清仓蓝色光标！拉卡拉2025年净利润暴增，扣非净利却大降45.58%

凤凰网财经讯 拉卡拉支付股份有限公司（300773.SZ）近日发布2025年年报显示，全年实现营业收入55.47亿元，同比下降3.68%；归属于上市公司股东的净利润11.71亿元，同比增长233.33%，创历史新高。

对于净利润大幅增长，拉卡拉在年报中表示，主要系公司持有的上市公司股票资产公允价值变动增加和出售部分持有的上市公司股票实现投资收益大幅增长。

具体来看，拉卡拉对蓝色光标投资的持有意图发生改变，由长期持有变为短期持有。2025年度短期内出售蓝色光标股票，持股比例降低至2.62%，且不再对蓝色光标具有重大影响，核算方法由长期股权投资权益法转换为以公允价值计里且其变动计入当期损益的金融资产。

2025年度，拉卡拉持有蓝色光标股票，长期股权投资权益法、处置股份及转为交易性金融资产共确认投资收益6.25亿元，公允价值变动损益3.5亿元，合计9.75亿元。2026年一季度，拉卡拉已全部出售持有的蓝色光标股票，确认投资收益5.51亿元，增加税后利润4.63亿元。

值得关注的是，扣除掉非经常性损益后，拉卡拉去年净利润仅为3.01亿元，同比下滑45.58%。

营收端，去年拉卡拉核心数字支付业务收入48.74亿元，同比下降5.65%，主要受境内银行卡支付交易规模下降影响。尽管扫码支付交易金额同比增长7.90%、跨境支付交易金额同比增长80.69%，仍未能抵消银行卡支付交易规模下滑带来的冲击；科技服务业务收入4.08亿元，同比增长44.05%，主要系天财商龙并表带动餐饮、零售SaaS业务收入增长。营业成本方面，公司2025年营业总成本41.42亿元，同比下降4.69个百分点，支付业务成本以专业化服务费为主，科技服务业务成本则因业务规模扩大导致服务推广费用同比增加：期间销售费用5.34亿元、研发费用3.03亿元，分别同比增长12.00%、16.18%，主要因合并天财商龙及AI研发投入增加所致。

拉卡拉同时公布的2026年一季报显示，实现营业收入16.14亿元，同比增长24.20%，实现扣除非经常性损益后归属母公司股东净利润为8589.08万元，同比增长1.43%；受扣非净利润同比正增长及出售交易性金融资产实现投资收益大幅增长推动，归属母公司股东净利润5.95亿元，同比增长490.97%。