材料卡脖子，小厂悄悄上市了，国产替代正从底层爬上来

2026年5月18日这天，长进光子和龙辰科技两家小公司一起开始新股申购，长进光子在科创板上市，龙辰科技在北交所挂牌，它们虽然规模不大，但都获得了国家级专精特新小巨人称号，一家生产特种光纤，另一家做薄膜电容器的基材，这些产品听起来偏门，其实是高端设备里必须用到的重要部件。

长进光子生产的掺稀土光纤是光纤激光器的核心材料，以前这类产品主要依赖进口，国内能够稳定量产的企业不足十家，现在它的客户包括锐科激光和创鑫激光等大型激光设备厂商，股东中有华为哈勃投资和中国移动旗下的中移基金，连设备供应商杰普特也进行了投资，既是客户又成为第二大股东，公司市盈率为44倍，明显低于行业平均的70倍，这表明市场尚未充分认识到这类材料的技术门槛。

龙辰科技主要生产BOPP基膜，这种材料用在薄膜电容器里作为绝缘层，新能源汽车和光伏逆变器大量需要它，过去这个市场被日本三菱和德国WIMA垄断，现在龙辰科技的市占率达到17%，排在第一，靠的是工艺稳定、成本较低，已经进入法拉电子、正泰这些国内电容厂供应链，还出口到韩国NUINTEK公司，说明他们通过了海外认证。

这两个行业最近涨得很快，光纤相关指数今年涨了115%，但大家主要炒的是光模块和通信终端，上游材料一直没人关注，其实利润分配很不平衡，下游整机厂赚得多，上游材料厂技术难度大、利润薄，BOPP基膜也是类似情况，新能源车每辆车要用300多颗电容，光伏逆变器对耐压要求越来越高，但国产替代进度比电池和逆变器模块慢很多。

这些公司能上市，是因为背后有地方政府的支持，长进光子有湖北省国资委投资，龙辰科技有无锡市国资参与，这说明地方政府改变了做法，不再只补贴整车厂或大项目，而是直接与关键材料企业合作，政策也在推动这个趋势，五月发布的《中国制造2035》升级版将新材料自主可控列为十大任务之首，工信部公布的首批150家工业强基企业名单中，这两家公司都入选了。

从数据上看，长进光子上半年净利润增加了21.7%，龙辰科技增长了9.5%，长进光子规模虽然不大，但技术优势比较明显，龙辰科技收入更高，只是增长速度慢一些，这其实代表了两种不同的路子：一条是靠高门槛吃技术饭，另一条是靠规模化抢市场，等到这两家公司真正上市之后，会有人愿意花时间研究这些看似普通的材料厂到底卡在哪些环节，又是怎么一步步突破的。