从年赚7亿到预亏2.8亿，武汉新芯撤回科创板IPO，为长存集团整体上市铺路

> 2026年5月19日，中国半导体存储行业上演了一幕资本“进退记”：国产闪存龙头长江存储控股股份有限公司（长存集团）正式启动A股IPO辅导备案；同日，其控股子公司、国内最大的NOR Flash制造厂商之一武汉新芯集成电路股份有限公司主动撤回科创板上市申请，原计划48亿元的募资就此搁浅。 这一进一退并非孤立事件，而是武汉国资主导下，国产存储产业从“分拆突围”转向“整合攻坚”的明确战略信号。 ## 事件回放：同日进退的资本信号 5月19日，证监会网站披露，长存集团已完成上市辅导备案登记，辅导机构为**中信证券和中信建投**。公司成立于2016年12月，注册资本**178.2亿元**，无控股股东，第一大股东**湖北长晟发展有限责任公司**直接持有**26.54%**股份。 几乎在同一时间，上交所公告，因武汉新芯及其保荐人撤回申请，终止其科创板IPO审核。 武汉新芯的IPO申请于**2024年9月30日**获受理，历时约8个月后终止。股权关系显示，长存集团持有武汉新芯**68.19%**的股权，为控股股东；在2016年7月至2023年4月期间，武汉新芯曾是长江存储的全资子公司。 两者同属一个集团体系，业务侧重不同——长江存储主攻**3D NAND闪存**，武汉新芯聚焦**NOR Flash及晶圆代工**。 ## 业绩变脸：从年赚7亿到预亏2.8亿 武汉新芯的财务数据揭示了撤回IPO背后的业绩压力。报告期内，公司营业收入持续增长：2022年**35.07亿元**、2023年**38.15亿元**、2024年**42.58亿元**。但盈利能力急转直下，同期归母净利润分别为**7.17亿元**、**3.94亿元**、**2.01亿元**，呈现“断崖式”下滑。  2025年上半年，公司扣非归母净利润出现亏损，达**-0.98亿元**。更严峻的是，2025年前三季度，公司预计扣非归母净利润亏损**2.5亿元至2.8亿元**，而2024年同期为盈利8543.09万元。业绩下滑受多重因素影响：  - **行业周期波动**：存储芯片市场具有强周期性。 - **固定资产折旧压力**：公司固定资产账面价值**121.86亿元**，占总资产近半数，每年折旧超**12亿元**，持续压制利润。 - **研发投入增加与汇兑损失**：进一步加剧了经营压力。 招股书提示，公司存在业绩亏损持续扩大的风险，主要原因是固定资产建设投资持续扩大使得折旧费用增加。 ## 战略转向：为整体上市铺路 市场分析普遍认为，武汉新芯撤回申请是为长存集团整体上市铺路。一位长期关注存储行业的投资人士指出： > “从集团整体估值与资源配置逻辑出发，将优质资产打包整体上市，显然比分拆单独上市更具商业价值。” 整合上市能规避分拆带来的审核风险。在IPO审核中，交易所曾多次就武汉新芯与长江存储之间的**业务独立性**与**同业竞争**风险进行重点问询。尽管业务侧重不同，但同属一个集团体系，关联交易与潜在竞争关系成为审核难点。 长存集团定位为中国最大的NAND Flash制造商，业务覆盖**存储器制造、晶圆代工、封装测试、产业投资、园区运营与创新孵化**全价值链环节。此次上市被视为加速产能布局、打造**世界级存算一体产业化基地**的关键一步。 市场对其IPO估值预期约**3000亿元**，募资规模可能在300亿至400亿元量级，有望成为近年来A股规模最大的科技IPO之一。 ## 产业涟漪：国产存储链的机遇 长存集团的整体上市，其影响将辐射至整个国产存储产业链。随着国产存储巨头扩产，对上游设备与材料的需求显著增加。市场数据显示，**长江存储武汉三期工厂的国产设备占比已达到52%**，其中刻蚀机、薄膜沉积、清洗、检测等设备的国产化率超过60%。 国内半导体设备厂商正受益于扩产订单： - **中微公司**的刻蚀设备、**北方华创**的PVD/CVD设备、**拓荆科技**的薄膜沉积设备等加速导入供应链。 - **鼎龙股份**、**安集科技**、**南大光电**等材料供应商有望随产能爬坡迎来量价齐升。 以长江存储为中心，武汉光谷正规划在**60平方公里**范围内打造世界级存算一体化产业基地。这标志着国产存储产业从“国产替代”迈向“全球竞争”的关键转折，在AI算力爆发驱动存储“超级周期”的背景下，整合后的资本故事将支撑更高的估值预期。