机器人产业链业绩分化，绿的谐波净利增121%，宇树科技营收增335%，部分公司仍亏损

随着A股上市公司2025年年报与2026年一季报披露完毕，机器人产业链上下游企业的真实盈利状况浮出水面，业绩分化显著。

上游零部件环节呈现明显的“强预期、弱现实”特征。据各公司2025年年报及2026年一季报显示，宁波中大力德2025年营收10.41亿元，同比增长6.61%，但净利润同比下降13.57%至6270.60万元，已连续第二年下滑；其2026年一季度净利润同比下降36.42%。双林股份2025年归母净利润同比仅增1.3%，2026年一季度营收同比下降10.42%，归母净利润同比下降47.01%。双环传动2025年归母净利润同比增长23.21%，但其2026年一季度扣非净利润同比下降4.04%。

与此同时，部分掌握核心零部件的企业实现高增长。谐波减速器厂商绿的谐波2025年营收同比增长47.31%，归母净利润同比增长121.42%。其在公告中表示，增长主要系工业机器人行业份额提升以及具身智能机器人业务规模大幅增长所致。埃斯顿2025年销售收入同比增长21.93%，其中工业机器人及智能制造系统业务收入同比增长31.80%。

中游整机厂商头部效应显著，但盈利状况分化更为剧烈。冲刺A股的宇树科技招股书显示，其2025年营收17.08亿元，同比增长335.36%；扣非净利润达6亿元，同比增长674.29%。而港股“人形机器人第一股”优必选2025年全尺寸具身智能人形机器人业务收入同比增长2203.7%，但仍未扭亏。

此外，部分“蹭热度”的公司已现原形。因信息披露不充分被出具警示函的五洲新春，2026年一季度营收同比下降18.83%，归母净利润同比下降18.62%。因智元机器人入主而股价飙升的上纬新材，其2025年年报显示，机器人业务仍处研发阶段，尚未产生营收和利润，全年归母净利润同比下降53.67%。

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本文源自：市场资讯

作者：观澜