毛利率80.81%，军工芯片设计公司江苏展芯IPO过会，华泰联合保荐

5月14日，深交所公告，上市审核委员会2026年第24次审议会议于2026年5月14日召开，审议结果江苏展芯半导体技术股份有限公司（首发）符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

江苏展芯本次创业板IPO保荐机构、会计师事务所、律师事务所分别为华泰联合证券有限责任公司、立信会计师事务所（特殊普通合伙）和上海市锦天城律师事务所，评估机构为银信资产评估有限公司。

江苏展芯2018年成立，专注于高可靠模拟芯片及微模块产品的研发设计、测试及销售。

同行业公司包括臻镭科技、振华风光、成都华微、铖昌科技。

2023年度、2024年度、2025年度，公司营业收入分别为46,574.61万元、41,258.83万元和63,917.99万元；归母净利润分别为17,903.42万元、9,535.43万元和22,811.62；扣非归母净利润分别为16,758.60万元、8,742.98万元和21,801.52万元。

报告期内，公司综合毛利率分别为82.39%、75.12%和80.81%，总体呈现小幅下滑趋势。

发行人业务集中于军工领域，尚未进入民品行业，公司主要客户包括中国电科集团、中国电子集团、航空工业集团、航天科工集团、航天科技集团等央企军工集团及北斗星通、睿创微纳等民营军工配套企业。

报告期内，公司向前五大客户销售收入合计分别为29,723.73万元、22,942.07万元和39,795.15万元，占营业收入的比例分别为63.82%、55.61%和62.52%。

另外，报告期各期，公司向前五大供应商采购金额合计分别为5,231.84万元、6,282.13万元和6,214.66万元，占当期采购总额的比例分别为67.30%、73.89%和73.03%，主要供应商采购集中度相对较高。

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为33,973.53万元、43,629.25万元以及60,325.22万元，应收票据账面价值分别为14,044.46万元、12,230.88万元及22,933.69万元。

报告期各期末，公司存货账面价值分别为12,874.10万元、12,859.28万元及11,508.61万元，占各期末流动资产的比例分别为15.41%、13.73%及8.79%。

经审阅，2026年1-3月，公司营业收入13,030.46万元，同比增长12.98；归母净利润4,964.67万元，同比增长72.11%。

公司本次募集资金投资项目包括“高可靠性电源管理芯片及信号链芯片研发及产业化项目”、“总部基地及研发中心建设项目”、“测试中心建设项目”和“补充流动资金”，拟募集资金8.90亿元。

南京一芯一亿创业投资合伙企业（有限合伙）直接持有公司36.03%的股权，为公司控股股东。温振霖、徐立刚二人通过直接和间接持股可合计控制公司54.77%的表决权，温振霖担任公司董事长，徐立刚担任公司董事、总经理、核心技术人员，二人为公司共同实际控制人，温振霖的配偶余正晶为实际控制人之一致行动人。

上市委会议现场问询的主要问题

请发行人代表：（1）结合下游行业的采购周期、定价机制改革，以及发行人成本压力传导、期后毛利率变化等情况，说明发行人的经营业绩增长是否具有可持续性；（2）结合对客户信用政策变动、结算周期变化以及同行业可比公司情况等，说明发行人应收账款余额大幅增长及占营业收入的比重较高的原因及合理性，以及坏账准备计提的充分性。同时，请保荐人代表发表明确意见。