人工心脏价格战一触即发！同心VS核心，谁能拿下第一股？

156万心衰患者的“钢铁之心”之争！两家国产巨头竞速上市，万亿赛道即将引爆

近日，苏州同心医疗和深圳核心医疗这两家国产人工心脏头部企业，先后在科创板IPO方面释放重磅信号，双双全力竞速冲击“国产人工心脏第一股”。在高达156万终末期心衰患者的庞大需求面前，这条代表尖端科技的赛道，终于迎来了资本市场的加速时刻。

1 巨大供需差：156万患者与748台手术

说起心力衰竭，很多人可能觉得离自己很远，但其实它就在我们身边。统计数据显示，2024年中国心衰患者总数约1535万人，其中终末期心衰患者高达156万人，这部分患者的生命正进入倒计时，一年死亡率高达50%，与很多恶性肿瘤的生存率相当。

而每年能够通过心脏移植获得重生的，只有寥寥数百人——2023年我国仅完成了994例心脏移植手术。更现实的数据是，2024年全国人工心脏植入量只有748台。换句话来说，在156万名处于生死边缘的患者面前，不到千分之一的人能够用上这项救命技术。

0.05%的渗透率，意味着什么？意味着这个市场才刚刚起步，意味着未来的增长空间是百倍甚至千倍级的。当前人工心脏在国内尚处商业化和临床推广初期，随着医保政策的破冰和价格门槛的逐步降低，行业的爆发节点正在加速到来。

2 同心医疗：靠技术硬实力出海，营收暴涨175%

同心医疗是这条赛道上的老牌选手，2008年成立，17年深耕全磁悬浮技术。它的首款产品CH-VAD于2021年获批上市，成为中国首个获批的全磁悬浮植入式人工心脏。放眼全球，能被国际学界承认的全磁悬浮人工心脏也就两家——一个是美国雅培的HeartMate 3，另一个就是同心医疗的CH-VAD，这个“全球唯二”的分量可想而知。

同心医疗的技术储备有多扎实？CH-VAD在设计上有几处很突出的看点：全球最细的3.3毫米经皮电缆，大大降低了感染风险；独特的磁悬浮与流道协同设计，血液相容性表现出色。在多中心真实世界随访中，没有发生泵血栓、泵体故障或更换事件，远超国际平均水平。

再看最新披露的招股书数据。2025年同心医疗营收约2.13亿元，同比暴增175%，较2023年翻了3倍还多。增量从哪来？国内收入从2023年的5006万元增长到1.05亿元，翻了一倍；而最亮眼的是海外市场，BrioVAD产品在海外实现从零到1.07亿元的跨越，占公司总营收50.51%，毛利率高达72.28%。

BrioVAD是同心医疗的新一代全磁悬浮产品，2024年获批进入FDA临床试验，成为我国首个有源植入式医疗器械获批美国临床试验的历史先例。更值得注意的是，这项美国临床试验获得了美国医保体系覆盖，平均每例支付约22万美元，让公司在临床试验阶段就实现了收入。目前BrioVAD的美国临床试验已在美国26家顶尖医学中心完成152例患者植入，计划覆盖60家全美顶级中心，累计植入780例。可以说，同心医疗是国内医疗器械出海方面走得最深远的之一。

当然，高增长的背后也有不小的隐忧。2023到2025年，同心医疗净亏损分别为3.06亿元、3.72亿元和3.74亿元，亏损逐年扩大。经营活动现金流也持续为负，资产负债率一度超过90%。公司解释说，人工心脏在国内还处于商业化初期，收入规模尚不能覆盖高昂的研发和临床投入。此次IPO计划募资10.64亿元，其中近7亿元投入BrioVAD的全球临床试验，这步棋的指向很明确——用技术壁垒去跟全球霸主雅培正面硬刚。

3 核心医疗：市占率超50%的“后来居上者”

核心医疗成立于2016年，比同心医疗晚了整整8年，但市场表现上却跑出了惊人的加速度。它的王牌产品Corheart 6是目前全球体积最小、重量最轻的商业化磁悬浮植入式人工心脏，全产品仅90克。

2023年6月Corheart 6获批上市，上市首年就拿下46%的市场占有率，2025年更是突破50%，稳居国内第一。这个速度确实很惊人——它是国产最晚上市的人工心脏，却是最早突破千例植入量的一款产品。截至2026年4月，Corheart 6全球累计植入量已超1200例，覆盖全国超120家医院，临床植入患者年龄跨度从8岁到88岁。这组数据说明产品的普适性和安全可靠性得到了充分验证。

临床数据也拿得出手。在覆盖11家中心的50例受试者多中心注册临床试验中，患者术后2年生存率达到86%，最长支持时间已超3年，优于国际同类产品。

产品线方面，核心医疗的布局相当丰富——5款植入式和6款介入式产品，覆盖从长期到短期、从左心到双心、从成人的需求。植入式双心辅助系统DuoCor 2有望成为全球首款磁悬浮一体化植入式双心辅助系统，介入式产品CorVad 4.0/6.0系列目前已处于注册审批阶段，有望成为我国首款获批上市的介入式人工心脏产品。

海外方面，Corheart 6已经在哥伦比亚、乌克兰获得上市许可，实现了中国人工心脏企业在境外获批上市的“出海”记录。欧盟市场的CE注册也在推进中。

不过核心医疗同样面临亏损的问题。2023年至2024年及2025年上半年，营收分别为1655万元、9369万元和7048万元，归母净利润分别为-1.70亿元、-1.32亿元和-7275万元，累计未分配利润为-3.67亿元。此次IPO拟募资12.17亿元，投向产品研发、产业化基地建设和营销网络。投资人名单里能看到高瓴、正心谷、君联资本、联新资本等明星机构的身影，D轮融资还引入了沙特阿美旗下的Prosperity7 Ventures，金额超1亿美元。

4 价格门槛正在降下来，市场空间才真正打开

为什么人工心脏卖了这么久，每年植入量还是只有几百台？核心原因就是太贵了。过去一套植入式人工心脏加上手术费用，动辄上百万元，绝大多数家庭根本承受不起。

这个局面正在改变。国家医保局近3年新增了约180项涉及新技术、新产品的医疗服务价格项目，人工心脏就是其中之一。在设立人工心脏价格项目时，医保局和生产企业协商压缩了流通环节的不合理加价，手术整体费用从上百万元降到了70万元左右。北京、天津、广东、江苏等地已率先将人工心脏纳入医保报销范围，部分患者自费部分可降至约20万元。

与此同时，国家医保局还在探索医疗服务价格预立项制度——在新技术临床试验阶段就提前提供价格政策辅导，获批后快速立项，打通临床转化的“最后一公里”。这些政策释放出的信号很明确：人工心脏的医保覆盖和价格体系正在加速完善，临床渗透率的拐点正在逼近。

技术本身也在推动成本下降。核心医疗的Corheart 6以极简的结构设计和精密制造工艺，将终端价格做到比国外同类产品便宜40%以上。竞争带来的降价效应正在显现。

5 谁能先跑赢这场IPO？

同心医疗和核心医疗，走的其实是两条不同的资本路径。同心医疗长跑17年，技术沉淀深，产品已被国际学界认可，海外临床推进扎实，但亏损也大，财务负担重。核心医疗成立晚但商业化跑得快，市占率领先，产品线更宽，不过同样未盈利。

两者也有共同点。第一，都处于亏损状态——人工心脏是典型的“技术孤岛型”产品，前期研发投入高、临床周期长，这个阶段亏损是常态，不是硬伤。第二，募资目标高度一致——核心是投向研发和临床，而不是急于变现。第三，两家都瞄准了国产替代和出海的宏大叙事，这个故事的听众不只有散户，还有背后的顶级投资机构。

对心衰患者来说，这场竞速不管谁先冲线，最终都是赢家——更多的产品选择、更低的价格门槛、更快的可及性提升。对资本市场来说，谁先拿下“国产人工心脏第一股”这个头衔，谁就能率先获得二级市场的定价权和品牌势能。

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主要参考信息来源：

1. 央广网《同心医疗招股书更新：2025年营收同比增长近2倍 海外收入占比过半》（2026-04-01）

2. 北京商报《“造血”能力仍不足 同心医疗冲刺上市》（2026-04-08）

3. 华经产业研究院《2025年全球及中国人工心脏行业市场现状及竞争格局分析》（2025-11-12）

4. 北青网《人工心脏第一股，核心医疗凭Corheart6超千例与CorVad获批开启技术原创新篇章》（2026-02-05）

5. 财联社《第五套标准再添IPO 中国最大人工心脏企业核心医疗科创板募资12亿》（2025-11-07）

6. 中国青年报《我国新增180项“高精尖”技术医疗价格项目》（2026-04-22）

7. 证券之星《同心医疗更新招股书：2025年营收同比增长175%，海外收入占比过半》（2026-03-31）

8. 深圳特区报《深企造全球最轻植入式人工心脏 已累计植入超1200例》（2026-04-02）

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