回应北交所3大核心审核关切，2025年营收5.99亿：国家级专精特新小巨人华大海天

> 2026年5月25日，国家级 专精特新小巨人杭州华大海天科技股份有限公司在 北京证券交易所更新 上市申请审核动态，正式回复第二轮审核问询函，针对历史出资与股权转让瑕疵、业绩下滑风险、采购真实性及核查三大核心问题给出详细答复。 作为一家聚焦水性功能材料研发销售的高新技术企业，此次回复不仅关乎其 北交所上市进程，更折射出监管对专精特新企业合规与可持续性的深度审视。 ## 历史股权瑕疵：程序问题已补正，不影响上市 针对北交所关注的**历史出资与股权转让瑕疵**，华大海天在回复中承认存在程序性瑕疵，但强调已获彻底解决。 公司表示，相关股权转让虽存在**未在 产权交易机构公开进行、未进行审计**等程序问题，但转让价格等核心事项已取得有权部门批准或确认，不影响转让的有效性和公司股权清晰，不构成本次发行的实质性法律障碍。 更为关键的是，相关股东已于 **2023年末** 补足了出资瑕疵款项，并参照同期银行贷款市场报价利率（LPR）缴纳了对应期间的利息。这一补足措施被公司描述为“有效、彻底”，旨在消除任何潜在的历史遗留问题。 ## 业绩风险：SPS业务毛利率转正可期 对于业绩下滑风险的质疑，华大海天从业务基本盘与新兴板块两个维度进行了回应。报告期内，公司**非SPS纸基新材料业务**（如水性印刷墨、数码新材料） 市场份额较高，在高克重细分领域地位突出，主要客户群体总体稳定，不存在大量流失情形。 市场更关注的**SPS（特种纸基新材料）业务**，公司坦言其毛利率承压，但**转正具有可行性**。核心论据在于公司管理团队在 木浆采购方面具备丰富经验，有利于控制采购成本，从而为SPS产品创造盈利空间。公司认为相关业务具备可持续性。 财务数据提供了侧面支撑。公开信息显示，公司2025年合并报表营业收入达**5.99亿元**，利润总额为**7844.28万元**；2023年至2025年，营收从5.05亿元增长至5.99亿元，利润总额持续稳定在7000万元以上。 ## 采购真实性：低位备货符合行业惯例 北交所对公司在木浆价格低位时持续备货的合理性与真实性提出问询。华大海天解释称，报告期内**木浆市场价格整体处于近年来低位区间**，进一步大幅下行空间已较为有限。 > 公司表示，结合木浆产品特性和公司生产经营需求，在市场价格低位持续备货具备合理性，符合行业惯例。 这一回应旨在说明其采购行为是基于真实的生产计划和对市场周期的判断，而非虚增成本或资产。 ## 技术实力：专精特新小巨人的硬核支撑 能推进至北交所二轮问询，华大海天的技术底色是关键。公司是**国家级专精特新小巨人企业、高新技术企业**，专注于水性功能材料的研究、开发和应用。 - **研发体系**：拥有浙江省级高新技术企业研究开发中心，设立企业博士后 工作站，研发团队由博士、硕士领衔。 - **知识产权**：截至2022年末，公司及子公司拥有国家授权专利近**40项**，具有自主知识产权。 - **标准制定**：作为第一承担单位完成行业标准《装饰纸水性印刷墨》、 浙江制造团体标准《数码热升华转印纸》，并参与起草多项国家标准及行业标准。 - **资质认证**：通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系认证，2024年获评税务信用A级，还是省级制造业单项冠军培育企业。 ## 上市之路再进一步 此次对二轮问询函的回复，标志着华大海天在北交所的上市审核进入了更深入的实质阶段。公司对历史合规问题的整改说明、对主营业务可持续性的论证，以及对采购行为的商业合理性解释，是回应监管关切的必要环节。 在当下北交所审核关注财务规范性、内控有效性及业务持续盈利能力的大背景下，华大海天的回复案例为其他专精特新企业提供了参考。其后续能否顺利过会，不仅取决于回复本身的逻辑完备性，更取决于市场与监管对其在绿色环保材料赛道成长性的最终判断。