美伊战争引爆能源危机，美国经济能“躲过一劫”？小摩发声否认

4月7日，许多投资者似乎认为美国经济能够完全抵御战争引发的能源冲击，但事实并非如此。这是摩根大通资产管理公司市场与投资策略主席迈克尔·森巴莱斯特（Michael Cembalest）最新发表的观点之一。

森巴莱斯特在华尔街拥有众多追随者，他过去的报告探讨了大型科技公司雄心勃勃的人工智能建设目标的可行性等重要议题，而最近他将注意力集中在了全球能源市场。他认为，市场对于伊朗冲突最大的误解之一是，美国经济在很大程度上不会受到能源价格大幅冲击的影响。

他强调，虽然美国是某些燃料的净出口国，但这并不意味着伊朗冲突导致的全球能源成本上涨不会对其经济造成严重冲击。

在最新发布的报告中，森巴莱斯特表示，尽管美国成功地大幅减少了伊朗的导弹和无人机袭击，但所有有关这场冲突的新闻标题让他想起了斯蒂芬·金的小说《撒冷镇》的情节。

据他介绍，这本书讲述了这么一个故事“主人公怀着美好的愿望前往一个名叫耶路撒冷镇的小镇，想要与邪恶作斗争。然而，事情并没有按计划进行，小镇最终被夷为平地，居民全部变成了吸血鬼，每个人的处境都比开始时更糟。”

随后，森巴莱斯特对“战争造成的能源价格飙升究竟会对美国经济产生怎样的影响”这一问题作出了探讨。

“若认为美国不会受到霍尔木兹海峡关闭带来的市场后果的影响，这种想法大多是错误的。美国的化石燃料独立性并没有你想象的那么能起到经济防火墙的作用。”他补充道。

至关重要的是，森巴莱斯特支持这一结论的论证并非基于理论或推测，而是源于市场实际发生的情况。

尽管各大媒体都在警告霍尔木兹海峡关闭给许多欧洲和亚洲国家带来的风险，但美国市场上许多精炼石油产品的价格，甚至原油本身的价格，都出现了更大的上涨。

“霍尔木兹重启”挑战

特朗普总统一再坚持，伊朗必须立即重新开放霍尔木兹海峡，否则将面临严重的军事后果。特朗普设定的最新最后期限将于周二晚上到期——但到目前为止，伊朗从其将全球能源咽喉要道变成“收费公路”的努力中得到的主要结论是，这一战略出人意料地有效。

为了佐证这一点，森巴莱斯特引用了中东经济学家Dina Esfandiary的评论，即伊朗已经意识到，“挟持”全球经济比它预想的要便宜得多，也容易得多。

森巴莱斯特指出，即使海峡明天重新开放，该地区的生产也需要一段时间才能恢复到冲突前的水平。此外，还有一些因素可能导致局势升级。例如，美国、以色列和海湾国家的拦截导弹可能即将耗尽。

他进一步解释称，伊朗在无人机制造能力方面的长足进步提升了该国进行非对称战争的能力。下图清晰地展现了这种差距。

“虽然无人机的有效载荷要小得多，但只需少量有效载荷就能对昂贵的飞机、舰船和雷达系统造成巨大破坏。不过另一方面，无人机的单位成本比许多导弹系统携带的有效载荷要多，”他写道。