港股招股书失效筹备重交，陷数据疑云年亏40亿：背靠三大巨头的阿维塔

> 2026年5月27日，智能 电动汽车品牌 阿维塔科技确认，其于2025年11月27日递交的 港股招股书因满六个月未完成上市聆讯，按 港交所规则进入失效状态。公司方面迅速回应称，此为IPO过程中常见技术性流程， 整体上市推进节奏不受影响，正筹备更新招股书并尽快重新递交。 然而，这一技术性节点背后， 阿维塔正面临销量数据“打架”、股东突击退出以及近期市场表现疲软的多重挑战。 ## 招股书失效：港交所常规流程下的技术性节点 根据港交所 上市规则，**招股书自递交之日起6个月内**若未完成上市聆讯及挂牌，申请文件将自动失效。这并非个例，当前港股市场IPO审核周期普遍较长，仅2026年5月就有**超过20家企业**的招股书因同样原因相继失效。 规则允许企业在**三个月内**更新财务数据后重新递交，流程可延续。此前， 迈瑞医疗在首份 招股书失效次日便火速重新递表，展现了类似操作。因此，招股书失效更多被视为上市进程中的一个技术性节点，而非对企业的监管否决。 ## 数据“打架”：销量与财务表现的双重疑云 尽管上市进程在技术上仍在推进，但阿维塔此前披露的招股书内容已引发市场对其业务“成色”的关注。最核心的争议点在于**销量数据存在明显出入**。招股书显示，阿维塔2024年销量为61588辆，2025年上半年为56729辆。 然而，公司此前对外公布的2024年销量为73606辆，2025年1-6月合计为59084辆，与招股书数据相差超1万辆。这种差异可能源于 统计口径不同，但也直接引发了市场对其数据准确性与透明度的疑问。 财务表现方面，阿维塔仍处于亏损通道。2022年至2024年，公司净亏损分别约为**20.15亿元、36.93亿元和40.18亿元**；2025年上半年净亏损15.85亿元。 尽管营收增长迅速——2025年上半年营收达**122.08亿元**，同比增长98.5%——但公司坦言，主要因行业竞争激烈导致销售及促销开支高企，盈利拐点尚未到来。 ## 股东“退潮”：突击退出背后的资本考量 上市筹备期间，阿维塔的股东结构出现了一系列变动。据公开信息，包括 博泰车联子公司创晟驰铭、 蔚来资本等在内的多名股东，在2025年下半年以**低于C轮融资成本价**的方式转让了所持部分或全部股权。 - 创晟驰铭在2025年6月至11月间，通过多次转让清仓了所持阿维塔股份，合计变现约**2.33亿元**。 - 蔚来于2025年9月将所持股份转让给其他投资机构，彻底退出股东行列。 这些“突击退出”举动虽为股东自身财务安排，但也让市场部分声音对其上市前的股权稳定性产生关注。 ## 业务承压：销量下滑与产品矩阵扩张的博弈 阿维塔成立于2018年，背靠** 长安汽车、 华为、 宁德时代**三大巨头，是典型的“技术富二代”。产品上，已推出 阿维塔11、12、06、07等多款车型，覆盖20万至70万元价格区间，并宣称已进入超过40个国家和地区。 然而，其市场表现近期面临严峻挑战。2026年4月，阿维塔总销量仅**5279辆**，同比暴跌**54.81%**，旗下各车型销量均呈同比下滑趋势。2026年1-4月，公司累计销量约为**1.7万辆**，不及部分热销车型单月表现。 面对激烈竞争，阿维塔计划加速产品投放与出海。按照规划，公司今年将推出阿维塔07L及一款大六座旗舰SUV；到2030年，计划推出共**17款产品**，并加速开拓海外市场，目标覆盖超**110个国家和地区**，海外销量占比超40%。 ## 上市前景：融资需求与市场信心的平衡 对于阿维塔而言，港股上市是支撑其未来巨额研发投入、渠道扩张和海外拓展的关键一步。招股书显示，** 募集资金拟主要用于 产品开发及平台和技术开发**，以持续强化市场竞争力。在“蔚小理”等造车新势力早已登陆 资本市场的背景下，阿维塔急需打通融资渠道，为长期竞争储备弹药。 当前，港股仍是未盈利科技公司，尤其是智能电动汽车 产业链企业的重要上市地。近期，包括驭势科技、深向科技在内的多家智驾领域公司也正冲刺港股，形成了一波上市小高潮。 > 重新递交招股书后，阿维塔需要向港交所及投资者更清晰地展示：如何解决数据披露的一致性，如何扭转销量下滑趋势，以及如何在三大巨头的光环之外，构建起自身可持续的核心盈利模式与品牌竞争力。 招股书失效的插曲即将翻篇，市场等待的是一份数据更扎实、前景更清晰的新答卷。阿维塔的上市故事，远未到终章。