沙弥新股申购解析：维通利（2026-5-6）

沙弥新股申购解析：维通利（2026-22）

今日主板一家公司申购，基本面情况如下：

（1）维通利（保荐人：中泰证券）001393

公司主营业务为硬连接、柔性连接、触头组件、叠层母排和 CCS 等系列化电连接产品以及同步分解器等产品的研发、生产和销售。公司致力于为全球各领域客户提供高性能电连接产品及贴合其个性化需求的产品组合方案，使电连接更加安全、可靠、绿色、智能。

逻辑解析：

①看估值：维通利本次公开发行股票数量为6233.3334万股，发行后总股本24933.3334万股，本次发行价格30.38元/股，对应标的公司上市总市值75.75亿，主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平情况如下：

本次发行价格30.38元/股对应的发行人2025年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为25.36倍，低于中证指数有限公司2026年4月28日（T-3日）发布的“C38电气机械和器材制造业”最近一个月平均静态市盈率（29.40倍），低于可比公司2025年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润对应的平均静态市盈率（36.08倍），估值水平较为合理。

②基本面：

公司主营产品为硬连接、柔性连接、触头组件、叠层母排和CCS等系列化电连接产品和同步分解器等产品。公司主营产品市场空间广阔，且发行人市场地位较为突出。2024年度，中国硬连接、柔性连接供应商中，公司市场占有率排名第一；中国叠层母排供应商中，公司市场占有率排名第二；中国新能源汽车同步分解器供应商中，公司市场占有率排名前三；公司触头组件产品在西门子体系内同类供应商中排名前3。

在多年的发展历程中，公司紧跟国家政策导向与行业发展趋势，依托在电连接领域的技术沉淀和行业经验，逐步将应用领域从电力电工、轨道交通等行业拓展至新能源汽车、风光储（风电、光伏、储能）等新兴行业。

公司获得了西门子 “优秀供应商”“供应商发展项目卓越奖”“战略供应商”，施耐德 “优秀合作供应商”“卓越提升奖”“飞升卓越奖”，比亚迪第十四事业部（主要负责电动汽车核心零部件的研发与生产）“优秀供应商”，金风科技 “优秀交付奖”“长期合作奖”“绿色供应商认证”“优秀质量供应商”，欣旺达 “卓越质量奖”，GE “最佳合作奖”，蜂巢能源 “卓越贡献奖”，中创新航 “优秀供应商” 等荣誉。

为快速响应全球客户需求、提升客户体验，公司形成了以北京辐射华北、无锡辐射长三角、株洲辐射珠三角及西南市场的国内区域布局，并在塞尔维亚建立了海外生产基地。产品已出口至欧洲、北美、东南亚、韩国、印度等国家或地区。

作为国家高新技术企业，公司坚持在技术研发上持续创新，不断提高产品质量和技术水平，为客户提供具有竞争力的产品和服务。截至 2025 年 12 月 31 日，公司拥有 201 项授权专利，其中发明专利 22 项、实用新型专利 177 项、外观设计专利 2 项。发行人被评为 “国家专精特新‘小巨人’企业” 和 “北京市企业技术中心”，子公司无锡维通利被评为 “江苏省专精特新中小企业”“无锡市中低压触头焊接工程技术研究中心” 和 “无锡市企业技术中心”，子公司株洲维通利被评为 “湖南省专精特新中小企业” 和 “湖南省第一批创新型中小企业”。公司还通过了汽车行业质量管理体系认证（IATF16949）、IRIS 国际铁路行业质量管理体系认证（ISO/TS22163）、轨道交通行业焊接质量管理体系认证（EN15085）、质量管理体系认证（ISO9001）、国际焊接质量体系认证（ISO3834-2），并获取了美国 UL 认证、欧盟 CE 认证等进入国际市场的相关资质。

③看募投：

发行人本次发行计划使用募集资金投入的金额为159,374.06万元，按本

次发行价格30.38元/股和本次公开发行股份数量6,233.3334万股计算，发行人预计募集资金总额为189,368.67万元，扣除发行费用16,699.11万元（不含增值税）后，预计募集资金净额约为172,669.56万元，募集资金投资项目如下：

募集资金到位后，公司资金实力将得到较大提高。本次募投项目围绕公司现有主营业务，其中 “电连接株洲基地（一期）建设项目”“无锡生产基地智能化建设项目”“北京生产基地智能化升级改造项目” 的投入实施将提升公司产能和智能制造水平，优化运营管理体系；“研发中心建设项目” 将提升公司的研发能力。综上，此次募投项目的实施将增强公司的核心竞争力和市场影响力，为公司持续、健康发展创造有利条件。

本次募投项目的实施，将通过扩大产能、提升研发能力、优化管理体系，全面增强公司的经营实力，提高业务承接能力，使公司收入和利润实现持续增长，从而进一步提升公司在行业中的地位和影响力。

④看管理：

截至本招股意向书签署日，黄浩云直接持有公司10,578.00万股股份，持股比例为56.57%，且担任公司董事长及总经理。同时，黄浩云系通江通海、绿色连通、维三科技、通伍科技和维玖科技的执行事务合伙人，能够实际控制通江通海、绿色连通、维三科技、通伍科技和维玖科技持有的公司2,200.00万股股份。综上，黄浩云直接和间接控制公司合计68.33%的表决权，为公司控股股东及实际控制人。

综上，公司所处行业景气度尚可，估值同行业及可比公司优势明显，募投成长空间较好，破发概率较低。

结论：小沙弥今日参与申购。投资路上一路相伴，欢迎持续关注。

（上述内容仅供参考，代表个人观点，不构成具体投资建议。）