本周三申购北交所新天力：蜜雪冰城、香飘飘背后的食品容器供应商

本周三，也就是2026年5月20日，北交所新股新天力开始申购，申购代码920218。

先看发行要点：发行价12.19元/股，发行市盈率14.78倍；本次公开发行2,341.781万股，其中网上发行2,107.6029万股，申购上限105.38万股。按发行价计算，如果顶格申购，账户里大约要准备1,284.58万元。

这家公司做什么？一句话：它做食品容器，不是普通意义上的“塑料盒小厂”，而是给食品工业、餐饮、茶饮等客户做塑料和纸制食品容器综合解决方案。招股书里提到，公司是国家级专精特新“小巨人”企业，主要产品包括塑料食品容器和纸制食品容器，下游场景覆盖乳品、冰品、饮品、餐食、街饮等。

这类公司最容易被忽略，但其实和日常消费非常近。你喝的杯装奶茶、即饮饮品，吃外卖、快餐、米饭套餐时看到的杯、碗、盒、盖，背后都有供应链。新天力的亮点，是客户名单很有传播度：香飘飘、蜜雪冰城、伊利股份、蒙牛集团、西贝、农夫山泉、米村拌饭等，都出现在招股书披露的客户体系中。

从财务看，新天力不是一个小体量公司。2025年，公司营业收入约10.57亿元，净利润约7,616.47万元，扣非净利润约7,723.05万元；2026年一季度，公司营业收入约2.57亿元，归母净利润约1,514.08万元。公司预计2026年上半年收入为5.4亿至5.8亿元，整体仍是稳健型增长。

不过，客户集中度也要看清楚。2025年前五大客户分别是香飘飘、蜜雪冰城、米村拌饭、伊利股份、西贝，合计销售占比约59.21%；其中香飘飘和蜜雪冰城两家合计约41.13%。这既是优势，也是风险：头部客户带来稳定订单和品牌背书，但如果大客户需求变化，也会影响公司收入节奏。

行业方面，新天力属于“C29橡胶和塑料制品业”，更细分是塑料包装箱及容器制造。它的同行可比公司主要包括家联科技、富岭股份、恒鑫生活。和这些上市公司相比，新天力的特点是更聚焦中国大陆市场，招股书引用中国包装联合会说明称，公司热成型塑料食品容器包装产品在国内市场销售收入排名“行业前三”。但可比公司在融资渠道、海外产能和规模化布局上也有优势。

再说最关心的申购资金。

近期北交所新股热度并不低。以朗信电气、嘉晨智能、锐翔智能、振宏股份等近期案例看，网上有效申购资金多在数千亿到万亿附近，中位数大约在8700亿元左右。新天力发行价不算高，客户有消费品牌辨识度，但网上发行规模只有约2107.6万股，单个账户想稳获100股，门槛不会低。

我倾向于预测：新天力网上申购总金额约在8500亿至1万亿元之间，中性按9000亿元估算。按公式“稳获100股门槛≈总申购资金÷网上发行股数×100”测算：如果按8500亿元下沿，稳获100股约需404万元；按9000亿元中性值，约427万元；如果热度冲到1万亿元，则约475万元。由于申购必须按100股整数倍提交，实际金额还要向上取整，最终以发行结果公告为准。

总结一下：新天力的看点不是概念有多炫，而是它卡在消费品牌供应链里，客户熟悉、收入体量不小、行业需求贴近日常生活；但客户集中、限塑政策变化、原材料价格波动，也是绕不开的风险。申购可以研究，别把“知名客户”简单等同于“稳赚”。