绿控传动IPO下周上会：现金流“失血”，曾遭法士特指控抄袭

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者了解到，在创业板排队约5个月后，苏州绿控传动科技股份有限公司（以下简称“绿控传动”）将于下周上会迎考。

5月7日，深交所官网显示，上市审核委员会定于2026年5月13日召开2026年第23次上市审核委员会审议会议，审核绿控传动首发事项。此次冲击创业板上市，绿控传动拟募集资金约15.8亿元，扣除发行费用后的净额拟投入年产新能源中重型商用车电驱动系统10万套项目、研发中心建设项目。

据悉，这并非是绿控传动首次冲击A股上市。2022年12月，绿控传动冲击科创板，仅3个月后，公司便与保荐机构中金公司主动撤回申请。

据招股说明书（上会稿），绿控传动成立于2011年，由清华大学汽车工程系博士李磊创办。绿控传动主要从事新能源商用车电驱动系统的研发、生产和销售，公司产品主要用于纯电动、混合动力和燃料电池商用车以及非道路移动机械领域。

业绩方面，2023年-2025年公司营收分别为7.70亿元、13.28亿元和33.54亿元，年复合增长达108.63%；归母净利润分别为-1233.38万元、4804.27万元和1.53亿元，2025年净利同比增长约218%。截至2025年末，公司未分配利润仍为-1.18亿元。公司称，预计未分配利润转正时间存在不确定性，业务拓展等各项经营也可能受到不利影响。

毛利率方面，绿控传动交出了一份“过山车”般的答卷。2023年为16.77%，2024年冲高至19.78%，而2025年却回落至16.06%。

报告期内，绿控传动经营活动产生的现金流量净额分别为519.91万元、-1.85亿元和-1.75亿元。这意味着除了2023年勉强为正，公司在2024年和2025年接连“失血”。2026年1-3月，公司经营活动产生的现金流量净额为-2.94亿元，同比有所扩大。

招股书显示，绿控传动客户集中度较高。2023年度、2024年度及2025年度，公司对前五名客户合计的销售收入占当期营业收入的比例分别为63.04%、62.11%和59.10%，徐工集团、三一集团、东风汽车、厦门金龙和北汽福田等主要客户对公司业务经营影响较大，其中徐工集团和三一集团是公司重要客户，2025年公司对其销售收入占比分别达到21.84%和10.99%。

值得注意的是，据中原新闻网消息，陕西法士特齿轮有限责任公司（以下简称“法士特”）3月曾向媒体发送《关于苏州绿控传动科技股份有限公司涉嫌抄袭我公司控股企业产品的情况说明》，直指绿控传动旗下型号为J8S260A变速器总成涉嫌抄袭法士特8DS260A变速器总成。

法士特介绍，公司对绿控传动J8S260A变速器总成进行拆解，发现其在整体技术路线，内部零件结构、以及零件实际测量结果等方面与法士特8DS260A变速器总成高度相似，称“这是赤裸裸的专利抄袭”。法士特介绍，公司已向深交所提交举报函，对绿控传动相关事实一一阐明。

此外，行政处罚方面，报告期内，其子公司绿控新能源因产生含挥发性有机物废气的生产活动，未按照规定使用污染防治设施，且未采取其他减少废气的排放措施，被行政处罚3.328万元；子公司绿色运力因随意倾倒、抛洒或者堆放城市生活垃圾，被行政处罚5000 元。

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