IPO雷达｜常州女首富领衔，星宇股份冲刺港股，被要求补充境外投资等监管程序履行情况

近日，证监会境外发行上市备案补充材料要求（2026年5月11日——2026年5月15日），其中，针对常州星宇车灯股份有限公司（以下简称“星宇股份”）赴港IPO，证监会要求其就境外子公司涉及的境外投资、外汇管理等监管程序具体履行情况等进行补充说明。

具体来说，证监会请星宇股份补充说明以下事项，请律师进行核查并出具明确的法律意见：

一、请补充说明公司境外子公司涉及的境外投资、外汇管理等监管程序具体履行情况，并就合规性出具结论性意见。

二、请补充说明境外募投项目履行境外投资审批、核准或备案情况。

公开资料显示，星宇股份成立于1993年，2011年登陆上交所A股市场，主营业务涵盖汽车前部灯具、后部灯具和内外饰车灯的设计、开发、制造及销售，是中国内地领先的汽车车灯制造商。公司客户覆盖全球主流车企，既包括大众、宝马、戴姆勒等国际豪华品牌，也涵盖华为鸿蒙智行、理想、蔚来、奇瑞等内地自主品牌及造车新势力。

据港交所2026年1月26日披露，星宇股份向港交所主板递交上市申请书，华泰国际为其独家保荐人。

在股权结构上，截至最后实际可行日期，星宇股份创始人兼董事长周晓萍女士持股比例达42%。公开信息显示，周晓萍从一名卫校教师转型为“车灯女王”，颇有传奇色彩。《2025胡润女企业家榜》显示，她以200亿元的财富，位列常州女企业家榜第一位。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年销售额计，星宇股份在中国内地和全球车灯市场的整体市场占有率分别为11.0%、4.2%，位列中国内地第一、全球第七；按2024年销售额计，公司在中国内地市场该领域的占有率为22.1%，位列第一。

尽管市场地位显著，但招股书披露的财务数据或反映出公司正面临盈利空间收窄的压力。2023年、2024年及2025年前三季度，公司的收入分别为102.48亿元、132.53亿元及107.10亿元，呈现扩张态势。然而，毛利率表现却不尽如人意，从2023年的20.5%下滑至2024年的19.1%，尽管2025年前三季度微升至19.3%，但整体仍处于低位波动。2024年，公司的收入同比增长29.3%，但销售成本的增速却达到了31.5%，成本增速超过营收增速，挤压了利润空间。

在全球化布局方面，星宇股份已在塞尔维亚运营工厂，并在德国和北美设立了研发中心或子公司。截至2025年9月底，公司在全球拥有12座工厂和15个研发中心。但公司在招股书风险因素中也明确提到，地缘政治问题、贸易协议变化、制裁、关税及其他非关税贸易壁垒，均可能对海外业务造成不利影响。

同时，星宇股份存在一定的客户集中风险。虽然公司已与全球前十大整车制造商中的九家建立合作，但主要客户的财务状况或生产水平变动，会对产品需求产生直接负面影响。报告期各期末，公司来自五大客户的总收入分别为69.89亿元、91.99亿元及71.45亿元，分别占总收入的68.2%、69.5%及66.7%。此外，随着新能源汽车市场的竞争加剧，行业新进入者的增加也使得汽车照明行业的竞争相对激烈，技术壁垒和规模效应成为企业能否维持主导地位的关键。

星宇股份A股最新披露的2026年一季报和2025年年报显示，公司营收与净利双双两位数增长。

4月29日，星宇股份（601799）公布2026年一季报，公司营业收入为34.30亿元，同比上升10.84%；归母净利润为3.55亿元，同比上升10.26%；扣非归母净利润为3.47亿元，同比上升10.94%；经营现金流净额为4.21亿元，同比增长8.35%。

3月19日，星宇股份（601799）公布2025年年报，公司营业收入为152.57亿元，同比上升15.12%；归母净利润为16.24亿元，同比上升15.32%；扣非归母净利润为15.83亿元，同比上升16.29%；经营现金流净额为24.37亿元，同比增长168%；公司拟向全体股东每股派发现金红利1.8元（含税）。

来源：读创财经

审读：张家彭