A股三大指数开盘集体下跌，创业板指跌0.87%

凤凰网财经讯 5月18日，A股三大指数开盘集体下跌，沪指跌0.37%，深成指跌0.62%，创业板指跌0.87%。贵金属、玻纤、游戏等板块指数跌幅居前。

机构观点

中信建投：关注创新药国际化、边际改善等结构性机会

2026年上半年医药行业触底回暖，创新药迎来盈利兑现期，国内商业化与海外授权双轮驱动业绩增长，多家企业扭亏。26Q1对外授权总额超600亿美元，ADC、双抗等前沿赛道交易持续火热。2026年ASCO年会94项中国研究中选口头报告，依沃西单抗登上全体大会，标志着中国创新药全球学术影响力迈上新台阶。国内支付端医保谈判与商保目录合力支持真创新。建议关注创新药国际化、边际改善等结构性机会。

华泰证券：海外风险两线交织，关注地缘与流动性扰动

当前A股的主要风险或更多来自海外。一方面，霍尔木兹海峡通行管制尚未完全解除，此前市场对地缘冲突有所钝化，但油价持续高位对中上游企业成本端的压力正在重新累积。另一方面，新任美联储主席沃什预计将于6月主持首次FOMC会议。沃什在联储任职期间立场偏鹰，曾因反对量化宽松而辞任，市场定位为鹰派中的温和派。历史经验看，历任联储主席首次FOMC前市场反应通常偏积极，但鹰派主席会后一个月市场往往承压，A股在鲍威尔首次FOMC后也曾出现明显回调。当前美债利率仍处高位，若沃什释放偏鹰信号，海外流动性预期的再定价可能对全球风险资产形成阶段性压制。地缘扰动与海外流动性不确定性构成短期外部风险的两条主线。

天风证券：容量电价补偿比例有望继续提升，火电机组稳定收益水平有望进一步增强

短期来看，国家气候中心预计今年5月将进入厄尔尼诺状态，今夏全国大部气温或将偏高，叠加同比相对较高的燃料价格，电力现货价格或仍有上升空间。长期来看，伴随电力市场化改革持续推进，一方面，我们认为，容量电价补偿比例有望继续提升，火电机组稳定收益水平有望进一步增强；另一方面，国内电力现货市场建设全面提速，叠加中长期交易市场化程度提高，或将为火电机组带来更具“弹性”的盈利空间。