七家硬科技独角兽扎堆IPO，拟募资超450亿元：参股公司与资本布局全曝光

> 2026年4月至5月，中国硬科技赛道迎来一波密集的上市潮。从AI制药、半导体存储到商业航天与具身智能，至少七家独角兽企业相继更新IPO进展，拟募资总额超过450亿元。这不仅是企业证券化的关键一步，更揭示了国资、产业资本与财务投资者深度联动的资本新生态。 ## AI制药破局：剂泰科技登陆港股创纪录 5月13日，剂泰科技在港交所挂牌，成为“全球AI药物递送第一股”。其IPO创下多项纪录：全球发行募资**21.12亿港元**，为2026年迄今港股医疗健康领域最大规模IPO；香港公开发售获得超**6900倍**超额认购，锁定资金超7300亿港元。  首日收盘股价报23.8港元，较发行价大涨**126.67%**。 > 剂泰科技在公告中称，公司是人工智能纳米材料创新的领军者，致力于有效载荷在各种生命体中的递送与应用。 财务数据显示，公司2023年至2025年营收从934万元增长至1.05亿元，但尚未实现盈利，三年累计经调整净亏损约**7.67亿元**。本次募资净额约50%将用于AI基础设施及纳米材料平台研发。股东阵容包括中金公司、红杉资本等机构。 ## 半导体巨头启动辅导：长江存储瞄准科创板 5月19日，长江存储控股股份有限公司在湖北证监局办理辅导备案，正式启动IPO进程。辅导机构为中信证券和中信建投。作为国内唯一的**3D NAND原厂**，其全资子公司长江存储科技有限责任公司在《2025全球独角兽榜》中估值**1600亿元**。  市场普遍预测其IPO估值约**3000亿元**，拟募资**295亿元**，有望成为科创板开板以来募资规模第二大的项目。 ## 算力基础设施：超聚变完成上市辅导 4月25日，证监会网站显示，超聚变数字技术股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导工作已完成。该公司是全球领先的算力基础设施与算力服务提供商，连续两年稳居中国标准液冷服务器市场份额第一。 参股公司**东方明珠**通过相关基金间接持有超聚变**1.3182%**股份，但其公告称超聚变上市进程具有不确定性，目前对公司业绩无影响。 ## 商业航天冲刺：微纳星空科创板IPO获受理 5月11日，北京微纳星空科技股份有限公司科创板IPO申请获上交所受理。公司拟募资**50亿元**，用于卫星星座建设、研发中心等项目。招股书显示，其2025年营收**3.85亿元**，同比增长约861%，但三年累计亏损约**10.93亿元**。 该公司是科创板受理的首家以民营商业卫星研制为主营业务的上市申请企业。 - **股东背景**：成都高新区国资背景的策源资本通过两只基金合计持股5.8903%，为发行前持股比例最高的外部机构股东之一。  ## AI大模型加速：阶跃星辰拆除红筹架构赴港 国产大模型公司阶跃星辰近期完成近**25亿美元**融资，并已拆除红筹架构，加速赴港IPO准备。市场消息称，其计划在**6月30日前**在港股递表，预计年底挂牌。 此次融资的一个显著特点是产业链资本集中入场，华勤技术、龙旗科技、豪威集团、中兴通讯等消费电子产业链企业出现在股东名单中。 > 接近交易的人士表示，阶跃星辰此轮融资的一个显著特点，是产业链资本集中入场。 公司聚焦“AI+终端”战略，其大模型已与OPPO、荣耀等厂商合作，手机预装机量突破**4200万台**。 ## 具身智能落地：云深处IPO获受理并扭亏 5月18日，杭州云深处科技股份有限公司科创板IPO获受理，拟募资**25.03亿元**。公司专注于四足机器人、轮足机器人等具身智能机器人，2025年实现营收**3.37亿元**，净利润**2868.4万元**，成功扭亏为盈。  根据沙利文数据，2025年其四足机器人行业应用领域收入排名**全球第一**。 ## 硬质材料“小巨人”：长鹰硬科北交所过会 5月14日，昆山长鹰硬质材料科技股份有限公司北交所IPO顺利过会，拟募资**3.48亿元**。公司是一家专业从事硬质合金产品研发的高新技术企业，2025年净利润为**1.25亿元**。 ## 资本深度联动：国资与产业方成关键推手 这波IPO潮背后，资本布局呈现鲜明特征： - **地方国资活跃**：如成都策源资本投资微纳星空，上海、无锡国资参与阶跃星辰融资。 - **产业资本协同**：华勤技术、龙旗科技等产业链企业投资阶跃星辰，形成业务协同。 - **长期资本入场**：港交所制度改革吸引国际长线资金，阿布扎比投资局、卡塔尔投资局等主权基金出现在港股IPO基石投资者名单中。 ## 政策与需求双轮驱动硬科技证券化 硬科技企业集中上市并非偶然，而是多重因素合力结果： - **政策护航**：科创板持续深化“硬科技”定位，推出“科创板八条”、优化第五套上市标准。港交所放宽18C科技企业、18A生物科技企业上市门槛，提升效率。 - **需求爆发**：AI浪潮带动算力、存储等赛道需求井喷。国盛证券指出，AI服务器中存储芯片需求系传统服务器的数倍，带动存储市场快速增长。 - **资本转向**：市场资金从追逐规模红利转向挖掘创新红利。一季度公募基金大幅加仓实体制造业，硬科技成为配置主战场。南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，这标志着资本市场正从“管道”进化为“滤网”，主动筛选国家核心竞争力。 随着这批硬科技独角兽登陆资本市场，其背后的参股公司与产业链伙伴将迎来价值重估。然而，上市仅是起点，技术迭代、商业化落地与持续盈利能力的考验才刚刚开始。