四家算力企业净利增速最高1153%，为何能率先破千元股价？

2026年第一季度，四家算力核心企业的净利润同比增速，最低的是185.04%，最高达到了1153.07%。这个数字意味着，业绩最“慢”的那家，单季利润也几乎是去年同期的三倍；而最快的那家，利润规模膨胀了超过11倍。

这不是普通的增长，这是一场由全球AI算力需求爆炸所驱动的、贯穿产业链的“数字海啸”。源杰科技、寒武纪、联讯仪器、中际旭创这四家股价率先突破千元的企业，正是被推上浪尖的弄潮儿。

千元股价，靠什么业绩撑起来？

业绩是股价最直接的燃料。2026年一季报，为这场“破千”盛宴提供了最硬的注脚：

源杰科技：营收3.55亿元，同比+320.94%；净利润1.79亿元，同比+1153.07%。毛利率高达77.8%，碾压下游众多厂商。

中际旭创：营收194.96亿元，同比+192.12%；净利润57.35亿元，同比+262.28%。单季利润已超2024年全年，毛利率创**46.06%**的历史新高。

寒武纪：营收28.85亿元，同比+159.56%；净利润10.13亿元，同比+185.04%。这是其上市后首次实现连续季度盈利，净利率提升至35.12%。

联讯仪器：营收4.88亿元，同比+142.52%；净利润1.19亿元，同比+515.17%。作为2026年4月刚上市的新股，其业绩爆发直接点燃了市场热情。

这些数字不是孤立的。它们共同指向一个事实：AI算力基础设施的建设，正从蓝图以惊人的速度变为真金白银的订单和收入。

需求从哪里来，订单排到了哪一年？

驱动业绩爆发的源头，是一个更庞大的数字：美银证券预测，2025年至2030年，全球AI数据中心系统市场的复合年增长率将高达45%，规模从2640亿美元扩张至1.7万亿美元。到2030年，AI支出将占数据中心总支出的83.6%。

海量需求催生了史诗级的资本开支。2026年，全球九大云服务商的资本开支预计达8300亿美元。这些钱，正在变成一张张具体的订单。

中际旭创在投资者交流中明确表示：“公司高端光模块产品的订单和出货在持续增加”，且“订单已排至2027年”。为了确保交付，其预付款项在2026年一季度环比激增了10倍，用于提前锁定光芯片等核心原材料。

订单的传导是链式的。中际旭创的订单，直接转化为对上游光芯片的渴求。行业数据显示，AI算力爆发导致800G/1.6T光模块所需的EML光芯片缺口达40%-60%，交货周期超过18个月。

这正是源杰科技业绩飙涨的核心逻辑——作为国内少数能量产高端光芯片的IDM企业，它深度绑定了中际旭创等龙头客户。

为什么是它们？不可替代的技术卡位

全球AI热潮中，中国企业能在哪些环节掌握话语权？这四家公司给出了答案：在那些技术壁垒极高、且我们已实现突破的“卡脖子”环节。

寒武纪卡住了“算力核”：在英伟达高端芯片供应受限的窗口期，寒武纪成为国内少数具备云端AI芯片量产能力的厂商。2025年，其在中国云端AI加速器市场拿下约**20%**的份额，本土厂商中排名第一。它的不可替代性在于自主可控的“全栈技术”和通用型芯片设计能力。

中际旭创卡住了“数据血管”：光模块是数据中心内部数据高速流动的“血管”。中际旭创在全球800G/1.6T高速光模块市场占据领先份额，其中1.6T产品市占率超50%。

更关键的是，它独家供应英伟达**1.6T CPO（共封装光学）**订单，技术领先行业12-18个月。

源杰科技卡住了“血管心脏”：光芯片是光模块的“心脏”。在硅光技术路线成为主流的方向下，CW激光器光源成为必选器件。源杰科技的70mW/100mW CW光源已实现批量交付，是国内极少数能供应这一关键器件的公司，打破了Lumentum、Coherent等海外巨头的垄断。

联讯仪器卡住了“出厂质检”：高端光模块量产前，必须通过严格的测试。联讯仪器是全球第二家、国内首家可量产1.6T光模块全部核心测试仪器的企业。没有它的设备，下游厂商就无法验证和量产1.6T产品，其卡位价值不言而喻。

这四家企业，恰好覆盖了从AI计算（寒武纪）、到数据高速传输（中际旭创）、再到传输核心器件（源杰科技）及质量保障（联讯仪器）的完整闭环。它们不是孤军奋战，而是在一条蓬勃发展的国产算力产业链上，占据了最关键的四个战略节点。

国产替代与政策东风，如何放大优势？

除了全球性需求，一个强大的本土推动力是 “国产替代” 的国家战略。这为这些技术领先者打开了额外的估值和增长空间。

政策层面，国家正将 “算力网” 提升到与水网、电网同等重要的新型基础设施高度进行规划。同时，第三轮国家集成电路产业投资基金规模预计超 万亿元，重点投向EDA工具、先进设备等“卡脖子”环节，为整个产业链输血。

具体到企业：

寒武纪的AI芯片，在运营商、金融、互联网等关键行业加速落地，直接受益于自主可控需求。

源杰科技的光芯片，全球市占率仅3.1%，但已是国内第一。在高端光芯片80%市场被海外垄断的背景下，其每一点份额提升，都伴随着巨大的国产替代溢价。

联讯仪器的测试设备，在2024年中国光通信测试仪器市场排名第三，是前五名中唯一的本土企业。进口替代的空间，直接支撑了其上市后的超高估值。

行业高景气、业绩高增长、技术高壁垒，再叠加上国产替代的战略确定性，共同构成了一个完美的“戴维斯双击”模型——利润和估值同时飙升。

源杰科技在股价高点时动态市盈率曾达650倍，中际旭创市值突破1.17万亿元成为全球光模块行业首个万亿市值企业，都是这种双击效应的极致体现。

下一个问题：千元之后，路向何方？

股价突破千元是一个里程碑，但并非终点。市场下一个关注点自然是：这种高增长能持续吗？

挑战同样清晰：

技术迭代风险：例如，CPO（光电共封装）技术的成熟，可能重构产业链，降低分离式光芯片/光模块的价值占比。

客户依赖风险：如源杰科技营收严重依赖大客户中际旭创，客户结构过于集中。

国际竞争与地缘政治：海外巨头正在扩产，英伟达也在扶持其他供应链，国产替代的窗口期不会永远敞开。

然而，眼前的能见度依然很高。中际旭创的订单已看到2027年，机构预测其2026-2028年净利润复合增速仍将保持105%。寒武纪也被预测2026年净利润有超**160%**的增长。

这四家企业的千元股价之旅，本质上是一份关于中国硬科技如何在AI时代核心产业链中，从突破到引领的实时成绩单。它们的股价数字，记录的不仅是资本的狂热，更是产业趋势的确定性、技术攻坚的成果以及国家战略的意志，在当下这个历史节点产生的共振。