收警示函涉3项违规，广东美亚科技北交所IPO过会后撤回，成年内首例

> 2026年5月20日，中国证监会决定终止广东美亚旅游科技集团股份有限公司（下称“美亚科技”）向北交所 上市的注册程序，原因是公司主动撤回申请。  这一动作使其成为2026年首家 北交所IPO过会后主动撤回注册申请文件的企业，距离其2025年12月12日通过上市委审议仅过去三个月。尽管公司公告将撤回归因于“宏观经济环境及 资本市场态势变化”，但一周前 广东证监局的一纸警示函，揭示了更深层的合规危机。 ## 事件回放：从过会到撤回的三个月 美亚科技是一家泛商旅综合服务商，主营航旅票务、商旅管理与 会奖旅游业务。其上市之路始于2023年10月在 新三板挂牌，随后于2024年6月向北交所递交IPO申请。经过**三轮问询**，公司于2025年12月12日通过上市委审议，进入提交注册阶段。 然而，2026年3月17日，美亚科技突然宣布终止IPO并撤回材料，理由为宏观环境变化。从受理到过会，耗时**533天**，显著高于 北交所同期平均审核周期332.3天，暗示审核过程并不顺畅。 ## 监管警示：三大违规问题曝光 2026年5月13日，广东证监局对美亚科技及时任董事长伍俊雄、总经理陈培钢、财务总监陈铁梅、董事会秘书陈纪忠出具警示函，直指公司在**内部控制、收入确认、 信息披露**三方面存在多项问题。 - **内部控制缺陷**：公司存在通过公户向供应商、员工转出资金，资金经扣除税费后回流至实际控制的体外个人卡，用于支付员工薪酬等成本费用，导致成本费用分类不准确。 同时，合同管理不规范，如补签7份机票采购协议及部分销售合同，部分会奖旅游业务未与供应商签订合同；业务与财务系统不匹配，无法按服务完成时间确认收入；个别银行账户存在先开立后审批的违规情形。 - **跨期确认收入**：后 返佣收入 计提后，少量应调整差异未及时调整；会奖旅游业务收入未按服务完成时间确认，导致收入归属期间错误。 - **信息披露不准确**：体外资金操作使得成本费用、毛利率等披露数据失真；公司还向前员工实际控制的主体支付**33.92万元虚构广告费**，相关信息未如实披露。 广东证监局认定，上述行为违反北交所IPO注册及信息披露规定，四名时任高管未勤勉尽责，对违规负有主要责任。 ## 历史伏笔：早期检查已现端倪 监管问题并非突然爆发。早在2024年4月，即美亚科技提交IPO申请前两个月，广东证监局就在现场检查中发现公司存在研发内控不到位、旅游业务收入跨期确认、公司治理程序不规范等问题，并于同年6月下发监管关注函。  这表明，公司在内控和财务合规上的缺陷早已被关注，但未能彻底整改，最终在过会后再度暴露。 ## 北交所风向：提速与从严并行 美亚科技的案例并非孤立。2026年以来，北交所已有**11家公司终止IPO**，包括天康制药、雅图高新等撤回或出现问题的企业。这反映了北交所当前“审核提速、质量从严”的监管思路。 > 北交所公告确立了“审核提速、质量从严”的双向监管思路，实现上市效率提升与合规质量严控并行，构建‘申报快、审核快、上会快、出清快’的IPO良性审核生态，对不符合上市条件、存在实质性瑕疵的项目坚决清退。 一方面，审核周期压缩，专精特新企业借助绿色通道周期可缩短30%-50%；另一方面，对已过会企业启动现场检查，确保质量门槛。美亚科技在提交注册后被抽中检查，正是这一从严政策的体现。 ## 后续影响： 对赌补偿与行业警示 IPO终止对美亚科技带来了直接财务后果。因2017-2018年未完成业绩对赌目标，公司实控人需向投资方支付补偿款，其中第二期**807万元**已延期至2025年6月30日支付；根据约定，若上市成功可豁免该笔支付，但本次终止意味着实控人或需实际承担这笔补偿。 对于其他拟IPO企业，这一案例敲响了警钟： - **合规是硬门槛**：内控漏洞、财务瑕疵无法用“宏观环境”掩饰，监管审查贯穿上市全程。 - **过会非终点**：北交所对过会企业的检查趋严，心存侥幸可能导致功亏一篑。 - **中小型企业挑战**：北交所申报主体多为中小成长型企业，经营体量小、业绩波动大，在客户结构和内控规范上天然短板更多，需更早夯实基础。 随着监管持续从源头净化上市资源，只有将合规内化为核心竞争力的企业，才能在资本市场走得更远。