每周股票复盘：滨化股份（601678）获龙虎榜，H股上市获备案

截至2026年5月22日收盘，滨化股份（601678）报收于6.12元，较上周的5.81元上涨5.34%。本周，滨化股份5月20日盘中最高价报6.79元，股价触及近一年最高点。5月18日盘中最低价报5.87元。本周共计1次涨停收盘，无跌停收盘情况。滨化股份当前最新总市值125.88亿元，在化学原料板块市值排名16/57，在两市A股市值排名1702/5206。

本周关注点

来自交易信息汇总：滨化股份因股价涨幅偏离值累计超20%登上龙虎榜。

来自机构调研要点：公司启动港股上市，已获中国证监会备案。

来自机构调研要点：2025年净利润2.25亿元，同比增长2.75%。

来自机构调研要点：大股东已增持逾6900万元，尚未完成增持计划。

来自公司公告汇总：电子级氢氟酸2025年收入6,339.58万元，占营收0.43%。

交易信息汇总

滨化股份（601678）因非ST、*ST和S证券连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，于2026年5月18日登上龙虎榜，为近5个交易日内第2次上榜。

机构调研要点

2025年公司实现营业收入148.36亿元，同比增加45.06%；归母净利润2.25亿元，同比增加2.75%。

公司坚持“科技驱动、向上突围”理念，发布“北鲲青年科学家奖”，由九名院士组成评委会，评选出5名获奖者、10名潜力奖及8名入围奖，聚焦高端化工、新材料、新能源等领域。

公司下一步将坚持“新能源+化工”耦合路径，提升经营质量与盈利能力，并通过中期分红增加现金分红频次，提升投资者获得感。

第一大股东和宜投资于2026年2月28日披露增持计划，拟在12个月内增持金额不低于8,500万元、不超过16,667万元，资金来源于银行专项贷款及自有资金。

公司核心竞争力包括多元融合的产品生态系统、科技创新实力、一体化运营模式、“能源+原材料+港口+数字工厂”、战略型管理团队及高效协同管理体系。

“十五五”期间实施“北鲲”战略，围绕“科技、绿色、国际”打造国际化科技型化工头部企业和零碳示范企业。

公司启动港股上市工作，已获中国证监会备案，尚待港交所等监管机构批准；募集资金将用于源网荷储项目、高附加值产品研发、高端电子化学品项目建设及海外销售网络拓展。

北鲲战略进展包括：260MW源网荷储一体化项目获电网接入批复并完成EPC招标，年发电4.24亿度，实现北海基地60%绿电直供；碳四下游高附加值项目（10万吨异丁烯和3万吨二异丁烯）完成中交；阳信高端电子化学品项目（年产1.7万吨蚀刻液和剥离液）完成主要建筑主体施工。

公司将从提升经营质量、发展新质生产力、提升投资者回报、加强投资者沟通、强化“关键少数”责任五方面着手提升市值表现。

公司投资14.21亿元建设源网荷储一体化项目，为山东省首批试点之一，包含160MW风电、100MW光伏、130MW/260MWh储能及智慧调度中心，年供绿电4.24亿度，占北海基地用电量60%。

2025年固碱、三氯乙烯出口销量提升，MTBE进入东南亚、中东、南美、欧洲市场，全年出口收入15亿元，同比增长327%，占总营收超10%；正筹划埃及年产6万吨离子膜烧碱基地，打造零碳化工示范园。

公司氯醇法环氧丙烷皂化工艺为全国首家通过专家论证，单位产品新鲜水用量低于10吨、废渣低于95千克；“苯酚双氧水羟基化制苯二酚”工艺达国际先进水平。

公司完成PPS低氯级、涂料级产品开发，聚异丁烯（PIB）及催化剂研发取得突破，特种苯氧树脂通过客户测试；建成湿电子化学品提纯平台、催化湿式氧化中试平台，电子级氯气中试项目通过验收。

下一步研发方向包括：离子膜电解槽、全氟磺酸树脂、溴下游高附加值产品；重点发展EPDM、PIB；扩大电子级氢氟酸产能，突破半导体用铜、铝、剥离液、蚀刻液配方技术；推进6N级电子级氯气、盐酸、氟化氢研发；研发生物基五亚甲基二胺、四氯丙烯、联苯乙酸等产品。

公司高管绩效薪酬占比不低于50%，与安全、业绩挂钩；股权激励绑定股东、公司与员工利益；实行“能上能下”人力机制；依托智能平台保障装置全年安全运行。

2026年一季度受中东冲突影响，进口原料短缺涨价，但产品端同步上涨，形成环氧丙烷-丙烯价差扩大、毛利增厚局面；若冲突长期化将带来挑战；公司通过原料替代与库存策略应对风险，当前库存可满足生产。

公司采用灵活采购策略与库存管理，降低采购成本，平滑价格波动风险。

公司已披露估值提升计划及“提质增效重报”行动方案，从经营质量、新质生产力、投资者回报、信披质量、关键少数责任五方面提升市值表现；H股上市有助于提升经营质量与发展新质生产力。

环氧丙烷价格上涨有助于毛利提升，具体业绩以定期报告为准。

公司员工持股计划符合《上市公司监管指引第10号》及相关规定，程序合法、定价公允，不存在侵害中小股东利益情形。

公司业绩受产品价格、原材料、能源价格等多重因素影响，将持续关注市场变化；无实际控制人状态未影响公司稳定运营，治理结构完善，管理团队稳定，经营业绩稳步向好。

公司丙烷丁烷原料主要以进口为主。

截至2026年4月29日，和宜投资累计增持13,894,990股，占总股本0.68%，耗资6,903.54万元，持股比例升至11.02%，增持计划尚未完成。

公司公告汇总

滨化股份股票于2026年5月14日、15日、18日连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计超20%，构成异常波动。公司自查并确认无应披露未披露信息，生产经营正常，无重大资产重组等事项。电子级氢氟酸2025年产量6,405吨，销售收入6,339.58万元，占营收0.43%。董事、高管及第一大股东在波动期间未买卖股票，提醒投资者注意风险。

公司首期员工持股计划存续期将于2026年11月12日届满。该计划于2022年完成39,399,953股非交易过户，占当时总股本1.91%。截至2025年4月30日，已解锁的16,500,953股已全部出售，剩余未解锁股份22,899,000股，占当前总股本1.11%。存续期届满前可经程序延长。