净亏损扩大18.56%至860万，港股首都创投，反衬创投赛道冰火两重天

> 2026年5月28日，港股首都创投（02324.HK）发布截至3月31日止六个月中期业绩，股东应占亏损同比扩大18.56%至857.25万港元，营业额录得-111.48万港元。在AI与硬科技赛道融资火热的行业背景下，这家中小创投机构的业绩表现，折射出股权投资市场日益加剧的结构性分化。 ## 业绩速览：亏损扩大与营业额为负 中期报告显示，首都创投本期营业额为**-111.48万港元**，较去年同期大幅增加300.93%。对于以股权投资为主业的公司，营业额负值通常意味着投资组合的公允价值变动或已实现损失，超过了管理费等其他业务收入。 同期，公司股权持有人应占亏损达到**857.25万港元**，同比增幅为18.56%，对应每股亏损**1.57港仙**。 > 关键财务数据直接源于业绩公告，未作额外解读。 尽管短期业绩承压，公司资产净值仍提供了一定缓冲。根据5月15日披露，截至**2026年4月30日**，首都创投每股股份的未经审核综合资产净值约为**0.5542港元**。 ## 资本动作：股本重组为后续铺路 今年初，首都创投完成了**股本重组**，相关股份已于**1月13日**上午九时开始买卖。此类操作常见于港股市场，旨在优化资本结构、提升股票流动性，或为未来的投资布局与战略调整奠定基础。 ## 行业镜像：冰火两重天的创投市场 与首都创投的亏损形成鲜明对比的是，当前一级市场在特定赛道呈现高度活跃态势。 - **硬科技与半导体**：长鑫科技科创板IPO将于5月27日上会，公司预计2026年上半年实现营业收入**1100亿元至1200亿元**，归母净利润**500亿元至570亿元**。 - **人工智能**：AI初创公司Hark宣布完成**7亿美元**A轮融资，估值达**60亿美元**，投资方包括英伟达、AMD等产业巨头。大模型公司阶跃星辰近期正加速赴港IPO，据悉将完成近**25亿美元**新一轮融资，吸引众多产业链资本入场。 - **机器人及先进制造**：云深处科技已披露招股说明书，2025年实现收入倍数增长并扭亏为盈。深向科技虽仍处亏损，但收入三年增长近9倍，今年获多轮融资。 市场资金正加速向头部项目及明星赛道集中。财务顾问机构人士指出，创投圈已形成高度互联的“神经网络”，优质创业者开始反向挑选投资人，更看重投资方的产业理解而非单纯品牌大小。 ## 未来展望：中小机构的生存挑战 首都创投的业绩并非孤例，它映射了中小型创投机构在当下市场环境中面临的普遍压力： - **项目获取难**：明星项目被头部机构及产业资本“围猎”，中小机构往往难以切入。 - **募资压力大**：资金向头部集中，中小机构募资规模及成本面临挑战。 - **业绩波动性高**：投资组合中早期项目占比可能更高，导致公允价值变动对短期业绩影响显著。 另一方面，政策层面仍在鼓励创新资本形成。例如，深圳2026年一季度社会融资规模新增**2644亿元**，其中直接融资贡献了增量约四分之一，并正大力推进风投创投专项行动。江苏等地也设立了百亿级基金，重点支持成熟期企业增资扩产。 对于投资者而言，审视类似首都创投的中小创投公司，需超越短期利润波动，更多关注其长期投资策略、底层资产净值变化以及所投项目的质量与退出前景。在行业分化加剧的背景下，精准的赛道选择与持续的生态构建能力，将变得更为关键。