史上最大IPO来袭！SpaceX募资750亿引爆商业航天，A股三大指数狂飙，这三大核心赛道迎价值重估

A股三大指数今日集体走强，截止收盘，沪指涨0.87%，深证成指涨2.30%，创业板指涨2.84%。沪深京三市成交额超2.9万亿，较昨日缩量近6000亿。行业板块多数收涨，元件、玻璃玻纤、金属新材料、电子化学品、工业金属、有色金属、非金属材料、塑料、小金属板块涨幅居前，白酒、证券板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量接近3900只，近140只股票涨停。

据美国联邦航空管理局（FAA）局长周三透露，SpaceX正抛出一个宏大的计划，即在五年内实现每年10,000次发射。但该机构对此表示，在批准此类扩张计划之前，政府官员需要看到其可靠性有所提升。此前美东时间2026年5月20日，SpaceX正式向美国SEC递交S-1注册文件，启动IPO进程，拟于纳斯达克挂牌上市，目标募资750亿美元，有望成为全球史上规模最大的IPO；SpaceX目前已转型为“航天发射+卫星互联网+AI基础设施”多元科技集团，2025年全年营收186.74亿美元。

此外近年来，国内商业航天公司资本化进程也不断加速，多家公司已提交或即将提交IPO申请。此前，成都国星宇航科技股份有限公司向港交所递交上市申请，蓝箭航天、中科宇航、微纳星空A股IPO获得受理，此外天兵科技、星河动力、星际荣耀正进行IPO辅导。已上市的商业航天个股表现亮眼。5月20日，拓璞数控登陆港交所主板上市，被称为港股“商业航天第一股”。上市首日，拓璞数控盘中最高上涨83.4%，收盘上涨79.99%。

国金证券表示，全球航天产业处在SpaceX等为代表的商业航天企业崛起之际，正经历着类似大航海时代的结构性变革。中国商业航天开始到达从政策孵化期向工业化爆发期过渡的关键节点。华西证券认为，近期SpaceX第三代星舰将迎关键试飞、公司计划挂牌上市，持续关注相关事件对商业航天的催化效果。

市场相关领域梳理

1、卫星制造与核心零部件板块：作为商业航天产业链的上游，卫星制造是星座组网的先决条件。随着“千帆星座”等万星级别星座进入密集发射期，卫星制造环节将迎来确定性的订单大爆发。尤其是平板式、堆叠式卫星量产需求激增，倒逼卫星制造从实验室定制向工业化流水线生产转型。在此背景下，具备低成本、批量化生产能力的卫星总装企业将直接受益。同时，相控阵雷达TR芯片、星载天线、太阳翼等核心零部件的国产替代与降本需求极为迫切。例如，毫米波频段的相控阵芯片原本依赖进口且价格高昂，如今国内相关企业通过CMOS工艺实现突破，成本大幅压缩，相关上市公司的毛利率与市占率有望迎来双击。

2、运载火箭与发射服务板块：火箭运力是商业航天的“入场券”，可重复使用技术则是行业降本增效的“胜负手”。当前，我国商业火箭发射运力仍存在缺口，单次发射成本居高不下。然而，随着本次重复使用运载火箭试验成功，以及朱雀二号、双曲线系列等民营商业火箭试飞常态化，火箭段的技术壁垒正被逐步攻克。资本市场中，涉及火箭发动机、推进剂储箱、箭体结构制造的配套企业正迎来价值重估。此外，海南商业航天发射场建设加速，带动了发射场特种装备、加注供气系统等地面配套设施的需求。发射频率的提升意味着消耗型火箭的订单稳步增长，而可回收技术的突破则将带来商业模式的重塑，相关企业有望迎来戴维斯双击。

3、地面设备与卫星应用板块：这是商业航天产业链中市场空间最大、C端属性最强的环节。“星网”与“千帆”等星座组网后，海量卫星需通过地面站进行测控与数据传输，相控阵地面终端、信关站设备需求将呈指数级攀升。更重要的是，手机直连卫星技术的成熟，正推动卫星通信从“专业小众”向“大众消费”普及，这将为基带芯片、终端模组带来数亿级的潜在市场。在卫星遥感与导航应用端，通导遥一体化正赋能千行百业，从智慧农业、海洋监测到应急指挥、低空经济空域管理，应用场景持续拓宽。具备数据获取、处理及分发能力的平台型公司，将实现从“卖设备”向“卖数据与服务”的商业模式升级，长周期盈利能力极其可观。

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