驭势科技港股上市首日破发，机场L4自动驾驶市占率超九成

5月20日，驭势科技(北京)股份有限公司（简称“驭势科技”）登陆港交所，开盘价报56港元，较发行价60.3港元跌幅达7.13%。截至午盘报58.5港元，总市值达94亿港元。驭势科技本次全球发售1,446.12万股，每手50股，所得款项净额约7.95亿港元。

驭势科技是一家专注于无人化L4级自动驾驶技术的自动驾驶解决方案供应商，主要面向机场、厂区等封闭场景中的商用车应用。根据公司招股书，其自动驾驶解决方案包括自动驾驶车辆解决方案、自动驾驶套件解决方案、自动驾驶软件解决方案及自动驾驶车辆租赁服务。公司L4级车辆设计为无需配备后备安全员即可运行，从而在适用场景中实现无人驾驶功能。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年收入计，驭势科技在大中华区机场场景及厂区场景商用车L4级自动驾驶解决方案供应商中均位列第一，市场份额分别为90.5%及31.7%。不过，在大中华区封闭场景中商用车L4级自动驾驶解决方案整体市场中，公司2025年市场份额为3.1%，显示其在机场、厂区等细分场景优势突出，但在整个封闭场景商用车L4市场中的总体份额仍有限。

从财务表现看，驭势科技收入保持增长。2023年至2025年，公司收入分别为1.61亿元、2.65亿元及3.28亿元；毛利率分别为48.8%、43.7%及51.1%。其中，2025年自动驾驶车辆解决方案收入为1.95亿元，自动驾驶软件解决方案收入为1.21亿元，两项合计构成公司主要收入来源。

不过公司目前仍处于亏损状态。2023年至2025年，驭势科技年内经调整亏损净额分别为 1.81亿元、1.61亿元、1.69亿元。同期，公司研发开支分别为1.84亿元、1.96亿元及2.34亿元。2025年调整后亏损扩大，招股书解释主要由于研发开支较高。

驭势科技创始人、董事长兼CEO吴甘沙此前曾接受《福布斯中国》专访。在《扎根万亿级市场，驭势科技如何打造“真·无人驾驶”？》中，吴甘沙将公司的目标概括为“全场景、真无人、全天候”，并表示公司的理想并不局限于某几个场景，而是在全场景真正实现无人驾驶。

驭势科技的技术团队也曾获得《福布斯中国》关注。2021年，驭势科技定位算法架构师及团队负责人冯景怡、预测算法工程师刘浩泉入选《福布斯中国》30 Under 30榜单，所属类别均为“工业、制造、能源和环保”。

从早期提出“全场景、真无人、全天候”，到如今以机场、厂区等封闭场景商业化案例登陆港股，驭势科技的上市为外界观察L4自动驾驶从技术叙事走向产业落地提供了一个样本。公司当前的核心看点在于，能否在维持机场、厂区细分市场领先优势的同时，将其自动驾驶能力复制到更多场景，并在收入扩大的过程中逐步改善亏损。

封面来源：福布斯中国专访