2026年创业板IPO市场：8股上市募资近百亿，多家企业闯关遇审

> 2026年 创业板IPO市场持续释放活力，截至5月27日已有8只新股成功 上市，累计 募集资金达98.49亿元。与此同时，一批来自高端制造、新能源、 人工智能等赛道的企业正密集处于过会、上会及申购的关键节点。 然而，高速冲刺的背后，产能消化能力、盈利可持续性及监管合规性等问题，正成为这些“硬科技”企业能否顺利登陆 资本市场的共同考验。 ## 上市概况：募资近百亿，覆盖多赛道 以发行日期为基准统计，今年以来创业板新 上市企业平均募资超**12亿元**，板块募资总额在 A股各板块中位居前列。已上市企业包括** 春光集团**（5月8日上市）、**理奇智能**（4月29日上市）等，业务覆盖智能制造、电子信息等多个“三创四新”领域。 这批企业的顺利登陆，为创业板注入了新的产业元素，也反映了市场对创新成长型公司的持续关注。 ## 过会企业：老牌龙头与新能源黑马齐驱 近期成功过会的两家企业，分别代表了传统制造业升级与新兴能源革命的典型路径。 - **洛轴股份**：这家中国轴承行业规模最大的综合性 制造企业之一，于**5月19日**通过 深交所上市委审议。公司拟募集资金**18亿元**，主要投向高速列车 转向架轴承、新能源轴承智能化生产等高端项目。 财务数据显示，其**2025年**营收为**60.34亿元**，净利润**5.29亿元**，同比分别增长**29.07%** 和**110.91%**。上市委会议现场问询重点关注了其 研发费用核算及内部控制的有效性。 - **绿控传动**：作为国内新能源商用车电驱动系统的领军企业，公司于**5月13日**过会，并于**5月20日**提交注册稿。本次IPO拟募资**15.8亿元**，其中**13.8亿元**将用于“年产新能源中重型商用车电驱动系统10万套项目”，旨在突破产能瓶颈。  公司在新能源重卡电机配套市场占有率连续多年位居第一，**2025年市占率达19.2%**，同年营收**33.54亿元**，净利润**1.53亿元**。 ## 上会焦点：香料企业三闯IPO的争议 定于**5月28日**上会受审的**格林生物**，已是第三次冲击创业板IPO。公司近三年业绩增长亮眼，营业收入从**2023年的7.35亿元**增长至**2025年的10.75亿元**，净利润 复合增长率达**38.78%**。  > 然而，监管问询将关注点引向了更核心的层面：创业板定位、研发投入真实性以及募投项目的必要性。 争议焦点集中于以下几点： - **产能消化问题**：2025年末，公司本部 产能利用率仅为**50.97%**，但募投项目计划新增约三分之一产能。 - **分红与募资矛盾**：2022年及2024年，公司累计 现金分红**1.6亿元**，同期归母净利润合计约**3.11亿元**；此次IPO却计划募资**8000万元**补充流动资金。  - **项目合规风险**：核心募投项目“年产6300吨高级香料生产项目”的环评批复，在 招股书签署时仍在办理中。 ## 申购在即：储能 BMS龙头发行规模最大 储能电池管理系统（BMS）供应商**高特电子**将于**5月29日**启动网上网下申购。本次发行规模显著，拟公开发行**1.2亿股**，是今年以来创业板发行数量最多的新股，中签率可能高于平均水平。 发行价格为**7.08元/股**，对应 市盈率**29.97倍**。 公司连续三年在大型储能 BMS领域出货量保持行业前列，**2025年**实现营业收入**12.55亿元**，净利润**1.37亿元**。本次募集资金**8.5亿元**将主要用于储能BMS智能制造中心建设项目，以巩固市场领先地位。 ## 制度创新：首单第四套上市标准申报落地 **5月19日**，**乐聚（深圳）智能股份有限公司**的创业板IPO申请获受理，成为首家适用创业板第四套上市标准申报的企业。该标准针对预计市值不低于**30亿元**、最近一年营收不低于**2亿元**且近三年营收复合增长率不低于**30%** 的未盈利企业。  - 乐聚智能是人形机器人领域的领先企业，**2025年**营收为**2.58亿元**，近三年营业收入复合增长率高达**118.68%**，最近一次融资后估值为**43.27亿元**。 - 公司目前尚未盈利，**2025年**净利润为**-6977.94万元**。此次拟募集资金**26亿元**，用于产业化基地及研发中心建设。 此举标志着创业板对前期投入大、收入起点低但成长性高的“硬科技”企业提供了更适配的上市通道，具有重要的示范效应。 ## 结语：新质生产力的孵化场与理性审视 从已上市的8家企业，到排队冲刺的洛轴股份、绿控传动、格林生物、高特电子及乐聚智能，2026年创业板的IPO阵容清晰指向高端制造、新能源、人工智能等新质生产力核心赛道。制度层面的包容性改革，如第四套上市标准的启用，正试图更精准地匹配 创新型企业的发展规律。 然而，审核问询持续聚焦业绩增长的可持续性、研发成色、募投项目合理性及环保合规等实质性问题。对于投资者而言，这些企业既带来了新的机遇，也要求其仔细甄别技术壁垒的真实性、产能消化的可行性以及盈利模型的前景，在热潮中保持理性审视。