特朗普的“经济王牌”，彻底不灵了

美国中期选举日渐临近，唐纳德·特朗普却逐渐暴露出他政治生涯中颇为罕见的一个弱点：选民对“特朗普经济”的信心正在流失。

随着霍尔木兹海峡僵局持续、美国汽油价格维持高位，特朗普的支持率已跌至接近其两届总统任期中的最低水平。尤其是，美国民众对他治理经济的表现愈发不满。经济议题通常最牵动选民神经，也一直是特朗普在充满动荡与争议的政治生涯中的一张王牌。

民众对生活负担的焦虑曾帮助特朗普重新夺回白宫，而这种焦虑情绪此后并未消失。周三将公布的数据预计将显示，通胀率自2023年春季以来首次重新升破4%。白宫试图表明其正在关注这一问题，强调美国民众将获得更多退税，并称充足的国内能源供应将帮助美国免受全球供应紧张的冲击。

但这一讯息却因为特朗普本人而被盖过。他经常把公众注意力转向其他议题，例如白宫翻修工程。特朗普还誓言要在由他发起的对伊战争中坚持到底。除此之外，他还坚称自己并不去想由此带来的价格上涨，也不在意11月的选举，尽管该问题有可能成为关键的因素。

特朗普前白宫代理幕僚长、前国会议员Mick Mulvaney表示：“我认为，总统说他真的不在乎中期选举时是诚实的。坦率地说，他现在有更重要的事要处理。但参众两院的共和党人确实在乎。如果到劳动节时汽油价格仍高于每加仑4美元，华盛顿所有人都知道，这对执政党意味着麻烦，大麻烦。”

特朗普上月在纽约州举行的中期选举集会上。

白宫拒绝安排任何人接受采访，也未说明正在考虑采取哪些措施。发言人Kush Desai把当前局势归因于伊朗冲突造成的“暂时性扰动”。

他在书面声明中说：“不过，政府从未偏离在国内落实已被证明行之有效的总统的经济议程。随着伊朗恐怖威胁被消除，美国人将再次看到通胀降温、汽油价格降至多年低点，以及经济增长加快。”

“沉重的压力”

特朗普及美国财政部长斯科特·贝森特等核心助手一直强调，一旦伊朗冲突得到解决、霍尔木兹海峡重新开放，能源价格将迅速回落。随着本月冲突升级，目前尚不清楚这将何时、以及将如何实现。

但即便局势缓和，能源价格也不会自动回到先前的水平。RSM US首席经济学家Joseph Brusuelas表示，石油设施受损，以及冲突再度升级的风险，都会构成阻碍。

他说：“我们认为，战争对经济造成的拖累，将在11月国会选举前，对中产阶级、工薪阶层以及贫困劳动者的家庭消费形成沉重的压力。”

伊朗战争恐冲击美国物价，就业表现料保持稳定

对特朗普及共和党而言，利害关系重大。共和党目前仅以微弱优势控制众议院，并希望打破历史规律，避免中期选举通常出现的反对党受益局面。特朗普曾警告说，如果民主党赢得众议院控制权，他可能会像第一任期时那样再次遭遇弹劾。共和党在参议院的优势看起来相对更稳，因为民主党若想翻盘，需要在德克萨斯州或艾奥瓦州等保守州取得突破，但如果经济逆风加剧，共和党依然可能面临风险。

一些数据已释放不祥信号。消费者信心持续低迷，最新数据还显示，共和党选民和独立选民的信心也在下滑。4月通胀率升至3.8%，而且推动因素不只是汽油：食品杂货价格创下近四年来最大涨幅，随着伊朗战争冲击化肥供应，未来还可能进一步上涨。

更高的物价正侵蚀工资收入。经通胀调整后的时薪刚刚录得三年来首次下降。美国人可用于储蓄以备不时之需的现金变少，推动个人储蓄率降至多年低点。

夜不能寐

所有这些，都有助于解释特朗普近期民调数据为何如此难看。

盖洛普经济信心指数跌至特朗普总统任期内最低点，不过仍高于前总统乔·拜登在2022年创下的谷底。路透/益普索民调发现，73%的受访者不认可特朗普处理生活成本问题的方式，高于其刚上任时的44%。而《经济学人》/YouGov的一项调查给出的特朗普总体支持率仅为34%，为其历来最低；调查还显示，连续两周都有接近三分之二的受访者认为经济正在恶化。

当然，特朗普和共和党并非一无是处，其中之一就是，选民对作为对手的民主党同样缺乏信心，而在该党的领导下，美国在不久前经历了四十年来最严重的通胀。此外，也有一些经济指标与整体悲观情绪不完全一致。

劳动力市场仍处于经济学家所说的“低招聘、低裁员”状态，但失业率按历史标准看依然较低。招聘情况也可能正在改善。5月雇主新增17.2万个岗位，三个月的就业增长创两年多来的最强。

面对更高物价，消费者支出基本仍保持韧性。原因之一是，由于特朗普去年推动国会通过减税措施，美国人拿到了更多退税。这也是总统盟友希望中期选举主打的议题。

路易斯安那州参议员John Kennedy表示，经济“构成风险”。他说：“当父母们夜不能寐时，他们最担心的事情之一就是生活成本。我认为，在通过那项宏大的法案来应对这一问题方面，我们有很好的故事可讲，但我希望总统能多谈一谈这个话题。”

比减税更重要的美国经济增长引擎，是扩张人工智能的热潮。这对长期低迷的制造业构成利好，使工厂活动录得自2022年以来持续时间最长的一轮扩张。它还推动股市创纪录高位，这也是特朗普喜欢谈论的内容。

不过，在竞选层面，AI可能是一把双刃剑。美国公众正越来越多地反对数据中心扩张。与此同时，尽管企业利润大增，股市财富又更多集中于富裕人群，但国民收入中以工资或薪金形式支付给劳动者的份额，却创历史最低。

美国企业利润飙升，但工薪阶层却未能相应受益

企业利润占全国总收入的比重已接近历史最高水平 —— 而今年用于支付工资和薪金的比重却创下历史新低

有人把这称为“K型经济”。来自北卡罗来纳州的共和党参议员Thom Tillis认为，这将成为共和党中期选举的一道障碍，他也认为特朗普和白宫应做更多努力来安抚选民。

Tillis说：“我们必须走出去，让民众知道，我们明白他们正感到拮据。我知道，富人没有这种感觉，他们过得很好。像我这样出身的人，正在承受痛苦。如果我们无法与这些选民形成共鸣，11月就可能付出选举代价。”

挑战变得更加艰巨，因为伊朗冲突的外溢影响削弱了特朗普第二任期的一些核心论点。

他过去经常拿汽油价格的下跌来淡化其他生活成本问题。另一个例子是抵押贷款利率：在他重新上任后的第一年，这项利率曾稳步下降，至少在一定程度上缓解了公众对住房成本的不满，但自3月以来又回升了一半。

总体而言，预测人士的共识是，如果没有这场战争，美国选民在投票时本来会面对一个增长更快、物价更低的经济环境；而如今情况恰恰相反。

RSM的Brusuelas说：“不需要是经济学家，也不需要是政治分析人士，就能明白这对执政者和执政多数党都不是好消息。”