涉及多只公募基金产品，这些银行宣布：上调

今年3月以来，多家银行陆续发布公告，宣布对部分代销公募基金产品的风险等级进行调整。

“为切实履行适当性义务，保护投资者权益，根据产品风险等级评定孰高原则，我行将于2026年3月27日09:30起调整部分我行代销基金产品的风险等级。”深圳农商银行近日发布的相关公告，正是这一轮调整潮的缩影。

公告显示，该行对代销公募基金产品风险等级的调整主要根据《证券期货投资者适当性管理办法》及《金融机构产品适当性管理办法》等相关法规的要求，参考基金产品管理人发布的产品相关信息披露。

《金融时报》记者梳理该行调整清单时发现，深圳农商银行本次调整共涉及24只代销公募基金产品、35个不同份额。其中，共有22只产品风险等级较此前提高，2只产品风险等级适度调低。

紧随其后，4月1日，广东南粤银行将平安策略先锋混合、嘉实泰和混合、广发养老目标2045三年持有共计3只公募基金产品的风险等级由中等风险（R3）上调至中高风险（R4）。

除上述两家银行外，上海银行、宁波银行等多家城商行也于近期接力跟进，对部分代销公募基金产品风险等级实施上调操作，其中多只原油主题基金成为调整重点。

谈及近期银行密集调整基金风险等级的原因，苏商银行研究院高级研究员杜娟分析认为，“这可能主要与近期国际原油市场大幅波动、权益及混合类资产价格不确定性上升有关，相关基金净值波动率、回撤幅度与潜在风险敞口显著提升。”

近日，基金公司也同步行动，主动调整产品风险等级。4月9日，易方达基金管理有限公司发布公告称，自次日起将易方达原油（QDII-LOF-FOF）A及C份额（人民币份额）从中高风险（R4）调整至高风险（R5）。

值得关注的是，今年3月，油气主题基金的市场波动已引发行业关注，多家公募基金旗下相关产品出现集体停牌，相关机构及时警示二级市场交易价格溢价风险。

3月23日，在国际油价波动带动下，嘉实原油LOF、原油LOF易方达、石油基金LOF等产品紧急发布公告，宣布于3月24日开市起至10:30停牌，并提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险。

事实上，自去年年末以来，已有多家国有大行率先行动，对部分代销的公募基金产品风险等级进行了优化调整。

其中，建行代销公募基金产品风险等级的调整共包括87只产品，涉及汇丰晋信基金、华夏基金、汇添富基金等多家头部基金公司。邮储银行也将旗下代销的80只公募基金产品风险等级进行了上调。

“多家银行上调代销基金风险等级，是强化投资者适当性管理的主动行为，并不意味着公募基金市场整体风险必然全面上升。”苏商银行特约研究员武泽伟受访时表示，上调风险等级来自监管合规要求，银行必须动态审视并准确揭示产品风险。

记者了解到，监管层对商业银行代销业务的规范引导早已落地。2025年3月，国家金融监督管理总局印发了《商业银行代理销售业务管理办法》，其中规定，“商业银行应当独立、审慎地对代销的资产管理产品进行风险评级”，且“产品风险评级结果与合作机构不一致的，应当按照孰高原则采用评级结果”。

“从中长期来看，银行收紧代销基金风险评级或成为行业趋势。”在星图金融研究院副院长薛洪言看来，孰高原则的普遍落地，加上越来越多银行建立起事前评估与事后跟踪相结合的动态风险评估机制，从制度层面形成了对银行代销业务的持续约束。同时，这一趋势将推动银行代销业务从“规模导向”向“质量导向、合规导向”转型。

武泽伟进一步表示，未来，随着监管对投资者适当性管理的持续强化，以及对“了解产品”和“了解客户”理念的坚持，动态评估并调整产品风险等级将成为银行代销业务的标准化流程，而非暂时性的风潮。