4年巨亏超44亿，近13亿违规资金被曝光，又一老牌药企走下神坛

作者 | 曾有为

来源 | 品牌观察官

出来混，迟早要还的！以前有多风光，如今就有多凄凉！

昔日的医药行业龙头，年营收一度破400亿，多次被评为“中国企业500强”，被誉为深圳医药产业的“一张名片”，可以说一时间风光无限好。

^{图源：企业官网}

然而，随着一纸公告的宣布，这家知名药企狂欢后的真相也开始浮出水面：4年累计亏损超44亿元，近13亿资金被曝违规。

^{图源：央广财经}

作为一家有着34年老历史的上市药企，海王生物已经连续4年亏损，资金困难，还因近13亿元的巨额资金违规运作被曝光，一代“药王”从此跌落神坛。

去年年底时，企业的股价还在狂飙，如今已濒临破产边缘，被戴帽ST，这背后究竟发生了什么？超18万股民的血汗钱会打水漂吗？

连亏4年，累亏超44亿

又一知名药企扛不住了

先是海王生物的审计机构致同会计事务所对企业出具了否定意见的内部控制审计报告，企业在4月底停牌一天，然后在5月6日复牌后被正式戴帽ST，股票简称已变更为“ST海王”。

^{图源：企业公告}

从昔日年营收上百亿的A股医药龙头，到如今被实施“其他风险提示”，还可能触发退市，这家曾被资本追捧的老牌药企，如今也开始跌落神坛了。

尽管企业自称生产运营一切正常，并高度重视，但内控“爆雷”、财报的惨淡，何时实现扭亏为盈仍是个未知。

^{图源：网络}

历年财报显示，企业自2022年起，已连续4年亏损，累计亏损超44亿元，相当于前几年赚到的钱都赔进去了。

具体来看，企业年营收从378.3亿元一路下跌，到了去年已不足300亿元，归母净利润曾在2023年达到巅峰，当年亏了16.9亿元，虽然后面两年亏损有所收窄，但还是没能走出亏损泥潭。

^{图源：东方财富网}

换句话讲，企业过去四年来，既不增收也不增利，收入大幅缩水，利润也是惨不忍睹。

难道说凭本事赚的钱，这几年又凭本事亏回去了。

到了今年，企业仍未能扭亏颓势，一季度财报显示，企业实现59.45亿元的营收，同比大跌19.39%；归母净利润仅为1449.23万元，同比暴跌38.89%。

^{图源：企业2026年一季度财报}

业绩持续低迷，企业的股价也应声大跌，截止到5月15日收盘，股价已跌至2.11元，总市值为55.52亿元，股价较去年双十二的最高位5.70元，近乎“腰斩”了。

^{图源：股市通}

更令人诧异的是，企业的负债率连年攀升，过去五年来，负债率一直居高不下，去年更是高达91.73%的负债率，创历史新高。

如此高的负债率，不仅会限制企业进一步融资的空间，还可能导致企业账上现金流压力过大。

^{图源：股市通}

一边是连亏4年的惨境，一边是连年攀升的负债率，再加上企业收到的风险告知书，这家深圳本土老牌药企的现状令人堪忧。

而比起财报上的惨淡，更令资本市场震惊的是，企业被曝出近13亿资金存在违规运作，这无疑让本就风雨飘摇的企业更加雪上加霜。

近13亿资金违规运作被曝光

内控开始崩盘

事实上，海王生物被“戴帽ST”的核心，不仅有长达4年的巨额亏损，还有那近13亿元的资金被曝出存在违规运作。

的确，这笔数十亿元的巨资可不是什么小数目，而且从历史财报数据来看，企业一年赚的钱都没有这么多，即便是在巅峰时期的2017年，净利润也才6.4亿元。

^{图为海王生物近12年来的归属净利润数据}

那这近13亿元的违规资金，企业究竟用来干什么呢？还被定性为违规运作，资本市场一片哗然。

按照企业在今年5月6日发布的公告中可得知，这近13亿的资金主要是用于对外财务资助及担保。

^{图源：企业公告}

明明企业资金状况就堪忧，负债居高不下，还有超10亿元的资金用于资助其他企业及担保，也不知道是怎么想的。

具体来看，海王生物这笔违规资金主要是为了维护融资合作关系，通过银行受托支付的方式，与无关联的第三方公司合作，为他们提供了临时性资金周转支持。

这笔款项分两笔，先是在去年9月底的时候向长春感通受托支付64745万元，然后又在去年底向金伊医疗受托支付64774万元，两笔上亿元的资金借出去后，累计高达12.96亿元。

^{图源：企业公告}

借钱容易还钱难，这不，受资助的两家无关联公司相继逾期未还款，海王生物又被动以子公司存单为其向资金方申请融资提供了累计超25.56亿元的存单质押担保。

一边是近13亿元的违规财务资助，一边又是4笔超6亿元的存单违规质押担保，更何况钱还是从银行受托来的，企业这么费尽心思的帮助无关联的第三方公司，难道就没考虑到自身的风险和逾期后可能存在的后果吗？

当时借钱有多爽，后面催债就有多困难！

尽管在整改计划中，企业称上述借款本金已先后全额收回，质押担保也全部解除，没有给企业带来实际资产损失，看起来危机已经解除了。

^{图源：企业公告}

但官方的声明，其实并没有带来股价的回暖，如今企业被戴帽ST已是事实，股价应声下跌也是事实。

很大程度上，这折射出企业内控的短板，相关审核没有落实到位，风险没有严格把控。

好在企业整改的态度还算良好，但这笔近13亿资金的违规运作，显然已是“板上钉钉”的事实，明明企业自身都还没从亏损的泥潭中走出来，却还为其他公司做担保和质押。

^{图源：企业公告}

怎么说都是有点“豪赌”的成分，内控暴雷被曝光后，审计机构出具了“否定意见”，未按规定如实履行程序的大额资金操作，本身就是漏洞百出、风险极高。

对股民和投资者而言，这是逃避责任的行为，更是种不负责任的行为，更会打击意向投资者对企业的信心，让已经投资的数万股民心寒。

上市药企被戴帽ST后

超18万股民的血汗钱恐打水漂？

如今连续4年亏损的海王生物已经被正式戴帽ST，虽说这并不意味着企业就一定会走向破产或退市，但在正式摘帽前仍是充满诸多未知的风险。

^{图源：企业公告}

比起财报上那一路下滑的业绩，对于无辜的股民和投资者而言，更关心的是这家老牌上市药企被戴帽ST后，自己真金白银投出去的钱会不会打水漂？还能追回损失吗？

截止到今年一季度，海王生物的股东总数为185069户，3个月增长了9621户，几乎是每月都有3200多户新股民持仓，户均持股市值为44600元。

^{图源：证券之星}

说实话，尽管连亏4年，但股民还是对这家老牌上市药企有足够的信心，股东总数不减反增，虽说户均持股数和持股市值在过去3个季度里持续下降，但股东户数还是普遍高于行业平均水平。

一边是股东户数反向增长，一边是户均持股市值明显低于业内平均水平的近19万元，投资的人是多了，但投的钱却少了。

事实上，不管是企业戴帽ST也好，还是股东户数逆势增长也罢，这超18万的股民既关心企业何时摆脱亏损局面，也在掂量手中的股票何时能重回股价巅峰。

^{图源：网络}

更重要的是，因为企业近13亿资金的违规运作，在那段时间投资的股民是否可以追讨部分损失，能否申请索赔。

以ST长药、康美药业曾连续3年财务造假等为例，企业一旦出现重大财务问题或退市，并不等同于免责，在一定期限内投资的股民可以进行索赔，但最后能否如愿挽回损失，还是有赖于企业本身的资产和清偿能力。

^{图源：陕西证监局}

尽管有成功获赔的案例，但也不是谁都能索赔成功，相关的证明材料、手续凭证等，需要股民证明自己是由于企业的重大失误导致自己上当受骗参与了投资。

更直白地讲，这近18万股民又有多少是由于企业在违规运作这近13亿元的资金期间参与投资呢？是否能证明呢？

即便是申请索赔，分摊到个人的赔偿又能有多少呢？企业已经连亏4年了，账上的资金和资产还剩多少能用来弥补这超18万股民的损失呢？

^{图源：网络}

乐观点讲，能要回点算一点吧，但整体而言，估计还是会亏不少，但也不排除最终落得个恐血本无归的下场。

商场如战场，高负债带来的“连锁反应”远比想象中来得更凶猛，商业医药的本质更像是一场近乎疯狂的“豪赌”。

^{图为海王星辰药店}

高光时期，海王生物曾创下70多起大并购的商业扩张，知名度和影响力一度如日中天，但背后“消化”不了的资产和债务，为后来的行业大洗牌和大肆关停旗下的亏损医药公司埋下了隐患。

再加上海王系旗下的全药网平台曾被数十家企业和公立医院起诉拖欠货款，更是早在2017年就被国家发改委点名通报，取消了深圳独家GPO资格。

^{图为各大官媒报道海王系旗下的全药网平台违反垄断法}

更直白点讲，或许9年前的“独享”深圳药品集采就是种下的因，如今戴帽ST也不过是9年后结下的果。

试图靠疯狂扩张、商誉等堆砌的宏伟商业版图，终究是不堪一击的，当时代红利褪去，谁在裸泳一目了然。

只是苦了那18万多的股民，自己手中的股票还会迎来回血的那天吗？投出的钱还能要回来吗？

写在最后

曾经叱咤商海的医药流通龙头企业，如今已连续4年巨额亏损、还戴帽ST，何时迎来盈利还有待时间的验证。

这不单是某个医药企业的成长史，更是一代药企的成长史！

未来，也希望海王生物能早日实现扭亏为盈，创始人张思明能够借助集团优势和海王星辰的本土化特色，将这家老牌本土药企从亏损泥潭中拯救出来。

^{图源：网络}

总的来说，从拿下地方医药流通、疯狂并购70多家企业，再到被官方叫停垄断、近13亿资金被曝出违规运作、企业正式被戴帽ST，成也杠杆，败也杠杆，垄断得了一时，垄断不了一世！

对投资者和普通人而言，入市有风险，投资需谨慎，永远都不是简单地说说而已，而是要牢记于心，别等上当受骗后才追悔莫及！