“大V带货”引发德邦基金人事震荡，巨亏21亿后基金经理一走了之？

德邦基金近日连发多条公告，公司基金经理雷涛卸任全部四只在管公募产品，合计管理规模181.31亿元，宣告清仓式离职。

值得关注的是，因涉嫌大V违规带货被责令整改后，德邦基金自年初以来陷入频繁的人事动荡。合规失控叠加业绩承压，这家网红基金公司正迎来多重考验。

网红基金经理离任，德邦基金陷“人事地震”

公开资料显示，雷涛自2021年6月加入德邦基金后，在职期间共参与管理德邦鑫星价值、德邦稳盈增长、德邦半导体产业、德邦福鑫等多只产品，专注半导体、AI 算力、光模块等科技领域投资。

凤凰财经《投资观察》注意到，雷涛在业内尤其是互联网社区颇有名气，曾在2023年登上过微博热搜。不过，引发出圈的并非产品业绩或投研观点，而是他在蚂蚁财富社区举办的《基金经理请回答》活动中一句颇具生活气息的留言。

他在回复网友问题时表示：“当我的产品持续下跌的时候，我都在努力的做点家务，这样我老婆可能就能骂我少一点，毕竟她买了不少我的产品。”

此外，由雷涛管理的德邦稳盈增长更是在今年初因涉嫌大V违规带货，引发监管部门对德邦基金的严厉处罚。

今年1月份，证监会证券基金机构监管司印发2026年首份《机构监管情况通报》（以下简称《通报》）称，一家“D基金公司”与不具备基金销售资格和基金从业资格的互联网“大V”开展营销合作，违反了《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》相关规定，要求责令改正并暂停受理公募基金产品注册的行政监管措施。

通过公开信息交叉印证，业内一致将违规对象指向德邦基金。

据悉，通过“大V”晒大额自购、实盘盈利等噱头引流，德邦基金旗下灵活配置产品德邦稳盈增长瞬间引爆投资热度，不少投资者跟进买入该产品，市场传闻一天新增申购金额超过百亿元。

数据显示，截至一季度末，德邦稳盈增长规模为50.42亿元，而去年同期规模仅为1.11亿元。规模暴增背后的申购数据更加疯狂，该基金一季度AC份额合计总申购高达225.18亿份。

值得注意的是，德邦稳盈增长是雷涛旗下唯一一只任职回报为负的产品，回报率为-16.95%。

雷涛在《致持有人的一封信》中表示，离任系因个人原因。凤凰网财经《投资观察》注意到，从《通告》公布之后，德邦基金从最高管理层到相关业务部门，再到基金经理，已经历一连串的人事变动。

《通告》下达后不久，德邦基金公告董事长左畅因工作调整离任，德邦证券总经理武晓春自2月12日起代行董事长职责。公开资料显示，左畅执掌德邦基金近八年，任职期间公司管理规模从不足百亿元增长至2025年末的近700亿元。

代行履职的武晓春2011年3月加入德邦证券，在2018年7月之前历任公司副总裁、代总裁、总裁；此后又担任首席执行官一职长达7年，期间还兼任法定代表人、董事、副董事长，还曾代任首席风险官、合规总监、董事长等职。2025年6月起担任总经理、财务总监。

另据21世纪经济报道，德邦基金电商相关负责人也已经离职。据悉，德邦基金互联网业务部总经理为伊琳茜，是一位基金电商圈公认的“流量天才”，早前其在财通资管任职时打造的“花财妹妹”IP，凭借亲切的风格和精准的流量运营，积累了大量粉丝。

加盟德邦基金后，伊琳茜将自己的IP更名为“七茜妹妹”，把一套成熟的流量打法完整复制了过来。值得关注的是，2023年6月，在监管正式叫停基金盘中实时估值播报后，伊琳茜团队却选择用表情包、手势暗号等隐蔽方式，变相继续为粉丝提供实时估值服务，引发互联网社区网友的追捧。

凤凰网财经《投资观察》发现，在中国证券投资基金从业协会官网，依然能够查询到伊琳茜的从业信息，显示其仍在德邦基金任职。

董事长缺位、核心基金经理清仓式卸任，这家成立于2012年的中小公募机构，正处于人事动荡期。与此同时，由于被暂停受理公募基金产品注册，德邦基金也已经超5个月未有新基金上线。

投资者被高位套牢

截至今年一季度末，德邦基金总管理规模707.11亿元，旗下共34只公募基金产品（不同份额统一计算）。其中，主动权益类基金为19只，占总规模比重仅32.3%，且多数产品规模不足5亿元。

从业绩来看，德邦基金的权益类基金整体表现尚可，多数成立以来实现了正增长，不过细分赛道表现出分化态势。具体来看，股票型基金呈现指增弱、量化强的特征。混合型基金方面，部分科技类产品表现不错，但大消费类、创新药类基金受行情影响表现不佳。

数据显示，德邦基金近年来的盈利能力并不稳定，2024年德邦基金实现营业收入2.22亿元，净利润1332万元；但进入2025年，业绩出现明显下滑，只实现营业收入2.07亿元，净利润249万元。

此外，德邦基金外部股东信心也在走弱。2025年6月，德邦基金第二大股东——浙江省土产畜产进出口集团有限公司便尝试退出，首次挂牌转让全部20%股权，底价1.42亿元但未能成功交易。今年4月，该集团再度挂牌出让，信息披露期为4月9日至4月15日，目前已延长至6月5日，转让底价降至1.28亿元，较首次下调约10%。

更值的关注的是，此次违规带货的德邦稳盈增长或让大量投资者蒙受了实际损失。数据显示，今年一季度，德邦稳盈增长A类份额本期利润亏损1.02 亿元；C类份额本期利润亏损20.56亿元，合计亏损21.58 亿元。

从净值走势看，该基金在1月14日净值达到1.2815元的高点，而到了3月31日，该基金净值下跌至0.9592元，期间回撤超过25%，跟着大V买入的基民被深度套牢。

在该基金第三方平台的讨论区，满屏都是质疑基金经理和基金公司的讨论。有投资者表示：“跟着大V买入后一直在亏。”还有网友调侃基金经理“跑路”了。

凤凰网财经《投资观察》注意到，德邦基金违规带货事件已经成为行业规范化的重要转折点。在监管新规落地后，无资质自媒体代销金融产品被明令禁止，曾经风靡行业的“大V造爆款”玩法迎来终结。

对于身处整改关键期的德邦基金而言，急需修补内控合规漏洞，落实各项监管要求，后续能否稳住业绩基本盘、修复投资者信心，凤凰网财经《投资观察》也将持续关注。