586亿市值的“膜王”诞生，泉州嘉德利登陆A股，新能源汽车都用它的产品

5月22日，泉州台商投资区本土培育的国家级专精特新“小巨人”企业 ——泉州嘉德利电子材料股份公司（证券简称：嘉德利，证券代码：603435）正式敲钟，登陆上海证券交易所主板。

上市首日，公司股价表现惊艳，盘中最高涨幅接近800%，总市值一度站上590亿元关口，成为福建板块又一颗闪耀的新材料明珠。22日收盘，嘉德利报收127.68元/股，总市值为586.27亿元。

这家深耕电容器用聚丙烯薄膜（BOPP 电工膜）二十余年的细分领域龙头，用”全球第二、国内第一”的市场地位，诠释了新质生产力赋能传统制造业的强劲动能。

嘉德利的故事始于2002年，在福建泉州这片民营经济沃土上，一家专注于电容器用聚丙烯薄膜研发、生产与销售的企业悄然诞生。

二十余载深耕细作，公司从初创企业逐步成长为国家级专精特新“小巨人”、高新技术企业，斩获“福建省名牌产品”“福建省制造业单项冠军”等多项荣誉，成为我国高端电容器薄膜领域的核心供应商之一。公司的核心竞争力源于对技术极限的持续突破。

二十余年来，嘉德利成功攻克了超薄化、耐高温、耐高压三大行业核心难题，手握103项专利（其中发明专利19项），是国内首家同时实现 1.9μm超薄膜和125℃超耐温膜稳定量产的企业。这一技术优势在新能源汽车SiC电驱系统对耐温等级提出125℃以上新要求的背景下，显得尤为关键，直接帮助公司卡位头部整车厂供应链。

在产能布局上，嘉德利目前已投产7条BOPP 电工膜生产线，全部采购自德国布鲁克纳——全球顶级薄膜拉伸设备供应商，确保产品性能与品质的稳定性。随着新增2条产线即将投产，公司总产能将达到9条，在超薄电工膜领域进一步拉大与国内同行的产能差距，巩固行业领先地位。

电容器薄膜

作为极度细分、高度垄断赛道的“隐形冠军”，嘉德利的市场地位无可撼动。根据中国电子元件行业协会统计数据，按2024年电容器用聚丙烯薄膜销售额计算，嘉德利排名全球第二、中国第一，全球及国内市场占有率分别达11.7% 和 16.4%。

公司已成功进入法拉电子、鹰峰电子、TDK、松下、KEMET 等全球主流薄膜电容器厂商供应链，其中法拉电子长期稳居第一大客户，贡献收入占比在 25% 至 36% 之间，前五大客户合计贡献约六成营收，客户黏性极强。

财务数据同样彰显公司的稳健实力。2023年至2025年，嘉德利营业收入分别为5.28亿元、7.34亿元、7.57亿元，归母净利润分别为1.41亿元、2.38亿元和2.44亿元，近三年净利润累计超过6亿元，营收和净利润的复合增长率分别达到约19.73%和31.52%。

尽管年营收7.57亿元的财务体量在A股市场并不起眼，但在BOPP电工膜这一细分赛道，嘉德利的盈利能力与市场地位均处于绝对领先水平。

股权结构方面，嘉德利呈现出明显的家族控股特征。共同实控人黄泽忠、黄炎煌为表兄弟关系，二人各直接持股占总股本比例为43.14%，合计持股 86.28%，并签署一致行动协议锁定控制权。若按上市首日收盘市值计算，黄氏兄弟财富超500亿元。公司董事长黄焕明系黄炎煌父亲、黄泽忠姑父，家族成员共同执掌这家行业龙头企业。

电容器用聚丙烯薄膜作为电子产业关键基础材料，广泛配套新能源、高压输电、交通装备制造等重点产业，是产业链不可或缺的组成部分。

当前，BOPP 电容膜产业正经历一轮结构性重估，最强劲的增长引擎无疑来自新能源相关赛道：

1. 新能源汽车：爆发式增长的核心战场

薄膜电容器是电动汽车电机控制器DC-Link电容和IGBT吸收保护电路的核心元件。据行业数据，单台电动车对BOPP电工膜的需求约为2.5至3 平方米，预计2025至2028年我国车用电容膜市场将维持30%以上年增长。嘉德利在这一细分领域的技术与市占率已显著领先，在技术迭代窗口期牢牢卡住电源端供应链的核心位置。

2. 可再生能源与特高压：稳定增长的重要支撑

光伏逆变器、风电变流器和特高压直流输电工程中，薄膜电容器承担滤波和缓冲的关键角色。2025年中国光伏及风电新增装机容量合计已超 350GW，特高压输电线路建设持续提速，对中厚规格电容膜需求的拉动不容忽视。嘉德利凭借其技术优势，在这一领域同样占据重要市场份额。

3. 复合集流体基膜：打开第二增长曲线

嘉德利已前瞻性拓展复合铜箔基膜等新产品方向。复合集流体是下一代锂电池减重、提高能量密度和安全性的关键技术路径，其中核心基膜的材料特性与BOPP电容膜工艺高度协同，这一布局为嘉德利打开了又一增长曲线，有望分享锂电池产业高速发展的红利。

作为细分领域的龙头企业，嘉德利电子登陆资本市场后，将进一步巩固其行业领先优势，并通过资本赋能带动产业链协同发展，为泉州培育新质生产力、构建现代化产业体系注入新动能。