的信用研究能力,精选高等级信用债进行配置,在久期匹配和杠杆运用上力求精准,既捕捉票息收益,又有效控制利率波动风险。代表产品包括鹏华3个月中短债(A类006434)、鹏华稳利短债(A类007515)、鹏华稳瑞中短债(A类014446)、鹏华稳福中短债(A类015530)等。

债券指数工具:长期配置的“效率工具”。对于配置期限更长、对工具透明度要求更高的资金,债券指数基金提供了高效的解决方案。鹏华工具型固收产品线布局完善,已覆盖利率债指数、信用债指数、同业存单指数及债券ETF四大品类,满足机构投资者资产配置、波段交易、流动性管理等多元需求。据基金定期报告,截至2025年末,鹏华旗下债券指数基金数量达9只,管理总规模超809亿元。

在债券ETF方面,有鹏华5年地债ETF(159972.SZ)、鹏华0-4地债ETF(159816.SZ),分别定位为波段交易工具和现金增强管理工具。在科创主题投资风口下,鹏华固收打造的科创债ETF鹏华(551030.SH),更是成为场内交易型工具的标杆产品,截至2026年3月11日,规模超192亿元,稳居沪市同类第一。在场外指数方面,布局了鹏华中债-0-3年AA+优选信用债指数基金(A类009742),定位为“低波动、高票息”的底仓资产,适合作为长期持有的“压舱石”。

结语

鹏华基金现金投资部的发展轨迹印证了一个朴素道理:“管大钱”没有捷径,唯有团队化、体系化、纪律化的投资管理,才能在大规模资金运作中实现稳健与收益的平衡。从货币基金到中短债基金,再到债券指数工具,鹏华现金投资部构建的全期限产品矩阵,正是这一理念的具体体现。在“存款搬家”的大潮中,投资者需要的不仅是一个个孤立的产品,更是一套能够匹配自身资金需求的完整解决方案。而这,正是专业资管机构的核心价值所在。