君乐宝上市申请正式递交，三十载深耕乳业开启资本新程

2026年1月19日，君乐宝乳业集团股份有限公司（以下简称“君乐宝”）正式向香港联合交易所提交主板上市申请，这是企业迈向国际资本市场的重要一步。本次港股IPO申请，既是君乐宝发展进程中的关键里程碑，也向行业与市场充分展现出这家以创新为核心驱动的中国领先的综合性乳制品公司，所具备的坚实发展根基与广阔成长空间。

历经三十年深耕，君乐宝已从一家专注酸奶的企业，发展成为拥有全产业链一体化运营能力的全国性乳业集团。公司的核心竞争力，深深根植于其涵盖牧业、研发、生产到分销渠道的完整运营模式。截至2025年9月30日，君乐宝拥有33座现代化自有牧场和20个乳制品生产工厂，牧场奶牛存栏量达19.2万头，养殖规模位居全国第三[1]。2024年，集团的奶源自给率达到66%，在中国大型综合性乳企中位居首位[2]，为公司从根本上保障产品品质安全、构筑难以复制的品质护城河奠定了坚实基础。

依托强大的全产业链根基与持续的研发创新，君乐宝构建了覆盖多品类、多价格带的强大品牌矩阵。公司的品牌体系既承继了创业初心，也展现了作为综合性乳制品公司的广阔格局。根据弗若斯特沙利文报告，“君乐宝”已成为最具知名度的全国性乳制品品牌之一，代表着公司在低温液奶、奶粉及常温液奶领域的全面布局。在此基础上，公司精准把握市场机遇，成功培育出多个明星大单品：简醇于2017年以零蔗糖酸奶产品率先开辟全新细分赛道，精准预判消费者对健康乳品日益增长的需求趋势。简醇，0蔗糖酸奶连续五年全国销量第一[3]；2019年上市的“悦鲜活”品牌，依托工艺创新与产品设计升级，2024年强势登顶中国高端鲜奶[4]市场份额第一，市占率高达24.0%。这些品牌的成功，验证了君乐宝体系化培育新品的能力。

招股书披露的财务数据显示了公司规模与效益并重的高质量发展轨迹。集团总收入从2023年的175亿元增长至2024年的198亿元，2025年前九个月已达151亿元。盈利能力提升尤为显著，经调整净利润从2023年的6.0亿元跃升至2024年的11.6亿元，2025年前九个月达9.4亿元；经调整净利润率则从3.4%提升至5.9%，并进一步增至6.2%。该成绩的取得，得益于高增长的低温液奶产品占比的提升、全产业链一体化带来的成本效率优化，以及数字化驱动的运营效率改善。

据招股书数据显示，目前，君乐宝已建立起覆盖全国的销售网络，市场渗透潜力巨大。其销售网络已覆盖全国31个省级行政区，渗透至约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数的约77%。通过与超过5500家经销商以及全国及区域连锁商超、头部电商平台等的直供合作，君乐宝的产品已覆盖全国约40万个低温液奶零售终端及7万个配方奶粉零售终端。为进一步挖掘市场空间，公司通过收购“银桥”“来思尔”等区域品牌加强了在西北、西南等重要市场的布局，同时，“悦鲜活”等产品已进入港澳市场，为未来国际化战略奠定基础。

未来，中国乳制品市场依旧具备可观的发展空间，2024年行业市场规模已达6,535亿元，人均乳制品消费量预计将持续提升，而低温液奶赛道更是行业结构性增长的主线。君乐宝此番向香港联交所递交IPO上市申请，计划将所募集资金重点投向产能扩建、品牌与渠道拓展、研发创新以及数智化升级等方向。君乐宝将通过进一步夯实核心业务根基、紧抓行业发展机遇，持续强化市场竞争力，稳固并提升市场地位，为实现长期稳健发展筑牢支撑。

注释：

[1]来源于弗若斯特沙利文报告

[2]来源于弗若斯特沙利文报告

[3]数据来源:欧睿信息咨询(上海)有限公司，按2020-2024年每年零售渠道销售量(吨)计;0蔗糖酸奶定义为0添加蔗糖和0蔗糖的酸奶;基于2025年10月完成的调研。

[4]高端鲜奶定义为建议零售价在25元/升以上的鲜奶产品