尚水智能 新股分析

公司深耕智能装备行业十余年，构建了以“核心单机+智能控制系统+工艺包”为体系的综合技术能力，主营业务围绕微纳粉体处理、粉液精密计量、粉液混合分散、功能薄膜制备等核心工艺环节展开，产品可广泛用于新能源电池、新材料、化工、食品、医药、半导体等行业。目前公司主要面向新能源电池极片制造及新材料制备领域，专业从事融合工艺能力的智能装备的研发、设计、生产与销售。

公司4月8日开始申购，发行价格26.66元/股，发行前市值20亿，发行市盈率18.02倍，行业市盈率41.56倍，属于创业板，保荐人是国民联生证券。

公司从2023年~2025年间，营收分别是6.006亿、6.366亿，8.097亿，2025年的营收同比增长27.19%；净利润分别是2.343亿、1.525亿、1.606亿，2025年的净利润同比增长5.31%。

公司预计2026一季度营收比同比增长11.26%~29.21%，净利润同比增长-29.30%~-23.16%，扣非净利润同比增长-29.11%~-22.94%。

按2024年年报为例，在同行业可比公司中，除去亏损的，从动态市盈率比较来看，尚水智能的估值也是偏低的。

申购策略：

公司经营的不大稳定，最近几年业绩时高时低，2025年的净利润同比增长5.31%，公司预计2026年一季度业绩有所下滑。公司发行市盈率18.02倍，行业市盈率41.56倍，同行业可比公司中，除去亏损的，从动态和静态市盈率比较来看，尚水智能的估值也是偏低的。公司盘子较小，总市值有26.67亿，流通市值有6.67亿，发行价26.66元在同行业中也不贵。预计新股上市当天涨幅区间为154.28%~282.52%，申购等级为放心申购，本人计划参与申购！

新股申购等级：放心申购> 谨慎申购> 放弃申购

本人的言论仅代表个人观点，不构成任何投资依据，股市有风险，入市需谨慎！

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