债市“乌龙指”险领投标机构巨亏，农发行取消7年期债券发行承销额度

凤凰网财经讯 6月3日，中国农业发展银行（简称：农发行）发布公告称，取消6月2日招标的7年期债券（09250407.IB）发行承销额度，理由是中标价格明显偏离二级市场估值。

农发行表示，结合该期债券投标实际情况，为保障债券发行公允定价，维护投资者合理权益，促进债券市场平稳运行，该行决定取消该期债券发行承销额度。

据悉，此次债券投标引发市场关于“乌龙指”的传闻。Wind数据显示，该笔债券6月2日招标，中标利率仅为1.3834%，而前一日二级市场同期限农发债成交收益率为1.61%，两者利差超过20个基点。

另外，同日农发行发行的2年期浮息债“26农发清发09（增发9）”中标利率为1.3750%。这意味着，7年期债券中标利率仅比2年期高出不到1个基点。而在正常市场环境下，7年期农发债中标利率通常应比2年期高出20至30个基点。

根据测算，该债券截至6月2日的剩余期限为5.76年，修正久期为5.4117年。若以20个基点利差、中标面额总值30亿元计算，所有中标机构合计损失约3200万元。

债市投研人士接受媒体采访时表示，此次中标利率异常偏低，有可能是某家机构交易员在投标时出现了失误，将原本要投在2年期品种上的标位，错误地填到了7年期品种的投标系统中，最终导致7年期中标利率被大幅拉低。

对于农发行紧急取消发行额度，业内人士认为属于正常操作。根据《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》（央行2005年1号令）第18条规定，招标发行规则由发行人提前公告，中标定价严重背离市场公允价格属于发行重大异常，发行人有权启动应急处置。