价值最高超200亿！A股史上最大个人股权激励诞生

来源：企业上市

科创板即将迎来一笔罕见的“老板分股给员工”的案例。

近日，国内DRAM芯片龙头企业长鑫科技集团股份有限公司（下称“长鑫科技”）在IPO招股说明书（上会稿）中披露，公司创始人、董事长朱一明自愿承诺，将其获授的15.36亿股激励股份中的50%——对应约7.68亿股，在未来10年内全部分配给公司员工用于激励，且其本人不参与分配。按市场普遍预期的公司上市后1.5万亿至2万亿元市值估算，这部分用于员工激励的股份价值约162亿元至216亿元，为A股历史上最大规模的个人股权激励。

一场"别人家的董事长"正在A股上演。

日前,长鑫科技集团股份有限公司更新科创板IPO招股书,除了常规的业绩和募资信息,一个特别的安排引起市场轰动:创始人、董事长朱一明宣布,要把自己手里价值近百亿甚至超200亿的股份,在未来十年分给员工。

简单来说,朱一明把公司奖励给他的"感谢金"——15.36亿股股份,拿出一半(约7.68亿股),在上市后分给公司员工,前提是——他本人不参与分配。

一、从"分钱"到"分股",老板把奖励让给员工

先讲一个背景:2024年5月,长鑫科技为了感谢朱一明对公司从零到一发展的贡献,决定授予他15.36亿股激励股份,授予价格仅0.108元/注册资本。说白了,这就是公司给创始人的一笔"感谢奖"。

但让外界意外的是,朱一明做了一个决定:从中拿出7.68亿股,在长鑫科技上市满三年后的10年内,以现金或股份的形式,全部分配给公司在职员工,自己分文不取。相当于把公司的奖励,转手让渡给了员工。

这7.68亿股值多少钱?

市场普遍预测,长鑫科技上市后市值可能在1.5万亿至2万亿元区间。按1.5万亿估算,这部分股份价值约162亿;按2万亿估算,则超200亿。根据可查信息,这是A股历史上最大规模的个人股权激励。

二、这个激励方案,有三个巧妙之处

一是不分摊股东,拿的是老板自己的股份。上市公司搞股权激励,通常是增发新股,所有老股东的权益都会被稀释。但这次,朱一明拿出来的是自己名下的存量股份,不动其他股东一分一毫,不发行新股、不稀释任何权益。

二是分两个阶段。上市满36个月后的前5年内,完成一半(约3.84亿股)的分配;剩余的,在6-10年内完成。既不能一口气全给,也不能拖太久,用五到十年完成一轮人才储备。

三是分股也分钱。激励方式分两种:符合条件的员工可以直接拿到对应股权,也可以由平台减持股票,向员工分配现金收益。员工支付的行权款(扣除成本后)还会全部返还给公司,减持收益也会专项用于员工激励。

三、为什么如此看重"人"?

在DRAM(动态随机存取存储器)这个赛道上,全球90%以上的市场被三星、SK海力士和美光三家掌控。存储芯片是典型的人才密集型行业,人才争夺战已白热化——SK海力士曾因HBM业务爆发向员工发放"天价"年终奖,半导体技术岗平均年薪跃升至65万,存储良率工程师岗位三年薪资累计涨幅达52%。

长鑫科技要正面迎战全球巨头,不仅需要巨额资金买设备建产线,更需要留住研发、制造、管理等各环节的核心人才。截至2025年末,长鑫科技员工总数达19298人,其中研发人员6259人,硕士及以上学历员工占比39.31%,核心技术人员对公司的价值不言而喻。

这次激励也表明,长鑫科技要的不是三五年就能达标的短期业绩,而是一支能与公司在全球竞争中跑十年以上的稳定团队。

四、A股罕见的超长锁定期:20年不"跑路"

更引人注目的是,朱一明同步承诺了极其罕见的股份锁定安排:

时间段减持限制

此外,离职后6个月内也不转让任何股份。A股常规创始人锁定期仅3年,这份20年的超长锁定承诺,意味着朱一明短时间内无法套现,10年内一分不动。

五、长鑫科技是谁?

长鑫科技是国内唯一实现DRAM量产的企业,在合肥和北京拥有3座12英寸晶圆厂。根据Omdia数据,按产能和出货量统计,公司已是中国第一、全球第四的DRAM厂商。

业绩方面,在AI算力需求爆发的推动下,长鑫科技2026年一季度营收508亿元,归母净利润247.62亿元,同比增长1688%。预计上半年归母净利润将达500-570亿元。

此次IPO,长鑫科技拟募资295亿元,主要用于技术升级和前瞻性研发,是科创板开板以来募资规模第二大的项目,仅次于中芯国际。

总结

长期以来,A股不乏"创始人套现"的故事,但这次朱一明的安排传递出一个特殊信号——他选择的不是上市即套现,而是把上百亿身家锁定20年,拿出一半分给员工,把自己与公司和员工深度绑定。