存储测试第一股，净利猛增200%

近期，SK集团会长崔泰源宣布了一项五年扩产计划，将SK海力士晶圆产能翻倍至100万片/月。

在6月8日，英伟达CEO黄仁勋对此表示，即便SK海力士到2030年将晶圆产能翻倍“仍不够”，存储芯片产能瓶颈问题可能持续到2030年。

英伟达作为AI产业链风向标，其表示产能翻倍都不够用，意味着AI对存储芯片的需求，远超产业的想象。

不只是海外巨头在扩产，国内长鑫、长江存储纷纷提出扩产计划并冲刺IPO；

其中，长鑫科技预计2026年上半年净利润500-570亿元，同比增长2244.03%-2544.19%。

随着全球存储芯片行业进入新一轮扩产周期，有一个关键环节正成为扩产瓶颈。

一般来说，每一颗芯片从晶圆上切下来后，必须经过测试设备的检验，产能扩得越大，需要的测试设备就越多。

而长川科技，便是存储芯片领域测试设备的国产龙头。

长川科技是谁

长川科技成立于2008年，公司始终聚焦半导体后道测试领域的设备自主研发，并于2009年推出首款模拟测试机CTA8200。

2017年，公司在创业板上市后，相继收购了新加坡STI切入AOI光学检测，以及马来西亚EXIS补齐转塔式分选机。

如今，长川科技已成长为国内半导体测试设备的平台型龙头。

说"平台型"，是因为公司已经实现了测试机、分选机、探针台、AOI光学检测四大核心品类的全覆盖；在国内，能做到这点的厂商屈指可数。

在2025年度业绩说明会上，董事长赵轶明确表示：公司是国内唯一实现四大核心设备全覆盖的平台型厂商。

业绩方面，公司近年正进入加速释放期。

2025年，长川科技实现营收52.92亿元，同比增长45.29%，净利润为13.31亿元，同比大增190.42%；

2026年一季度，长川科技延续增长态势，营收达13.78亿元，同比增长69.09%，同期净利润3.53亿元，同比大增217.60%，创下有史以来最佳“开门红”。

可见，公司利润增速明显高于收入增速。

这背后，到底有什么“秘诀”？

核心在于产品结构的变化。

2025年，长川科技的测试机收入达32.03亿元，同比增长55.26%，占总营收比从2021年的32.36%提升至60.53%；

值得注意的是，测试机业务毛利率高达62.25%，远高于分选机的41.34%。

长川科技的高毛利产品占比持续提升，这直接推高了公司的盈利能力。

存储扩产拉动测试设备

对于未来，长川科技正布局存储测试设备，这有望成为公司新的潜力业务。

在传统芯片制造中，测试环节的成本大约占整体成本2%。但进入AI时代后，这个比例已飙升至10%以上。

这主要有3个原因：

一是AI芯片的晶体管数量暴增，导致单颗芯片测试时间的系统性延长；

二是先进封装推动异构集成和多芯片堆叠，测试插入节点从传统的两个节点，扩展到四个节点以上；

HBM（高带宽存储）尤其明显，采用多层堆叠结构，每一层都要单独测试，堆叠后还需整体测试。

三是高端测试设备单价远高于传统设备，比如传统模拟测试机约5-15万美元，而存储测试机要100-300万美元，价格翻了约20倍。

如今，存储设备正处于量增价涨阶段。

从市场规模来看，据QY Research测算，中国测试机市场预计从2024年的17.83亿美元，增长至2031年的37.35亿美元，全球占比从29.45%升至37.62%。

不过，全球测试机市场被海外垄断，国产替代空间广阔。

全球测试机市场长期被日本爱德万和美国泰瑞达两家垄断，合计占据约90%的份额，高端测试机几乎完全依赖进口。

再看国内市场，模拟测试机、分立器件测试机国产化率已超过80%，而存储测试机大约只有8%。

但行业正发生一个变化，随着AI浪潮下存储需求高增，爱德万订单积压无法承接，产品交货周期持续拉长，随着外资供不上货，客户就不得不考虑国产替代方案。

长川科技如何受益

在存储测试方向，长川科技已有明确布局。

2020年，公司成立了子公司"杭州长川智能制造"，国家大基金曾参股33.33%。

到2026年4月，长川科技通过收购大基金剩余股权，实现全资控股。

杭州长川智能制造的核心产品为CP12-Memory探针台，主要用于存储器芯片测试，目前正处于客户端认证阶段。

在客户资源方面，长川科技与日月光、长电科技、华天科技、通富微电等厂商合作；

此外，公司收购的SIT与美光、三星等国际存储巨头有着长期稳定合作关系；收购的EXIS，也带来了Broadcom、NXP等优质客户。

初次之外，公司继续加码半导体设备。

近期，长川科技拟定增不超31.27亿元，其中21.92亿元将投入半导体设备研发，以迭代开发测试机、AOI设备等多款设备。

在国产替代方面，长川科技也走在前列。

在长川科技2025年业绩说明会上，公司董事长透露，如今公司测试机在国内市占率约达35%；

目前，国产化进程正从"点状突破"迈入"快速替代"阶段，公司将协同上下游产业链，稳步提升高端产品渗透率与供应链自主可控水平。

同时，长川科技的订单能见度稳定在半年左右，预计现有订单能够支撑2026年业绩持续增长。

写在最后

总的看，存储扩产的方向是确定的，但落实到公司身上，还有几点需要注意。

首先，竞争在加剧。

除了同行华峰测控，精智达在2026年1月签署了13.11亿元的半导体测试设备大单，在存储测试这个赛道上，长川科技竞争对手在增加。

其次，CP12-Memory探针台从验证到量产还有距离，体现到业绩还需时间。

但拉长时间看，在这场AI存储浪潮中，测试设备正作为“卖水人”，是不可或缺的一环。

长川科技正站在国产替代和存储扩产的交汇点上，未来能否卡位成功，这值得期待。