【国投证券｜北交所】周观察：北交所推出私募债业务，拓宽中小企业融资渠道
来源：市场资讯
（来源：三石磊磊低碳研究）
■本周市场回顾：
本周上证指数上涨0.90%，北证A股指数下降0.27%,跑输上证综指1.17pct;北证50指数下降3.70%,跑输上证综指4.6pct;创业板指数上涨1.44%，科创板指数上涨4.91%。
流动性方面，本周北证A股总成交额为678.07亿元，北证50总成交额216.83亿元，占北证A股总成交额的31.98%。北证A股日均成交额169.52亿元，较4月20日到4月24日下降39.52%。区间日均换手率为2.81%，较4月20日到4月24日下降1.55pct。
估值方面，截至2026年4月30日，北证A股市盈率中位数为45.05X；同期科创板、创业板PE中位数分别为38.35X、37.9X。
■个股表现&新股上市情况：
截至2026年4月30日，北交所上市公司总数为311家，涨幅靠前的分别为:鸿仕达、乐创技术、康普化学、中设咨询、美之高、同享科技、三友科技、美邦科技、悦龙科技、保丽洁；跌幅靠前的分别为:*ST云创、基康技术、富恒新材、泓禧科技、众诚科技、创远信科、开发科技、太湖雪、三祥科技、林泰新材。
2025年1月1日至2026年4月30日，北交所共有50家企业新发上市，本周新上市2家，分别为中科仪和海昌智能，上市首日涨幅分别为344.05%和93.98%，50家新股上市首日涨跌幅中位数185.78%，市盈率中位数14.97X。
■行业动态：
（1）4月30日晚，北交所发布《北京证券交易所非公开发行公司债券挂牌规则》及12件指引、7件指南，推出私募债业务。作为北交所私募债的基本业务规则，《挂牌规则》对私募债的挂牌转让、信息披露、自律监管、投资人权益保护等方面作出规定。北交所将于2026年5月6日正式启动私募债受理审核工作，此前已就《挂牌规则》向社会公开征求意见。
（2）4月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出，要有效防范化解重点领域风险，努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新；有序化解地方政府债务风险，着力解决拖欠企业账款问题；推动中小金融机构改革，稳定和增强资本市场信心。会议还强调，全面实施"人工智能+"行动，发展智能经济新形态；加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。
（3）4月30日晚，北交所公布2025年年报整体情况。截至2026年4月30日，311家上市公司完成年报披露，合计实现营业收入2261.15亿元，同比增长5.89%；合计实现净利润143.91亿元。259家公司保持盈利，盈利覆盖面达83.28%，其中43家净利润超1亿元，13家扭亏为盈。北证50成份公司合计营收807.58亿元，同比增长8.13%，充分发挥龙头引领作用。目前北交所上市公司中国家级专精特新"小巨人"企业占比已达六成。。
■投资建议：
具体推荐标的，欢迎联系国投证券北交所团队。
■风险提示：市场需求不及预期，行业竞争加剧风险，地缘政治风险，政策推进不及预期，研发进度不及预期。
1.北交所本周市场回顾
1.1.指数回顾
本周上证指数上涨0.90%，北证A股指数下降0.27%,跑输上证综指1.17pct;北证50指数下降3.70%,跑输上证综指4.6pct;创业板指数上涨1.44%，科创板指数上涨4.91%。
流动性方面，本周北证A股总成交额为678.07亿元，北证50总成交额216.83亿元，占北证A股总成交额的31.98%。北证A股日均成交额169.52亿元，较4月20日到4月24日下降39.52%。区间日均换手率为2.81%，较4月20日到4月24日下降1.55pct。
估值方面，截至2026年4月30日，北证A股市盈率中位数为45.05X；同期科创板、创业板PE中位数分别为38.35X、37.9X。
1.2.个股表现
截至2026年4月30日，北交所上市公司总数为311家，涨幅靠前的分别为:鸿仕达、乐创技术、康普化学、中设咨询、美之高、同享科技、三友科技、美邦科技、悦龙科技、保丽洁；跌幅靠前的分别为:*ST云创、基康技术、富恒新材、泓禧科技、众诚科技、创远信科、开发科技、太湖雪、三祥科技、林泰新材。
1.3.新股上市情况
2025年1月1日至2026年4月30日，北交所共有50家企业新发上市，本周新上市2家，分别为中科仪和海昌智能，上市首日涨幅分别为344.05%和93.98%，50家新股上市首日涨跌幅中位数185.78%，市盈率中位数14.97X。
2.公司公告
【国亮新材】国亮新材拟吸收合并全资子公司贝斯特，注销其法人资格，变更募投项目实施主体至自身，已通过董事会审议，尚需股东会审议。
【海希通讯】上海海希通讯全资子公司收购海希智慧能源49%股权，近日完成工商变更，取得新营业执照。
【创达新材】无锡创达新材以136万元购得土地使用权，用于半导体封装材料项目，已签出让合同，尚需办理权属证书。
【凯大催化】凯大催化拟3000万元出售江西凯大100%股权予江西杰森，不构成重大资产重组，无需股东会审议，将办工商变更。
【交大铁发】交大铁发拟与西南交大共建智能运维联合创新中心，5年预计投2000万，属关联交易，已通过董事会审议。
3.新闻动态
（1）北交所推出非公开发行公司债券业务，5月6日正式启动受理审核
4月30日晚，北交所发布《北京证券交易所非公开发行公司债券挂牌规则》及12件指引、7件指南，推出私募债业务。作为北交所私募债的基本业务规则，《挂牌规则》对私募债的挂牌转让、信息披露、自律监管、投资人权益保护等方面作出规定。北交所将于2026年5月6日正式启动私募债受理审核工作，此前已就《挂牌规则》向社会公开征求意见。
链接：https://finance.sina.com.cn/roll/2026-05-01/doc-inhwifxx1085990.shtml
（2）中共中央政治局会议：稳定和增强资本市场信心
4月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出，要有效防范化解重点领域风险，努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新；有序化解地方政府债务风险，着力解决拖欠企业账款问题；推动中小金融机构改革，稳定和增强资本市场信心。会议还强调，全面实施"人工智能+"行动，发展智能经济新形态；加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。
链接：
https://www.news.cn/politics/leaders/20260428/002222d43f9e47d2947142a92e84a026/c.html
（3）北交所2025年年报收官：311家公司盈利面超八成，分红总额逾70亿元
4月30日晚，北交所公布2025年年报整体情况。截至2026年4月30日，311家上市公司完成年报披露，合计实现营业收入2261.15亿元，同比增长5.89%；合计实现净利润143.91亿元。259家公司保持盈利，盈利覆盖面达83.28%，其中43家净利润超1亿元，13家扭亏为盈。北证50成份公司合计营收807.58亿元，同比增长8.13%，充分发挥龙头引领作用。目前北交所上市公司中国家级专精特新"小巨人"企业占比已达六成。
链接：https://stcn.com/article/detail/3893718.html
（4）北交所首例IPO造假案：ST云创收到行政处罚事先告知书
4月29日，北交所上市公司ST云创（920305）发布公告称，公司于当日收到江苏证监局下发的《行政处罚事先告知书》（13号），因公司2020年至2023年年度报告存在虚假记载，被认定为北交所首例IPO造假案。该案由中信建投投行部多位高管联袂保荐，引发市场对北交所发行审核及中介机构责任的广泛关注。
链接：
https://finance.sina.com.cn/stock/zqgd/2026-05-04/doc-inhwsyqi3939290.shtml
（5）国务院关税税则委员会：5月1日起对53个非洲建交国全面实施零关税
4月28日，国务院关税税则委员会发布公告（税委会公告2026年第5号），自2026年5月1日至2028年4月30日，对同中国建交的20个不属于最不发达国家的非洲国家以特惠税率形式实施零关税。此前33个非洲最不发达国家已自2024年12月1日起享受零关税。至此，中国成为全球首个对所有非洲建交国和所有建交的最不发达国家实现单方面、全覆盖零关税待遇的主要经济体。5月1日零时，深圳湾口岸迎来全国首票进口货物（24吨南非苹果）。
链接：
https://www.news.cn/fortune/20260428/bb06c8239f7445fca355209900d3bc7d/c.html
4.投资建议
具体推荐标的，欢迎联系国投证券北交所团队。
5.风险提示
市场需求不及预期，行业竞争加剧风险，地缘政治风险，政策推进不及预期，研发进度不及预期。
