背刺投资者？泰康基金桂跃强个人投资狂赚5000万，基民却亏超三成

所管基金亏损超36%，自己炒股却狂赚5000万！泰康基金颇受争议的基金经理桂跃强4月1日官宣离职了。

然而，桂跃强留下的争论却仍在发酵，这种“自己吃肉、基民吃面”的利益错位，掀起了投资者对于基金经理职业操守的广泛热议，其老东家泰康基金在合规层面是否存在管理疏漏、以及权益业务所面临的困局，也备受市场关注。

基金经理的“双面”投资轨迹

泰康基金近日发布公告，基金经理桂跃强因健康原因自4月1日起离任，一并卸任所管6只基金产品，并在基金业协会办理了注销手续，结束了近15年的基金经理职业生涯。

凤凰网财经《投资观察》注意到，桂跃强离任早有征兆，1月份，其先后卸任泰康弘实3月定开混合与泰康均衡优选混合两只在管产品，彼时市场就猜测这位权益老将已萌生退意。

就在其卸任消息公布后不久，有多家媒体报道称，某险资公募旗下一名基金经理通过配偶账户重仓科技股，凭借精准踩中行业风口，浮盈超过5000万元，但他所管辖的公募基金产品却陷入了深度亏损的泥潭。

根据报道中的关键词：险资公募、产品配置白酒家电蓝筹、业绩表现不佳等，市场一致将传闻对象指向了泰康基金基金经理桂跃强。

公开资料显示，桂跃强拥有近15年基金经理从业经验，2015年从新华基金加入泰康基金任职，先后管理过15只基金产品，管理规模在2021年一度超200亿元，并担任泰康基金权益投资部负责人，可以说是泰康基金权益业务的核心人物。

值得注意的是，桂跃强早年管理的混合型产品曾交出过亮眼答卷：泰康弘实3月定开混合基金任期回报为82.34%，泰康宏泰回报混合基金任期总回报68.32%，均大幅跑赢同期基准。

然而，作为泰康基金权益业务的代表，近年来由其管理的偏股基金业绩并不尽如人意。数据显示，桂跃强旗下泰康优势企业和泰康蓝筹优势任职回报分别为-36.91%和-8.65%，均跑输基准，在同类型产品排名中处于尾部，尤其在去年行情向好的背景下，两只权益类基金近一年回报更是远不及业绩基准和沪深300表现。

业绩持续低迷，基民也纷纷“用脚投票”，截至桂跃强离任，其在管规模大幅降至61亿元，与巅峰期缩水了70%。

更让投资者难以接受的是，桂跃强旗下产品业绩低迷，个人却精准押注科技赛道大赚5000万，这种利益割裂引发基民吐槽不断。有用户表示：“听说基金经理金融圈出名了，潇洒出国去海外了”。还有用户质疑泰康基金不作为：“基金公司不给交代，手续费照收”。

合理不合情？

凤凰网财经《投资观察》注意到，桂跃强这两只基金风格更偏向价值方向。在泰康蓝筹优势一年期持有期基金合同中，也明确表明该基金投资目标为：通过精选估值合理的优质蓝筹公司进行投资。

梳理桂跃强管理产品的季报持仓情况，会发现较强的稳定性。其中，泰康蓝筹优势股票基金成立以来的21份季报中，泸州老窖连续21个季度稳居前十大重仓股，山西汾酒、五粮液上榜20次，美的集团亮相18次。泰康优势企业混合基金20份季报中，美的集团、山西汾酒、扬农化工三只股票有19次位列前十大重仓股。

从持仓来看，不难理解为何桂跃强管理的偏股基金业绩表现不佳，其投资风格与2024年“924”以来的热门赛道有所偏离，与科技牛市走出了截然相反的行情。

有投资者提出质疑：“个人账户重仓科技股、公募仓位死守白酒股”，既然基金经理个人如此看好科技股，为什么不调整公募基金的持仓？

从监管政策来看，为防范基金产品“风格漂移”，监管部门对业绩比较基准的调整有着严格约束。《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》明确规定业绩比较基准应当与基金合同约定的核心要素和产品投资风格相匹配，一经选定不得随意变更，不得仅因基金经理变化、市场短期变动、业绩考核或者排名而变更基准。就此而言，桂跃强坚持价值方向，似乎更符合基金契约与监管规则的要求。

与此同时，根据《证券投资基金法》规定，公开募集基金的基金管理人的董事、监事、高级管理人员和其他从业人员，其本人、配偶、利害关系人进行证券投资，应当事先向基金管理人申报，并不得与基金份额持有人发生利益冲突。

据媒体报道，桂跃强是通过其配偶账户重仓科技股，与其公募产品持仓也分置于完全不同的赛道，表面上避开了利益冲突，这可能正是桂跃强的“聪明之处”。

然而，公募基金的本质是“受人之托，代人理财”。投资者购买基金，是基于对基金公司和基金经理专业能力的信任。桂跃强此举虽看似并不违规，但巨大的收益落差，难免让众多投资者感受到了背刺。

此外，投资者在收益亏损的同时，依然需要承担基金管理费用。据统计，2024-2025两年间，泰康优势企业获得管理人报酬超过2000万元，泰康蓝筹优势获得管理人报酬也超过700万元。

泰康基金的权益难题

作为泰康基金权益投研的代表人物，桂跃强旗下基金业绩折戟，也从侧面反映出泰康基金在权益业务领域面临的问题。

数据显示，截至2026年一季度末，泰康基金资产规模为1615亿元，较2025年末缩水28亿元。值得注意的是，近年来泰康基金产品结构变化相对剧烈，货币基金和被动式指数基金爆发式增长，而混合型基金近乎腰斩。数据显示，泰康基金货币基金规模从2024年二季度末的300亿增至目前的600亿；被动指数基金从2024年的100亿出头增至目前的300亿；混合型基金规模相比2021年6月末的352亿元则缩水了44.6%，去年末只有195亿元。

Wind数据显示，近一年来看，泰康基金混合型基金业绩表现低于行业平均数和中位数，整体排名也位于行业中下游。

对于泰康基金而言，桂跃强的离任让本就承压的权益投研能力雪上加霜，新任基金经理能否带领产品打赢业绩“翻身仗”，仍有待观察。

更关键的是，在此次事件中，不管是基金公司还是基金经理，都赚得盆满钵满，只有基民切切实实的亏了钱。一句“因健康原因离任”，既为泰康基金平息风波提供了缓冲，也让桂跃强得以体面离场，但由此引发的投资者信任危机却并未平息，对于持有相关产品的基民而言，似乎仍在等待一个说法。