4月27日股市早知道
〇机构抱团受关注 未来走势有分歧
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过去一周A股先抑后扬，个股对财报好坏异常敏感。多家研究机构关注到资金抱团现象，但对未来走势判断有分歧。
东吴证券提醒，截至4月24日，A股拥挤度指标(前5%成交个股的成交额占全A比重)达到43.7%，接近45%的临界线。从历史数据来看，当该指标触及45%及以上区间时，市场往往会出现交易结构上的修复，拥挤板块会面临阶段性回调的压力。短期投资者需警惕交易拥挤和业绩预期落空带来的回调风险，中长期则仍应聚焦有真实业绩支撑的景气方向。
国信证券认为，年初以来AI相关板块领涨，传统板块明显跑输，并且在4月反弹行情中，这一结构分化愈加明显。综合持仓结构，交易热度，超额轮动三大视角看，目前AI硬件，电力新能源等板块的交易拥挤度较高但尚未达到极致水平；AI应用，资源品等板块交易热度回落至适中水平；消费，地产等传统板块的热度仍偏冷。短期市场震荡向上趋势不改，稳增长政策发力正推动基本面改善。
中信证券表示，热门行业被广泛认可，往往是因为其景气度高，而被虹吸的行业可能是景气度偏差的。当前如果一个行业被AI硬件严重虹吸，其自身大概率也存在瑕疵。在6个月的中长期维度，能跑出超额收益的行业往往需兼具基本面景气和筹码结构较好两个条件。当前，化工，新能源，国产算力，有色金属，电力设备是兼具上述两大特点的典型行业。
申万宏源证券表示，本轮A股超跌反弹中，少数景气度较高板块演绎独立行情，是震荡休整阶段的典型特征。在短期集中上涨反映业绩高增后，少数高景气板块也会转向高位震荡阶段。往后看，一季报业绩验证期行至尾声后，二季度市场需关注新增景气来源，投资者可重点观察中国供应链安全和能源安全，能否向出口出海链的景气度转化。
【上证聚焦】
〇国常会要求加快建设海洋强国 巩固优势产业地位
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4月24日召开的国务院常务会议指出，要提高经略海洋能力，高效开发利用海洋，推动海洋经济高质量发展，加快建设海洋强国。要强化海洋战略科技力量，加强海洋科技创新，推动海洋领域数字化智能化转型升级。要做强做优做大海洋产业，巩固提升优势产业地位，大力培育海洋生物医药，新材料等新兴产业，有序开发海洋能源资源。
目前，我国海洋经济的产业规模已经十分可观。自然资源部发布的《2025年中国海洋经济统计公报》显示，初步核算，2025年全国海洋生产总值110180亿元，比上年增长5.5%，占国内生产总值比重为7.9%,比上年高0.1个百分点。研究机构认为，船舶制造，海上风电等海洋经济优势产业目前景气度较高。
$大金重工(sz002487)$由海上风电基础装备制造逐步延伸至远洋特种运输，船舶设计与建造，风电母港运营等领域，实现了从产品供应商向系统服务商的转型升级。
$东方电缆(sh603606)$在手订单193.12亿元，中标阳江三山岛柔直海缆等多个海缆项目。
〇DeepSeek新版本适配CANN 国产算力迎突破口
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4月24日，DeepSeek-V4预览版本正式上线并同步开源，这款搭载全新注意力机制的大模型，不仅能实现全球领先的长上下文处理能力，更以模型架构的创新突破。据悉，DeepSeek-V4将适配机会全部留给了华为，寒武纪等国内企业，其目标是推动AI生态从CUDA生态向华为CANN框架等国产算力生态整体迁移，为国产算力的大规模应用进一步打开了突破口。目前，华为昇腾，天数智芯，寒武纪等国产芯片厂商已实现对DeepSeek-V4新模型的支持。
国盛证券认为，国内模型能力持续提升，与国产算力芯片的适配逐步落地。伴随Token数量非线性增长，推理芯片需求旺盛，国内正逐步构建从模型-系统-芯片的闭环，国产算力需求呈指数级增长。2026年为算力供给紧缺年份，当前国产芯片正从"可用"迈向"好用"阶段，核心瓶颈在于供给能力。具备供给优势的设计服务厂商，第三方芯片厂商，算力底座代工厂商及配套产业链，有望迎来发展机遇。
$华勤技术(sh603296)$作为自研交换机+AI服务器全栈交付ODM厂商，受益于超节点订单放量。
$盛科通信(sh688702)$主营以太网交换芯片等产品，在高速交换芯片市场竞争力较强。
〇首个百万方级盐穴储氢项目投产 产业化提速
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4月25日，我国首个百万方级盐穴储氢示范项目在河南省平顶山市正式投产运行，该工程补齐了氢能大规模，低成本储存关键短板，标志着我国氢能"制一储一输一用"迈入产业化新阶段。中国工程院院士杨春和在当天举行的投产仪式上表示，百万方级盐穴储氢示范项目填补了我国大规模盐穴储氢技术空白，实现了该领域从0到1的突破。
氢能是全球能源技术革命和产业变革的重要方向，是我国构建现代化产业体系，培育新质生产力的关键赛道，更是保障国家能源安全，推动能源绿色低碳转型的战略抓手。研究机构认为，绿色氢能及其衍生的绿色氨醇等下游产业是保障能源安全，降低碳排放，促进新能源非电利用与消纳的核心抓手，有望在政策的大力支持下迎来产业化加速。
$华光环能(sh600475)$向中能建松原氢能产业园(绿色氢氨醇一体化)项目所供的电解槽设备已完成安装并投入运行。
$华电科工(sh601226)$已形成"风光-制氢-绿氢醇"全产业链布局，氢能业务有望成为未来重要增长极。
英特尔财报超预期股价大涨 CPU重回算力核心
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当地时间4月24日，英特尔公布2026年一季报，营收136亿美元，同比增长超7%，净利润同比增长156%，大幅超预期。受此影响，英特尔股价上周五收盘上涨23.6%，并带动板块上涨。英特尔第一季度业绩全面超预期，核心驱动力是AI浪潮下，尤其是推理和边缘侧，对CPU需求的重新认识和强劲增长。
随着AI应用从训练阶段向推理和Agent AI部署，CPU作为系统核心调度者的角色开始被重新评估。AI数据中心中CPU与GPU的配比结构正在发生根本性变化，数据中心CPU与GPU部署比例已从过去的1:8收紧至约1:4，未来将达到1:1甚至更高。英特尔认为，AI工作负载正从训练转向推理、智能体AI、$机器人(sz300024)$、物理AI及边缘AI，这使得CPU作为AI技术栈编排层的地位愈发重要。管理层表示，过去90天服务器CPU需求显着改善，预计2026年行业及英特尔均将实现双位数出货量增长，且这一势头将延续至2027年。公司第二季度CPU涨价已在预期之内，预计第三季度末还将迎来另一轮5-10%的涨价。分析师认为当前AI的发展演进中，CPU的需求有望迎来快速增长，供给端的受限有望推升CPU价格，市场目前低估了CPU涨价的持续性。国产CPU厂商也同样能在AI发展的浪潮中受益。
$海光信息(sh688041)$CPU和DCU双芯协同发展，有望受益于AI智能体快速渗透背景持续旺盛的算力需求。
$龙芯中科(sh688047)$长期专注于自主可控CPU及基础软硬件平台研发，新一代龙芯3C6000处理器具备高性能、高可靠与高安全特性，全面支持国产操作系统与软件生态。
【投资聚焦】
OpenClaw接入DeepSeek V4 这两家产业链核心公司望受益
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据媒体报道，DeepSeek-V4发布后，全球顶级Agent开源项目OpenClaw迅速发布版本更新，正式完成对DeepSeek-V4 Flash和Pro两个版本的全面适配。作为全球开发者高度关注的智能体开源标杆，OpenClaw此次核心换模，标志着DeepSeek-V4正式跻身全球智能体开发的主流底层基座。
DeepSeek-V4针对智能体自主决策、工具调用、长链路任务执行等关键能力进行了深度优化，在上下文承载能力、逻辑推理与复杂编码能力上实现显著跃升，更加适配自动化工作流、自主任务执行等前沿应用场景。此次适配落地，不仅将快速扩大DeepSeek在全球开源生态中的渗透率，进一步压缩海外大模型的市场优势，也大幅降低了开发者搭建高性能AI智能体的调用成本与部署门槛。在全球大模型竞争白热化的当下，这一进展意味着国产大模型在Agent赛道的话语权持续提升，行业格局正迎来新一轮重塑。
$深信服(sz300454)$云计算布局与DeepSeek大模型政企私有化部署需求高度契合，在集群构建、模型管理、应用搭建三方面已形成成熟解决方案。
$拓维信息(sz002261)$打造“开源鸿蒙+OpenClaw”创新产品，兆瀚服务器适配DeepSeek V4，私有化部署订单足。
【独家参考】
$亿纬锂能(sz300014)$：公司钠离子电池迈入规模化、商业化阶段
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$亿纬锂能(sz300014)$接受机构调研时表示，公司在钠离子电池领域已从技术验证阶段迈入规模化、商业化阶段。公司独立设计研发的NF155L钠离子电池产品已具备量产能力，2025年9月，公司钠离子储能系统在湖北荆门成功实现并网，公司预计在2026年底面向储能、轻型动力场景批量交付新型钠离子电池。固态电池方面，2025-2026年公司发布了龙泉一号至四号四款产品，其中2026年3月推出的龙泉三号、四号分别应用于消费、动力领域，预计在2027年实现小批量生产，2030年逐步实现量产。公司已形成覆盖AIDC全场景的备电解决方案，推出圆柱BBU电芯、UPS方形电芯及集装箱储能产品，覆盖从数据中心单元到整体架构的各类需求。其中，BBU电芯兼顾高能量密度与高功率，全链条保障高安全性与高可靠性。BBU电池是公司战略推进方向，预计2026年5~6月输出A样向客户送样。
$智微智能(sz001339)$：为人形机器人打造卓越的车规级“大脑”已实现小批量订单交付
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$智微智能(sz001339)$接受机构调研时表示，公司作为NV的全球NPN合作伙伴，于2025年8月份，结合NVIDIAJetsonThor/AGXOrin模组联合创新，与其全球同步首发智擎EII系列具身智能控制器，为人形机器人打造卓越的车规级“大脑”“大小脑”，目前已与国内多家一二线人形厂商完成送样验证、定制开发工作，待各厂商大模型调试完善后，有望逐步实现批量采购。部分工业机器人客户已实现小批量订单交付，现阶段业务规模仍处于初期阶段。公司机器人小脑控制器主要是基于Intel、Rockchip等多个芯片平台开发，应用领域主要包括人形机器人小脑，服务类、四足类及工业机器人手臂主控。目前，在国内头部人形机器人厂家占据领先的供应份额。元川微是国内领先的LPU企业，公司持有元川微股权比例为4.41%。目前，元川微按计划推进设计工作，已完成自研LPU+架构的FPGA验证，所有性能指标均已达到设计预期，整体研发进展稳步向好。公司推出LPU相关产品的节奏，需要根据元川微LPU芯片量产的进度。
【市场要闻】
1、国务院办公厅发布关于加强新就业群体服务管理的意见。
2、央行：4月27日将开展4000亿元MLF操作。
3、八部门：贷款产品将不得使用“低门槛”“秒到账”“低利率”等营销话术，非金融机构从业人员不得通过直播、短视频、公众号等形式营销金融产品。
4、证监会部署打击和防范上市公司财务造假专项行动。
5、中国证监会：允许合格境外投资者参与国债期货交易。
6、上海证券交易所近日修订发布《上海证券交易所交易规则（2026年修订）》。
7、深交所修订主板、创业板《股票上市规则》和《规范运作指引》。
8、谷歌计划向Anthropic投资至多400亿美元，支持后者大幅扩展算力。
9、我国建成新一代激光波长量子基准，量值溯源实现自主可控。
【公告淘金】
1、$海思科(sz002653)$第一季度净利润同比增长1090%，主要系本期转让HSK39004项目实现收入约5亿元所致。
2、$中钨高新(sz000657)$第一季度净利润同比增长264%，主要系产品量价齐升所致。
3、$招商轮船(sh601872)$一季度净利润同比增长219%，油轮板块运价中枢上升及干散货板块BDI指数同比大幅上升。
4、$中国巨石(sh600176)$第一季度净利润同比增长73%，产品销量及价格上涨。
5、$金风科技(sz002202)$一季度净利润同比增长60%，风机及零部件销售规模增加。
6、$腾景科技(sh688195)$一季度净利润环比增长112%，持续提升高速光模块无源元组件、OCS大尺寸纯钒酸钇晶体订单交付能力。
7、$矽电股份(sz301629)$与兆驰股份子公司签署3.35亿元Mini/MicroLED测试分选设备合同。
8、$强瑞技术(sz301128)$拟18亿元打造一个集AI服务器液冷产品及生产设备、半导体精密设备等为一体的人工智能产业研发智造总部。
9、$生益科技(sh600183)$拟约52亿元投资建设高性能覆铜板项目。
10、$中油工程(sh600339)$子公司签署46.14亿美元气田地面工程承包合同。
【龙虎榜看台】
资金流入能源金属、半导体等板块
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上周五市场探底回升，三大指数午后跌幅收窄，创业板指此前一度跌超2.5%。截至收盘，上证指数跌0.33%报4079.90点，深证成指跌0.69%报14940.30点，创业板指跌1.41%报3667.79点，北证50跌0.57%报1370.22点。全市场成交额26576亿元，较上日成交额缩量1655亿元。板块题材上，能源金属、半导体、化肥板块涨幅居前；油气、CPO板块跌幅居前。
盘后龙虎榜数据显示：
$恩捷股份(sz002812)$获机构资金买入，总买入净额为7.81亿元；
$多氟多(sz002407)$获机构资金买入，总买入净额为7.19亿元；
$西藏珠峰(sh600338)$获机构资金买入，总买入净额为3.70亿元；
$诺德股份(sh600110)$获机构资金买入，总买入净额为3.30亿元；
$龙蟠科技(sh603906)$获机构资金买入，总买入净额为3.30亿元。
【新股申购】
长裕集团（603407）：申购代码：732407，发行价格：13.86元/股，发行市盈率：23.00。
锐翔智能（920178）：申购代码：920178，发行价格：29.47元/股，发行市盈率：14.99。
【一周回顾】
上周市场涨跌不一，沪指周涨幅为0.70%，深成指周涨幅为0.37%，创业板指周跌幅为0.29%。
