过会率98.39%、多家企业三次闯关过会：2026年A股IPO市场升温重启

> 随着2026年二季度以来 A股IPO市场明显转暖，一批曾折戟 上市之路的企业正重振旗鼓，再次叩响 资本市场大门。苏州绿控传动科技股份有限公司在5月13日 创业板上市委会议上获通过，而广西森合高新科技股份有限公司更是在经历三次冲击后，于5月8日 北交所二次上会成功。 这背后是审核提速、过会率高企的市场升温景象，但监管对业绩真实性与内控合规的审视丝毫未松，揭示出市场包容性与审核严谨性并存的复杂格局。 ## 市场升温：审核提速与北交所主力 2026年前四个月，A股IPO市场释放出强烈的提速信号。**共计审核62家首发上会企业，最终61家成功过会，过会率高达98.39%**。分板块来看，**北交所延续了自2025年下半年以来的‘快跑’姿态，过会企业独占43家，占比超过69%**，成为本轮 IPO审核的绝对主力。 这与当前排队分布相符：截至5月5日，A股IPO在审项目合计289家，其中北交所173家，占比接近六成。 募资规模也显著放大。1-4月过会企业合计拟募资**726.79亿元**，同比增长**302.92%**。其中，仅** 华润新能**一家拟募资规模便达到**245亿元**，有望刷新 深市募资纪录。 ## 重启案例：曲折上市路与策略调整 随着市场转暖，IPO“二次闯关”甚至“三次闯关”案例增多。二季度以来，在新增受理和上会名单中，出现了多家熟悉面孔。  - **绿控传动：从科创板转道创业板**。该公司曾于2022年冲击 科创板，但因当时未盈利，于2023年主动撤单。此次转道创业板，不仅实现扭亏为盈——2025年归母净利润达**1.53亿元**，还将募资规模从**10.72亿元**提升至**15.8亿元**，增幅近五成。 但报告期内，其经营活动产生的现金流量 净额连续两年为负，合计**-3.54亿元**。 - **森合高科：六年三闯终过会**。这家公司堪称资本市场“长跑者”：2020年首次冲击创业板后撤回，2022年改道 深交所主板失败，2025年转战北交所。 2026年4月13日首次上会被暂缓审议，上市委直指两大核心问题：与** 丘北县拓岩矿业开发有限公司**的销售真实性，以及报告期内客户单位运费变化的合理性。经过半个月整改，公司用50页回复材料详细解释，最终在5月8日二次上会通过。 此外，**信胜科技、惠康工业**等企业也经历了“暂缓审议-补充材料-二次上会-成功过会”的历程。 ## 监管重点：包容不降低标准 尽管市场包容性增强，但监管的审慎态度并未改变。从问询内容看，** 经营业绩的真实性、稳定性和可持续性**是上市委关注的重中之重。据统计，今年过会的企业中，超过九成都被问及经营业绩相关问题。 > 深交所近期披露的审核动态还强调了资金流水核查的重要性，并通报了两起核查不到位案例。 一位专注IPO业务的 投行人士分析称：“对于拟IPO企业，监管总体上体现了更强的包容性，但同时，对这类企业的要求并未因包容性而降低。” ## 驱动因素：政策与市场双重助力 IPO市场升温的背后，是政策支持与市场环境的共同作用。 - **政策改革**：2024年国家出台“1+N”新政策，**科创板允许未盈利硬科技企业上市，北交所专攻‘ 专精特新’小巨人**，为科创企业打开了融资大门。效果显著，科技板块市值已占A股超25%。 - **市场环境**：硬科技赛道持续升温。2026年一季度，A股IPO募资总额同比增幅达67%，科创板融资额同比增长100%。新股定价趋于理性，破发减少，公募打新热情高涨，4月有**111家公募机构**参与网下配售。 ## 启示：夯实基础是关键 对于拟 上市企业，当前既是机遇也是挑战。企业需： - **选对板块**：根据自身定位匹配板块，避免“错配”。绿控传动从科创板转创业板、森合高科最终落脚北交所，都是调整策略的例证。 - **重视真实性**：财务数据和交易逻辑必须经得起核查。森合高科针对销售真实性的详尽回复，是其过会的关键。 - **耐心打磨实力**：从亏损到盈利，用业绩证明价值，如绿控传动的扭亏为盈。 A股IPO市场的升温，本质是资本市场服务 实体经济、支持创新发展的体现。但包容不等于放松，**扎实的业绩基础、规范的内部控制、清晰的发展逻辑**，始终是企业登陆资本市场的基石。