16只新股平均涨160%，北交所打新为何这么猛？

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进入2026年，A股市场最先炸场子的，不是沪深主板，也不是科创板和创业板，而是北交所。2026年一季度，北交所总共有16只新股上市，这16只新股上市首日平均涨幅达到了惊人的160%。在主板市场整体震荡、赚钱效应分化的背景下，北交所这一波新股行情可以说是直接把打新热度拉满了。Wind数据显示，一季度全A股市场共迎来30只新股上市，其中16只来自北交所，发行数量已经超过了科创板（6只）和创业板（2只）的总和，成为A股IPO真正的“主力战场”。换句话说，A股每上市两家新公司，就有一家是北交所的。不少投资者最近都在问：北交所打新为什么这么火？这股热度还能持续多久？今天就来聊聊。

1、翻倍股扎堆，最猛的上市首日涨了4倍

一季度这16只北交所新股里，涨幅翻倍的比比皆是。表现最亮眼的是族兴新材，这家公司主营微细球形铝粉和铝颜料，产品广泛应用于高端汽车、3C电子、航空航天等领域。截至今年3月初，族兴新材已累计拥有90项授权专利，在批次均一性和稳定性等关键指标上完全不输进口产品。上市首日，其股价一路狂飙，涨幅高达405.73%，拿下了北交所一季度新股涨幅冠军。紧随其后，新恒泰、普昂医疗和悦龙科技首日涨幅也都实现了翻倍。其中悦龙科技专注于海洋工程和油气领域的柔性管道研发，近万个型号的产品可满足高温高压等极端工况需求，打破了国外的技术垄断。普昂医疗则是国内最早推出安全自动自毁型注射笔用针头的本土企业，专注于糖尿病护理和微创介入类医疗器械，在美国市场仅晚于美国BD公司第二家推出两端保护的安全自毁型产品，并已申请国际专利保护。

华源证券发布的最新研报对一季度新股表现有更详细的数据拆解：2026年3月8家新上市公司首日平均涨幅达144%，环比基本持平；从季度来看，2026Q1的16家新股首日涨幅平均达160%，虽然相比2025Q4的413%有较大回落，但主要是由于发行提速、市场整体回调以及打新资金分散所导致，并非新股基本面出现了问题。这一点很关键——市场有涨有跌，新股赚钱效应从4倍回落到1.6倍左右，其实更接近常态化的理性区间，对打新参与者来说反而更健康。

2、小巨人扎堆上市，北交所的硬核底色越来越浓

如果说打新收益率是一季度北交所的“面子”，那么上市公司的质地就是“里子”。一季度这16家新上市公司中，有13家是国家级专精特新“小巨人”企业，覆盖高端装备、新材料、生物医药、工业互联网等新质生产力赛道。专精特新含量之高，几乎成了北交所新股的标配。

除了已经上市的这16家，北交所目前还有大量后备军正在排队。华源证券研报显示，2026年3月单月就有14家公司成功过会，预计过会到上市流程周期大概在3到4个月。新过会公司涵盖芯片设计、智能装备、新材料、消费等多个领域，多家公司预计募资超5亿元。截至2026年3月底，共有193家公司正在筹备北交所IPO，其中已过会但尚未上市的就有41家。4月3日刚过会的新睿电子就是典型代表，这家公司主营工业机器人控制系统和伺服系统，同样是国家级专精特新“小巨人”企业，本次IPO拟募集资金约1.4亿元，用于生产中心升级改造和研发中心建设。此外，3月31日过会的百英生物专注于抗体和蛋白表达CRO业务，境外业务占比逐年提升，也在积极拓展海外市场。

新股的质量到底怎么样，数据不会说谎。华源证券测算显示，2026年前3月北交所新上市公司的2024年营收平均为7.2亿元，归母净利润平均为0.9亿元，毛利率达37%，营收和利润规模相比2023-2024年的新上市公司有了显著提升。开源证券的研报也指出，2026年以来北交所新上市公司整体质量优异，16家新股市盈率TTM均值仅22.70倍、中位数22.23倍，估值处于低位，具备较好的安全边际。这个估值水平在A股各板块中算是相当有吸引力的，也为后续股价表现留出了一定空间。

3、审核全面提速，北交所IPO进入快车道

一季度北交所新股表现亮眼的另一个重要原因，是审核端的大幅提速。华源证券数据显示，2026年3月北交所IPO节奏维持较快态势，8家公司上市，募资额24亿元；一季度合计募资额达49亿元，创下2023年以来的单季度新高。2025年同期沪深北三大交易所总共只审议了8家企业上会，而今年一季度审议了46家，同比增长高达475%。单周3家企业上会已经成了家常便饭，甚至出现过一周5家企业过会的情况。

中国证券报此前报道，2026年开年，晨光电机和邦泽创科两家电器企业就接连过会，延续了2025年四季度以来的审核加速节奏。3月20日，随着新恒泰的上市，北交所存量上市公司数量正式突破300家。300家的规模不算大，但考虑到北交所从2021年设立至今才短短几年，这个扩容速度已经相当可观。更重要的是，上市公司数量增长的同时，质量也在同步提升。中央财经大学研究员张可亮表示，300家上市公司中，国家级专精特新“小巨人”占比近六成，平均研发强度超5%，累计募资超600亿元，大部分资金用于研发投入、技术升级和产能扩张。

近期值得关注的具体时间节点也不少。晨光电机将于4月8日正式上市，这家公司专业从事微特电机的研发、生产和销售，产品已应用于必胜、飞利浦、松下、小米、美的等国内外知名清洁电器品牌。此外，目前还有赛英电子、恒道科技和创达新材等多家企业处于发行状态。4月13日，广西森合高科将上会审议，这家公司从事环保型贵金属选矿剂的研发、生产和销售，拟募资4.9亿元。后续IPO节奏预计将延续较快态势，新过会公司中不乏芯片设计、智能装备等领域的优质企业。

4、打新热度不减，但市场分化也在悄然出现

从申购端的表现来看，投资者对北交所打新的热情依然高涨。2025年网上申购资金平均为6624亿元，而到了2026年3月，这一数字已经飙升至平均超8000亿元，打新竞争日益激烈。一季度整体申购资金平均8388亿元，较2023-2025年进一步上升，显示出全市场资金对北交所打新的关注度又上了一个台阶。网上中签率则持续处于低位，一季度均值稳定在0.032%左右，意味着普通投资者想要中一签，难度不小。

不过值得提醒的是，新股表现已经开始出现分化。2026年1月5只新股首日涨幅平均值为196.13%，2月平均值下滑至139.89%，3月受族兴新材等表现拉动有所回升，首日涨幅平均值回升至177.37%。涨幅从4倍到1倍多的回落，说明市场正在从狂热走向理性。华源证券测算的1000万元打新账户在2026年3月的预期收益率约为0.39%，按前3月数据推算年化收益率或可达3.62%。这个收益率在当前低利率环境下算是不错的选择，但跟2025年动辄两位数的高收益相比，已经明显降温。

5、机构怎么看后市？

针对北交所接下来的投资机会，多家券商近期密集发布了2026年策略展望。开源证券指出，北交所当前正处于板块Beta弱化、个股Alpha增强的阶段，市场估值已得到有效释放，中期配置价值凸显。建议重点关注三个方向：一是低估值+高ROE+盈利修复的价值成长股；二是定价合理、质地优异的优质次新股；三是具备高稀缺性的专精特新细分赛道冠军。华源证券则认为，截至2026年3月底，北交所次新板块现价较历史最高价平均回撤41%，PE中位数约23倍，估值水平相较整体市场更具合理性，可将基本面稳健且在细分赛道具备核心壁垒的优质次新股作为阶段性核心配置方向之一。

华源证券在研报中还提到了一个重要变化——北交所的网下询价机制正在渐进推进中。2022至2023年仅有5家公司进行网下询价和配售，考虑到预期较高的获配比例，网下询价具有较高的参与价值。后续若有公司采用网下发行，符合要求的投资者可以积极关注。这意味着北交所的投资者结构有望进一步丰富，专业机构资金的参与度将逐步提升，对市场长期健康发展是好事。

总的来看，北交所在2026年一季度交出了一份相当亮眼的成绩单：发行数量领跑全A股，首日涨幅维持高位，专精特新小巨人扎堆，审核端全面提速，后备企业储备充足。打新赚钱效应虽然从2025年的高位有所回落，但依然远高于其他市场板块，中签率低、申购资金持续攀升，反映出市场对北交所新股的认可度仍然很高。对普通投资者来说，北交所打新依然是值得关注的一个方向，不过随着新股供应量增加和市场估值回归理性，收益预期也需要相应调整。正如多家券商所提示的，当前更适合聚焦基本面扎实、估值合理、具备核心壁垒的优质个股，理性评估风险收益，而不是盲目追高。

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主要参考信息来源：

同花顺金融服务网，《北交所一季度16只新股上市，首日平均涨幅达160%》，2026年4月6日

华源证券，《北交所新股月度巡礼：2026Q1共16家新股上市，高质量扩容持续推进，网下询价渐进有望开启新阶段》，2026年4月6日

腾讯新闻，《A股一季度新股首日平均涨超160%，最高狂飙近600%，肉签之王中一签赚12.7万》，2026年4月5日

中国证券报，《开年两企过会 北交所IPO审核再提速》，2026年1月12日

经济参考报，《北交所IPO审核增速提质 上会企业“含金量”受认可》，2026年3月24日

开源证券，《北交所策略专题报告：北交所布局ALPHA机遇已开启 聚焦稀缺成长/优质次新/专精特新主线》，2026年4月6日

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