从中科仪网上申购结果再谈振宏股份申购策略

北交所近期最热门的一只新股中科仪申购结果基本出来了，网上申购资金总额大约9880亿元左右，配售比例0.0384%左右，对应正股门槛422.33万元左右（因为朋友只提供了整数金额，可能会有一点儿小误差），碎股门槛864万元以上不超过871.4万元。总体上，这是一次既符合预期又有些出人意料的申购，最终结果却没有像海昌智能那样哀鸿遍野，而是皆大欢喜，首先是正股没有翻车的，其次是碎股门槛只比2+0门槛稍高了20多万元，凡是稍加安全垫申购的都得偿所愿，最多就是在1000多万元以上博2+1的有些遗憾吧。不过，在申购前那种吵吵嚷嚷的情况下，面对大肉的诱惑，谁又敢不尽全力呢？

初步分析，申购资金与申购前个人在《中科仪申购策略再思考》中预期的正常情况下的结果是相差不多的，而碎股门槛大幅低于预期，应该几方面原因，一是从网上转网下的账户数量可能超出预期，既少分了正股又改变了排名结果，当然，这种因素在申购前有所考虑，但也不太敢考虑得太乐观。二是申购前叫嚷申购资金超1.1万亿甚至1.2万亿元的都有，各资金区间申购者在海昌智能惨烈翻车的心理阴影下也是尽可能加厚安全垫，而最终正股门槛并没有超预期（最终的资金实际上已是综合了相当多增量因素下的结果），导致大家贡献的碎股都多了。三是申购前的预热加上申购当日二级市场稳中有涨，陪跑资金没有比海昌智能减少甚至还有增加，贡献了较多碎股。四是大家都瞄准着2+1以上去配置申购资金，900万元以下资金区间账户仍可能相对稀疏一些，只是没有像海昌智能的“漏”那么极端罢了。

另外，据网上信息，网下申购中B类投资者获配比例0.387%左右，刚好是网上配售比例的10倍略多。

中科仪网上申购配售结果说明，申购资金总体还在预期之内，并没有像申购前很多人焦虑的那样在海昌智能的申购资金基础上再大爆发，而海昌智能申购的大翻车，真的可能是因为中科仪网下询价招来的。

在昨日对振宏股份申购资金的分析中，按照海昌智能的数据，推测出申购资金总额9900亿元至10100亿元间。如果参照中科仪数据，顶格资金提高600万元，预计增加申购资金接近500亿元；而预估的正股门槛比中科仪申购前预估的正股门槛提高50万元以上，预计减少申购资金接近200亿元；在海昌智能和中科仪之后，申购资金应该相对可测了，明知够不着门槛的陪跑资金会减少，大家配置资金时可能会精准些了，盲目加安全垫的冲动可能会降低，略减少些申购资金，合计减少近100亿元吧。其次，中科仪网下申购资金中，预计重新回到网上申购的资金按250亿元左右计（考虑顶格金额高于中科仪，所以比中科仪测算时测算的网上分流到网下的金额增加了50亿元），再次，不少朋友认为振宏股份行业、题材、预估收益等都不能和海昌智能、中科仪相比，且资金还要占用4天逆回购，是减分项，第三方收购的力度减弱，减少200亿元申购资金还是可以预期的。综合下来，申购资金总额=9880+500-200-100+250-200=10130亿元。

所以，对振宏股份的申购，不必过于焦虑了。首先，顶格资金获配4+1已无悬念了，要让其翻车无异于花2元买彩票却想中千万元的大奖。其次，无论是对标海昌智能还是中科仪，申购资金总额基本上都指向了10000亿元正负100至200亿元的区间。对应正股门槛485万元正负10万元。当然，为了申购安全，可能还是得从相对保守的角度出发，不能把希望完全寄托在减资因素上，该加的安全垫还是得加。

对于碎股门槛，大概率不会再像中科仪这样低，更不可能出现海昌智能的情况。一方面，毕竟网上发行量减少，既低于中科仪也低于海昌智能，另一方面，中科仪顶格只获配3手正股，而振宏股份顶格却可以获配4手正股。所以，碎股门槛大概率是要超出1000万元不少的，个人仍维持1080万元至1100万元的原预测。而且，这个金额，比较安全获配2手正股所需资金并没有超出多少，能够按确保获配2手正股配置资金者，有余力就往上加资金全力以赴申购呗，万一有惊喜呢？综合下来，按目标3+1申购仍是相对稳妥兼具性价比的方案。

根据以上分析，中科仪顶格申购的账户可直接申购振宏股份，申购海昌智能特别是中科仪未获配的建议放弃申购振宏股份，除非能把资金增加到485万元以上，即使增加到485万元也并不是就能保证获配振宏股份，达不到门槛的风险依然不小。预测表更新如下：