冰火两重天，氢能企业IPO众生相

近期，多家涉氢企业IPO进展公开，氢能产业链资本化进程呈现明显分化发展态势。从“蜂拥递表”到“有进有退”，氢能产业的资本化进程正从题材驱动转向业绩与合规驱动：

杰锋汽车动力北交所成功过会

6月4日，北京证券交易所上市委员会2026年第54次审议会议结果公告显示，杰锋汽车动力系统股份有限公司（简称“杰锋汽车动力”）符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成功过会。

成立于2005年的杰锋汽车动力，从汽车排气系统起家，逐步将业务版图延伸至动力系统、氢燃料电池及智能悬架等领域，成长为一家以研发见长的国家级高新技术企业。二十年间，它完成了从单一产品到四大产品矩阵的跨越，也悄然跻身国内乘用车排气系统零部件市场的第一梯队。

电解槽制造商宏泽科技更换辅导券商

6月2日，宏泽（江苏）科技股份有限公司董事会审议通过与东吴证券解除持续督导协议、同时与国联民生证券签署新协议的议案。

宏泽科技成立于2003年，位于江苏省江阴市临港开发区，专注于离子膜电解槽及其配件的研发、生产和销售，主要产品为JHM系列高电密膜极距电解槽，在氯碱主业稳健发展基础上，自主研发落地Hz 系列碱性水制氢电解槽，可实现 100～2000 标方 / 小时全规格量产。此前于2022年12月宏泽科技与华泰联合证券签订辅导协议并提交备案，正式开启上市辅导，于2025年2月成功挂牌新三板创新层。

毅合捷二次“闯关”IPO，获受理

5月29日，中国氢燃料电池零部件企业江苏毅合捷汽车科技股份有限公司（简称“毅合捷”）深交所科创板IPO获受理。本次拟融资金额约10.0034亿元。据招股书，毅合捷的定位仍围绕“增压技术的研发及应用”展开，并沿用其惯用表述：积极拓展增压技术在新能源汽车和氢能领域的创新应用。

本次募集资金扣除发行费用后，拟主要投入增压器扩产项目、低空与运动动力核心零部件生产项目、研发中心建设项目三个方向。

国富氢能落地 H 股全流通备案，深化港股资本化运作

5 月 11 日，国富氢能技术股份有限公司（02582.HK）披露公告，公司已于 4 月 27 日取得证监会 H 股全流通备案批复，完成 1841.68 万股内资股转 H 股备案手续，相关股份后续向港交所申请挂牌流通。

国富氢能总部江苏张家港，港股上市氢能全产业链企业，业务覆盖制氢电解槽、加氢站成套设备、液氢储运装备、车载供氢系统全链条，2026 年接连落地印度电解槽套件出口订单、山东高速 PEM 制氢示范项目，本次全流通落地为后续港股增发、海外并购融资打通资本通道。

阳光电源递交IPO招股书，拟赴香港上市

4 月 24 日，阳光电源股份有限公司（300274.SZ）正式向港交所递交主板上市招股说明书，中金公司担任独家保荐机构，为公司二次冲击 H 股上市（2025 年 10 月首次递表失效）。

阳光电源 1997 年创立于安徽合肥，2011 年登陆深交所创业板，业务横跨光伏、储能、风电、新能源电控、氢能五大板块；氢能业务布局碱性 / PEM 全品类电解槽、制氢站成套装备、燃料电池辅助系统设备，旗下氢能公司配套吉瓦级电解槽量产产线，深度参与国内风光耦合绿氢示范项目。本次 H 股募集资金据悉将重点投向氢能装备扩产、新型电解槽研发、海内外绿氢项目落地及补充经营流动资金。

浙江蓝能终止 A 股上市辅导，储运龙头暂停 IPO 进程

4 月 8 日，国泰君安、东方证券联合发布终止辅导公告，浙江蓝能氢能科技股份有限公司正式结束 A 股上市辅导，两家辅导机构同步向浙江证监局报送终止辅导备案材料，终止原因为公司整体战略调整与中长期资本规划变更。

浙江蓝能 2009 年落户浙江绍兴，实控关联方为申能集团，国家级专精特新小巨人企业，深耕氢能高压储运装备，主营高压车载储氢瓶、长管氢气拖车、加氢站集成储氢瓶组，站用储氢瓶国内市占率超 80%、长管拖车市占率超 75%，2023 年完成 B 轮融资，投资方囊括中国石化资本、高瓴创投、上汽产业资本等机构。公司 2026 年 1 月初完成辅导备案启动 IPO 筹备，前后完成八期规范辅导工作，原计划冲刺科创板上市。

东岳未来氢能科创板 IPO 处于财务资料中止更新阶段

3 月 31 日，上交所科创板审核信息显示，山东东岳未来氢能材料股份有限公司 IPO 审核中止，中止原因为申报财务资料超出法定有效期，公司正在补充最新财报材料，完成更新后恢复审核，公司本次科创板 IPO 拟募资 24.46 亿元，保荐机构中信证券、联席承销中信建投。

东岳未来氢能坐落山东淄博，国内极少数实现全氟质子交换膜、制氢电解膜全产业链自主量产企业，产品覆盖燃料电池质子膜、ALK/PEM 电解水制氢隔膜、储能液流电池特种膜，从全氟树脂原料到功能膜片全链条自研自产，配套国内头部电解槽、燃料电池厂商供应链，募集资金投向质子交换膜扩产、新型制氢隔膜中试线、高端含氟氢能材料研发基地建设。

先导智能登陆港交所主板上市

2月11日，先导智能(00470.HK)今日成功在港交所主板上市，迈入“A+H”双资本平台发展新阶段，中信证券及摩根大通为联席保荐人。先导智能成立于2002年，2015年登陆A股，在创业板挂牌上市，总部位于新吴区，专业从事高端非标智能装备的研发设计、生产和销售，聚焦 “新能源+高端装备”，主营业务覆盖锂电池、光伏、3C智能装备、智能物流、汽车产线及氢能装备等多个板块。

在氢能和燃料电池装备方面， 其于2021年成立江苏氢导智能装备有限公司（简称“氢导智能”，先导智能持股81.7%），致力于提供氢能产业链上下游生产和测试装备及整体解决方案，包括燃料电池生产设备、PEM/AEM/ALK电解槽生产设备、氢能测试设备及钙钛矿太阳能电池生产设备，核心产品线有PEM膜和GDL制备生产线、适用于多基材精密狭缝涂布产设备、膜电极封装生产线、电堆组装生产线、IDC氢能测试平台产品等。

重庆耐德能源装备启动上市辅导，加氢储运装备冲刺 IPO

1 月 10 日，重庆耐德能源装备股份有限公司辅导备案信息在重庆证监局公示，长江证券承销保荐担任独家辅导券商，标志企业全面启动 A 股 IPO 辅导工作。

公司 1997 年注册于重庆两江新区，国家级制造业单项冠军、专精特新小巨人，主营 LNG/CNG 成套设备、高压加氢站整机、车载储氢容器、氢能撬装制加氢一体化装备，产品覆盖国内超百座加氢站配套设备，同步布局车载液氢储瓶、高压氢气压缩机等氢能储运核心部件，产品批量出口东南亚、中东海外绿氢项目，辅导完成后计划申报深交所创业板 IPO。