国产焊接机器人第一 卡诺普再冲港股 国产替代还能走多远

成都工业机器人创企卡诺普，5月31日再次向港交所递交了上市申请书。这是它时隔半年多的二次递表，背后藏着国产工业机器人突围的一个典型样本。

不同于外界对亏损创业公司的刻板印象，卡诺普的亏损其实是技术投入的主动选择。国产工业机器人的突围，从来不是赚快钱的生意，而是靠长年累月的技术沉淀砸出来的。这家从焊接赛道杀出来的国产龙头，到底走出了一条什么样的路径？

薪酬表格 · 卡诺普2025年董事及监事薪酬明细表格

从焊接龙头到全品类布局 国产替代正在加速

根据弗若斯特沙利文的数据，以2025年收入计算，卡诺普已经坐稳了中国焊接机器人第一的位置，2025年焊接机器人收入达到1.7亿元，同时还是中国最大的焊接机器人出口商。

放在十年前，这样的市场地位几乎是不敢想象的。早年国内焊接机器人市场，几乎被海外品牌垄断，核心的控制器、算法全被卡着脖子。

卡诺普从成立之初就选择了一条难走的路：全栈自研核心技术，从底层控制器开始做自己的系统。现在它的自主研发CROBOTP控制系统，控制器市占率已经超过50%，适配全品牌焊机。

招股书封面 · 成都卡诺普机器人技术公司招股书封面

到今天，卡诺普已经构建了工业机器人、协作机器人、具身智能机器人三类产品超过70个型号，覆盖了金属及机械加工、汽车零部件、新能源、医疗等多个领域。

最值得关注的是产品结构的变化：三年时间里，卡诺普具身智能机器人的营收占比从3.7%增长到6.4%，工业机器人占比从92.7%降到81.4%。

这不是简单的产品扩张，而是国产机器人从单点突破到全品类覆盖的信号。

焊接是工业机器人应用最成熟的赛道之一，卡诺普在这里站稳脚跟之后，开始向更高附加值的新赛道延伸，这本身就是国产替代升级的典型路径。

主动亏损换技术 这才是硬科技该有的样子

招股书显示，卡诺普2025年营收3.24亿元，净亏损1615万元，不少人看到亏损就觉得这家公司不行，但实际上，这个亏损是非常典型的战略性投入。

过去三年，卡诺普的研发投入分别是3600万、3600万、4890万，占营收比重连续三年超过15%，研发人员141名，占到总员工数的三分之一。

产品参数表格 · 卡诺普具身智能机器人参数及特性表格

更关键的是，卡诺普的毛利率三年来一直在提升：从27.1%涨到30.4%，再到2025年的33%，产能利用率也从77.8%提升到84.3%，规模效应已经开始显现。

换句话说，现在的亏损不是做不出盈利，而是公司选择把赚来的钱继续砸向研发，为未来的技术壁垒埋种子。

新浪财经的分析就点破了这一点：卡诺普当前亏损是其“技术战略”下的主动选择，这是为换取技术领先主动付出的阶段性代价，是建立护城河的必要战略成本。

放在整个国产工业机器人赛道来看，这种选择其实非常普遍。硬科技的突破从来不是一蹴而就，需要长年累月的投入，需要在还没有赚钱的时候就敢砸钱啃硬骨头。

销量售价表格 · 卡诺普2023-2025年机器人销量及售价表

反观不少打着硬科技旗号的公司，其实只是做组装集成，核心零部件全靠采购，靠着低价走量赚快钱，遇到行业周期波动就立刻现出原形。

真正的硬科技，愿意为了长期技术优势，接受短期的利润让步。从这个角度看，卡诺普的亏损反而比很多盈利的公司更有价值。

95%零部件国内采购 产业链自主已经成型

卡诺普有一个数据非常值得关注：采购的原材料及零部件中，95%来自国内。这放在十年前，同样是很难做到的事情。

早年国产机器人企业，核心的减速器、伺服电机都要靠进口，不仅成本高，还容易被卡脖子。这些年随着国内机器人产业链的成熟，越来越多的零部件实现了国产替代，给卡诺普这样的整机企业打下了基础。

反过来，卡诺普这样的整机企业做大了，也给国内零部件企业提供了稳定的订单需求，拉动整个产业链一起升级，形成了正向循环。

供应商采购表格 · 卡诺普2023-2025年前五大供应商采购明细

在技术指标上，卡诺普现在已经做到了非常亮眼的水平：通过自研的20点多维空间映射算法，把绝对定位精度提升5到10倍，达到0.1毫米级别，轨迹再现误差不超过0.05毫米，循环时间比上一代缩短30%以上。

这样的精度，已经和国际主流品牌不相上下，但是价格比进口产品低了40%到50%，投资回报周期只需要10到14个月，给国内制造业企业的自动化升级降低了门槛。

现在卡诺普的产品已经出口到40多个国家和地区，在东南亚、欧洲、拉丁美洲都建立了服务网点，给海外的头部企业做配套，从全球产业链的追随者变成了参与者。

IPO募资再投入 国产机器人的下一程怎么走

这次卡诺普冲击港股IPO，募资金额主要还是用在研发上：扩大研发团队、加强研发基础设施、采购研发相关原材料和服务。未来的研发重点也非常清晰：聚焦机器人底层技术、多模态模型、机器人大脑小脑以及关键零部件。

行业数据也给了卡诺普足够的增长空间：弗若斯特沙利文预计，我国工业机器人市场规模会从2026年的622亿元增长到2030年的1080亿元，复合年增长率14.8%，其中具身工业机器人的复合增长率会达到31.9%，是不折不扣的爆发赛道。

柱状统计图 · 卡诺普2023-2025年营收、利润、研发支出图

当然，卡诺普也面临着不少挑战：参考内容提到，它现在还需要突破三大研发瓶颈，包括协作机器人扩展非焊接应用、具身智能机器人增强力控精度、打造垂直场景的多模态模型等等。

但这些问题，其实都是成长中的问题，是国产机器人走到今天必须要啃的硬骨头。放在整个国产工业机器人的突围史里看，卡诺普的故事其实非常有代表性。

从一个细分赛道单点突破，到全栈自研积累技术，再到全品类扩张和出海，最后通过资本市场融资继续投入研发，这是一条非常清晰的国产硬科技突围路径。

成都现在已经聚集了超过1000家人工智能与机器人企业，核心产业规模突破1000亿元，同比增长接近40%，卡诺普就是这片产业土壤长出的代表性企业。

我们过去总在说国产替代，其实国产替代不是喊口号，就是这样一家一家企业，一个一个技术点啃下来，慢慢把市场从海外品牌手里拿回来，慢慢建立自己的产业链体系。

卡诺普这次能不能成功上市其实只是一个结果，真正值得关注的是，国产工业机器人已经从跟跑到并跑，开始向领跑发起冲击了。当越来越多这样的企业冒出来，中国智造的底气，就是这么一点点攒出来的。接下来，谁能先啃下下一块硬骨头，我们拭目以待。