朱一明11天套现25.72亿，长鑫20年承诺为何不冲突

朱一明一边承诺长鑫科技20年不减持，一边11天从兆易创新套现约25.72亿元——即便按区间最低价算也超过21亿元。这个看似自相矛盾的操作，很多人第一反应是：承诺是不是只是说说而已？这个直觉可以理解，毕竟两件事发生在同一时刻，主角又是同一个人。

但如果你把它当成"左手打脸右手"的闹剧，就错过了这盘棋的真正布局。

不是同一批股票，承诺自然不冲突

朱一明减持的从来不是长鑫科技的股份，而是他作为实控人持有的兆易创新股票。根据公告，2026年5月11日至25日，他累计减持632.99万股，区间成交均价406.38元/股，成交金额约25.72亿元。这笔钱来自A股账户的集中竞价与大宗交易，与长鑫科技毫无关系。

他在长鑫科技的20年锁定承诺，仅限于长鑫科技IPO后的股份。根据招股书，朱一明承诺上市后第一个十年不转让任何股份，第二个十年每年最多减持剩余锁定股份的20%。这是两家公司、两套资产、两份独立承诺。

到这里，法律层面的疑问已经解开。但还有一个问题没解释：为什么偏偏选在长鑫科技IPO上会（5月27日）的前夜？

程序无懈可击，但时机恰逢其会

这次减持并非临时起意。兆易创新早在4月8日就公告，朱一明因"个人资金需求"，计划在4月30日至7月29日期间减持不超过1121万股。预披露、比例和方式均合规。

真正躁动的是股价节奏。减持期间，兆易创新股价累计上涨超50%，日均换手率超5%。资金在炒作：长鑫科技即将IPO，兆易创新是正宗"长鑫概念股"。

兆易创新5月26日紧急澄清：公司仅持有长鑫科技1.8%股份，无法对其施加重大影响，长鑫IPO的公允价值变动对净利润无直接影响。

但澄清挡不住博弈。近三个交易日，兆易创新龙虎榜净流出28.75亿元，北向资金净卖出20.38亿元。股价越涨，朱一明的减持窗口越值钱。合规归合规，可一个董事长在另一家公司IPO前夕精准高位套现，真的只是巧合吗？

20年锁定不是枷锁，而是他最大的筹码

多数人以为"20年不转让"让朱一明牺牲了流动性。但招股书揭示，这本质是一场利益交换。

他持有长鑫科技15.98亿股，承诺将其中50%（约7.68亿股）上市后10年内分配给员工，同时自己锁死20年。按预估市值，这笔激励价值超200亿元。

利益结构由此反转：他在兆易创新高位减持套现约25亿，持股降至7%；在长鑫则用"自缚二十年+散财两百亿"换取监管信任与估值溢价。真正被锁定的不是他的退出权，而是市场对长鑫的长期想象。

承诺越硬核，IPO叙事越充分；兆易创新被当作长鑫概念爆炒，11天涨超50%，反而给了他完美的高位减持窗口。