国星宇航，冲刺AI卫星第一股，递交香港IPO招股书，国泰君安独家保荐
2026年5月14日，来自四川成都的成都国星宇航科技股份有限公司Adaspace Technology Co.，Ltd (以下简称“国星宇航”)，向港交所递交招股书，拟香港主板上市。
这是继其于2025年1月27日、2025年8月25日先后两次递表失效后的再一次申请。
主要业务
国星宇航，成立于2018年，作为中国商业航天业企业，战略重点在于卫星及相关服务以及星基解决方案，公司凭借在商业航天及人工智能(AI)方面的核心优势，设计及研制商业卫星，确保稳定运营及管理，并提供定制化的星基解决方案，以满足客户的多样化需求。
根据弗若斯特沙利文的数据，于2025年按收入计，国星宇航在管理卫星行业全价值链的所有中国民营商业航天公司中排名第二。
国星宇航作为一家AI卫星先锋企业，于2018年12月发射了中国第一颗AI应用卫星，并于2024年9月成功研制并发射了中国第一颗AI大模型智算卫星，2025年5月14日，公司成功研制并发射了全球首个由12颗AI智算卫星组成的AI智算卫星星座。
国星宇航，目前自主开发了6个AI有效载荷、4颗AI应用卫星和18颗AI智算卫星，同时成功完成了14次太空任务。公司以专有灵境引擎为基础，已拓展至星基解决方案服务。通过应用AI及商业航天技术，公司在空间智能及计算服务、数字城市应用、城市治理以及文化、旅游及游戏应用等多个领域提供特定场景解决方案。
国星宇航已建立成都AIT中心、嘉兴卫星测试基地、台州中心、崇州AI增材制造基地，能够高效设计、研发及测试重量低于500公斤的卫星及相关卫星组件。此外，公司的深圳中心已获得宝安区发改局的项目备案，并正在设计中。于投入运营后，深圳中心将按该备案专注于卫星设计、研发及测试活动。
国星宇航正在积极推进「星算计划」，旨在建设由2,800颗AI智算卫星组成的天基算力网。目前，公司已取得国际电信联盟3156颗卫星(包括星算计划下的2,800颗AI智算卫星)的核准，公司计划于2028年前发射星算计划下的首批100颗AI智算卫星。
国星宇航的收入来自卫星及相关服务(包括有效载荷、平台及卫星研发、组装、测试、发射协调、在轨交付及运营管理)、利用卫星遥感数据及灵境引擎的星基解决方案、其他服务(包括智能停车解决方案及软硬件代理服务)。
股东架构
招股书显示，国星宇航在上市前的股东架构中，
北京星融宇航(雇员持股平台，陆川博士为GP)，持股15.74%；
北京新时代空间(雇员持股平台，陆川博士为GP)，持股6.74%；
海口星算(陆川博士为GP)，持股0.35%；
陆川博士，合共可控制上述22.83%的投票权。
此外，部分财务投资者包括：即惠州益霖投资、欧卓企业、合兴二号投资、青创伯乐攻玉、弘宇一号企业、冯美倩、嘉兴天海德胜、无锡天眼星、康健农业、圣仁投资、银丰融金、奥烨实业，合计持股7.95%，与北京星融宇航的一致行动协议仍有效，直至IPO时。
目前，陆川合计拥有30.77%的投票权。
招股书显示，国星宇航，2026年4月最近一轮融资投后估值约人民币115.54亿。
董事高管
国星宇航董事会由15名董事组成，包括：
5名执行董事：
陆川博士(董事长)；
王磊博士(首席执行官)；
赵宏杰博士(执行副总裁)；
黄若亮先生(行政总裁)；
郭勇先生(高级副总裁)；
5名非执行董事：
吴韬先生(星河资本合伙人及控股集团资金管理中心总经理)；
刘实雄先生(万科(000002.SZ)财顾事业部副总经理)；
邱慧女士(广东恒信基金管理董事长、广东创新投资发展董事长)；
朱振华先生(北京洪泰同创管理合伙人兼首席运营官)；
盛希泰博士(北京洪泰同创董事长)；
5名独立非执行董事：
黄明建先生(四川君合律师事务所执行主任、高级合伙人兼公司法律事务部部长)；
张田余教授(香港中文大学(深圳)校长讲座教授、深圳数据经济研究院副院长)；
黄建伟教授(香港中文大学(深圳)校长教授、协理副校长)；
杨峰博士(上海交通大学特聘教授)；
高志鹏教授(北京邮电大学计算机学院教授)；
除5名执行董事外，高管还包括：
谭兴林先生(高级副总裁)；
王亚波先生(执行副总裁)；
耿霆先生(首席财务官)；
郭涛先生(首席技术官)。
公司业绩
招股书显示，在过去的2023年、2024年和2025年，国星宇航的营业收入分别为人民币5.08亿、5.53亿和7.03亿元，相应的净亏损分别为人民币1.39亿、1.77亿和2.56亿元。
中介团队
国星宇航是次IPO的中介团队主要有：
国泰君安国际为其独家保荐人；
普华永道为其审计师；
海问为其公司中国律师；
高伟绅为其公司香港及美国律师；
竞天公诚为其券商中国律师；
的近为其券商香港律师；
国泰君安融资为其合规顾问；
仲量联行为其独立物业估值顾问；
弗若斯特沙利文为其行业顾问。
