高新技术的新衣：跨境电商千岸科技坐享高毛利仍要怒薅税务羊毛？

《上池财观》获悉：3月27日，深圳千岸科技股份有限公司（下称“千岸科技”）将在北交所面临上会。

作为一家主营Amazon平台的跨境电商，千岸科技在23-25年（下称“报告期内”）的收入与利润增长均是高歌猛进：营业收入从13.99亿元稳步增长到19.81亿元，同期的归母净利润也从1.01亿元翻至2.19亿元。就是毛利率也连续三年逆势上行至43.54%，远远高出同业平均水平。

千岸科技自称是一家XXXXX的高新技术企业，经查询，它确实通过复审，继续享受15%的所得税优惠。

基于跨境电商的定位，千岸科技也明确自身属于零售批发业。

什么时候高新技术企业成为时尚单品啦？贸易型公司的高新技术在哪里，也让乖巧君开开眼呢？

99.5%毛利率击破收入占比红线

我们先简单看一下千岸科技的研发费用率，在报告期内，不超过1.6%，和常识相符，不达3%的认定标准。

当然，这个比例是合并报表的口径，认定高新技术企业，主要看单体报表口径。我们继续。

从母公司的研发费用率看，千岸科技那可真是下血本啊：23年高于10%，25年也有8%以上。

对比合并利润表可以看出，集团整体的研发费用，基本都在母公司列支（均在90%以上），母公司收入维持较低的分摊，从而确保母公司的研发费用率稳超3%。

可以说鸡贼，也可以说策略，这样的操作无可厚非。

但是母公司利润表的异常反而在别处。以25年为例，当年母公司实现营业收入3.15亿元，对应的营业成本仅为156.85万元，可以算出综合毛利率高达99.5%，一本万利，明显违反常识。

审计报告中的附注有助于我们理解这一不合理的高毛利率：母公司的前五大的欠款客户均为集团内的子孙公司。

合理的解释是，母公司的收入基本来自内部关联交易，母公司充当集团平台调节器的作用。

从这个角度，可以对母公司的高新技术企业资格发起有力的挑战：高新企业需要满足“高新技术产品收入占比不低于60%”的硬性要求，但是考虑相关的毛利率，母公司的收入属于高新技术产品销售收入的可能性非常低，因为没有相关产品的成本列支，那么该收入更可能来自于品牌授权、管理费用这类性质才更符合商业逻辑。

催生出一个高新技术企业，既有利于公司进行品牌宣传，也有实打实的好处：15%的所得税率确实属于真金白银的优惠，对比境内普通企业的25%税率与境外子公司（美国、德国等地）的高税率，确实有实打实的减税作用。

在招股书《违法违规情况说明》中，全都是税务处罚，6家子公司分别被美国、加拿大、德国、英国就少交税进行过税款追缴和罚款。

看来，纳税光荣，可能不是千岸科技的企业文化，至少它的境外子公司们，不是这么身体力行的。

利用关联交易将利润往低税率地区迁移，或者称转移定价，本就是被各国税务机关重点关注的对象。很多时候，不是不报时候未到。

至于千岸科技能够通过高新技术企业复审，并不意味着不会被秋后算账。税务机关完全可以直接启动特别纳税调整，要求公司补缴巨额税款并加收利息与罚款。

纸糊的“研发”成果

倘若，千岸科技“艺高人胆大”，在申报高新技术企业时候，将收入申报成高新技术产品收入，在申报IPO时候，又将这块产品对应的成本踢出母公司的报表，做任性的乾坤大挪移呢？

作为一家零售业公司，我们尽量从招股书中找寻那些可能的高新技术产品收入吧！

骤然离世的张X峰曾经以文科黑而颇多争议。看招股书时，数字往往抓人，但文字有时候更关键：

从上图可以看到，合作开发的产品始终是最多的，而自主研发的产品始终是最少的，且增幅缓慢。

只看字面意思，或许还有高大上的意味，不妨多在文字解读上花功夫：

合作开发指的是模具结构的局部调整，自主研发指的是要新开模具。好金贵的模具啊，难怪在税款上面，寸土必争！

从研发费用明细看，人员薪酬收入稳定占比62%-73%，且稳定增长，次之的模具样品费也持续增长。但是设计开发费用和折旧摊销是稳定减少的，认证测试费有激增后大幅回落。24年与25年扣除薪酬后，剩余的研发费用基本原地踏步……

有意思的还有：

公司的核心技术人员沙晋生，并不是研发总监，或者CTO啥的，而是看似普通的软件开发经理。

他的重要科研成果，也并不是在开模上有所建树，而是开发了一系列平台和系统，提高了管理效率和体验（其实是避免了外部采购相关软件，降本增效的典型吧）

从持股比例看，核心技术人员不到核心业务人员的1/3。学计算机的干不过学英语的，张X峰，道歉！

从头到尾，千岸科技的招股书在高新技术与研发方面，总有种精分的割裂感贯彻始终。

其实，中美目前的国际大环境乃至Amazon关于FBA的收费政策调整，都对千岸科技的未来经营有着更重大的影响。但一处小小的高新技术环节，更像是不经意漏出的皇帝的新衣，带着一种演都不演的敷衍感。

千岸科技，或许希望千方都可以实现上岸。有没有可能，回头是岸，也是一种选择呢？