5个月火速过会！“南航系”8人天团，造出南京硬核黑马

文 | 创客公社许玉琴

又一家南京企业向创业板发起冲刺！

2026年5月14日，深交所上市审核委员会发布公告，江苏展芯半导体技术股份有限公司（以下简称“江苏展芯”）的创业板首发申请获得审议通过。过会次日，公司便“火速”提交注册，成功闯进“注册关”。

从2025年12月17日IPO申请获受理开始，到成功过会，时间跨度不足五个月，上市进度推进可谓高效迅猛。

据估算，本次IPO，江苏展芯核心团队成员每人均有望在上市后收获至少千万级的财富回报。

在这些即将成为“新富”的核心团队中，由两位创始人温振霖、徐立刚领衔的南航校友8人“天团”格外引人注目。

为什么一家民营企业，能进入壁垒森严的军工芯片赛道？又凭什么能从一众企业中脱颖而出，成功闯进上市“注册关”？

除了公司自成立始就顺应了军工芯片国产化替代浪潮，且在技术、规模、盈利能力等方面处于行业前列等因素。

更深层次的答案，或许要从这个由南航系校友组成的8人“天团”挖起。

南航系校友8人“天团”

撑起一家军工芯片“小巨人”

江苏展芯的故事，本质上是军工芯片国产替代浪潮中，一个技术与校友双重纽带交织的创业样本。

翻开公司招股说明书，会发现这是一家不折不扣的“南航系”企业。12名董、监、高核心成员名单里，8名来自南京航天航空大学。

他们分别是温振霖、徐立刚、夏冰、张昊然、周军、葛俊吉。以及毕业于南航的南京航空航天大学自动化学院教授，长江学者特聘教授，独立董事阮新波，和独立董事姚凯。

更有意思的是，通过中国知网查询，我们发现这8名南航系核心成员中，张昊然、徐立刚师出同门，他们的导师陈乾宏，与阮新飞同是南京航天航空大学303教研室成员，陈乾宏与阮新飞也多次出现在同一篇论文作者署名中。姚凯、葛俊吉又都是阮新波的学生，温振霖导师不详，但在2008中国电工技术学会电力电子学会第十一届学术年会相关的学术论文中，有他与阮新波有共同署名的文章。

江苏展芯南航8人“天团”关系图

在这场IPO的背后，除两名独董外，6名南航校友通过芯靓优、芯逸优等多个员工持股平台锁定了可观的股权份额。

本次IPO，江苏展芯计划公开发行股票不超过4112万股，拟募资约8.9亿元。

这意味着公司初步发行估值约21.64元/股，按对应投前估值约32.5亿–33亿元（预计发行后总股本约1.52亿股）算，核心成员每人有望在上市后收获至少千万级的财富回报。

为何江苏展芯核心管理层中，会形成A股拟上市公司中并不多见的8位南航校友集群化格局？是巧合还是必然？

南京航空航天大学在国内电力电子与军工电子领域长期深耕，其电力电子与电力传动专业在全国处于第一梯队，多年来为中国电科、航天科工、航空工业等军工体系输送了大量技术骨干，专业培养方向与军工装备电源管理芯片的核心技术需求高度契合。

回顾江苏展芯的创业历程，我们会发现，公司的创立与快速发展正是受益于这种军工和学术体系内技术理念、产品认知和行业资源的交叉相互作用，这也让其在诞生之初，便建构了有别于其他创业团队的核心竞争力。

1981年出生的创始人温振霖，毕业于南京航天航空大学电力电子与电力传动专业，硕士研究生学历。

毕业后于2009年进入中国电子科技集团公司第十四研究所，从事国家重点武器装备型号供电系统研发工作。多年的研究与工作经验，让他意识到在武器装备与电源管理芯片研发需求方面，过去“民品军用”状态下诸多设计方案存在较大升级迭代空间。

2018年3月，他终于将这种意识转化为行动。

他选择从十四所离职，与同样来自南航电力电子与电力传动专业的博士徐立刚，在南京市雨花台区软件谷云密城园区联手创立江苏展芯。

与温振霖科研院所经历不同，徐立刚的经历离市场化竞争更近。他曾在深圳市晴轩电子有限公司、矽力杰半导体技术（杭州）有限公司等商业芯片企业担任工程师，还曾任株洲展芯事业部经理。

温振霖来自军工体系内部，深谙军工装备对芯片可靠性、安全性和自主可控的严苛要求；徐立刚来自商业芯片设计一线，熟悉市场化竞争中的效率与成本控制逻辑。两者一内一外、一文一武的组合，设立伊始，奠定了其兼有对军工需求深刻理解及市场化方式打磨军用电源管理芯片的独特基因。

彼时，正值国产替代浪潮迭起，关系国家战略安全的军工芯片领域尤甚。强大的“南航系”创业天团，叠加时代机遇，江苏展芯创立伊始，便坐上了加速器。

从2018至2023年，江苏展芯完成多轮融资。2023年被认定为国家高新技术企业，2024年被认定为国家级专精特新“小巨人”企业、2025年获评江苏省独角兽企业。

2025年，公司实现营业收入6.39亿元，同比增长54.28%；净利润2.18亿元，同比增长149%。在电源管理芯片设计领域的综合毛利率连续多年保持在75%以上，远高于其同行业可比公司平均值。

江苏展芯与同行业公司毛利率比较

目前，公司拥有授权发明专利51项、集成电路布图设计专有权56项。已向超1600家客户供货，覆盖中国电科集团、中国电子集团、中航工业集团等各大央企军工集团，产品广泛应用于机载、弹载、舰载、陆基、单兵等各类国防电子装备中。

专注国产替代“稳压心脏”

南京“芯版图”再下一城

亮眼成绩单背后，有军工芯片国产化加速的时代红利，也有公司在技术及人才上的雄厚家底，还有公司扎根的南京——这片已形成集成电路产业集群的肥沃土壤。

事实上，在2018年之前，由于国外对军事用途的电子元器件严格保密，进口电子元器件大多数为塑封工业级和商业级的民用产品，将其用于武器装备等高科技领域，其可靠性和环境适应性较难达到要求。

基于自主可控需求，军工芯片领域开启国产替代之路相对较早。2018年这一进程开始加速，但在这样的时代背景下，温振霖和徐立刚并没有被机遇冲昏头脑，选择走相对容易的“原位替代”捷径，而是坚持自主研发，通过等效替代的方式实现对进口元器件的国产替代。

此外，“COTS”（货架产品）的研发思路，也是展芯半导体的独特打法之一。公司从客户进行设计之初即深度参与产品选型，协助客户采用公司产品完成小型化、低功耗、高可靠性的系统设计方案。

这种“前置介入”的模式一方面提升了公司对客户需求的理解，另一方面也培养客户的设计习惯，使客户愿意以公司产品为选型基础进行方案设计，客户黏性极强。

研发理念与思路奠定了大方向。而真正让公司能进入壁垒森严的军工赛道，是因为江苏展芯的技术团队，对产业核心痛点有比较清晰的认知。

江苏展芯的DC/DC转换芯片和低压差线性稳压器，可在导弹点火升空后弹体内部温度瞬间飙升至125℃，数十个G的过载震动同步施加这样的极端环境下承担“电压交警”的角色，确保各路电路在严苛电磁环境下精确供电。

其三维堆叠微模块产品通过将隔离电源变换、逻辑控制等功能集成在指甲盖大小的封装体内，小型化设计，最大限度地解决了歼击机机载相控阵雷达中，要支持数万个收发组件需要高密度电源模块供电导致的机舱内空间稀缺问题。

在高可靠模拟芯片这一细分赛道，与同类A股上市公司振华风光、臻雷科技、成都华微等在电源管理芯片等领域相比，江苏展芯的市场地位十分突出。

更为关键的是，在国家积极推进军工电子元器件自主可控的大背景下，江苏展芯承载了远超其自身规模的意义。

公司产品满足国军标质量体系标准和客户自主可控要求，自定义产品已通过工业和信息化部电子第五研究所的电子元器件自主可控评估认证，自有实验室检测能力通过CNAS认定。这种“自主可控”的标签，既是江苏展芯的核心竞争力，也是其作为南京民营军工芯片企业在国防安全屏障中不可替代的价值所在。

除了时代机遇、公司人才及技术等核心竞争力能打等因素外，江苏展芯诞生地——南京为这类企业提供了肥沃土壤。

在南京，东南大学、南京航天航空大学、南京理工大学、南京邮电大学等一批高校，和中电十四所、五十八所等科研院所，在集成电路人才培养、技术攻关与产城融合发展中发挥着关键作用。这种放眼全国均少有匹敌的产研结合稀缺优势，在江苏展芯的成长史中体现得淋漓尽致。

政策方面，早在2019年2月，《南京市打造集成电路产业地标行动计划》中，对南京集成电路产业版图给出了“一体两翼三基地”的清晰规划。而江苏展芯，正处在承载重点集成电路高端芯片设计与服务的三基地之一——南京软件谷内。

作为国家级“专精特新”小巨人、南京市高端电源管理芯片工程技术研究中心依托单位，江苏展芯享受南京“1026”先进制造业集群和雨花台区集成电路重点布局支持；2023年其总部项目签约落地中国（南京）软件谷，纳入区级数字经济重大产业项目。

产业方面，在南京江北新区和浦口区，集成电路产业链已覆盖EDA工具、芯片设计、晶圆制造到封装测试、材料设备、终端应用等全链条环节。

在江苏展芯上会这段时间，南京集成电路产业的“加速度”叙事仍在继续，希奥端、芯视半导体、万熙微电子三家企业接连完成融资，涵盖计算芯片、硅基微显示、高端元器件等关键赛道。

这种“政产学研投”一体化协同的良好营商生态，正成为南京集成电路产业集群快速壮大的重要驱动力。

而江苏展芯，这家以南京为大本营、以南航为人才摇篮、以自主可控为技术底色的企业，不仅是一个典型的“校友创业+芯片国产替代+南京落地”的成功样本，也是南京“芯版图”中的一个鲜活案例。