北交所新能源调研热：7家企业引超千机构调研，三层逻辑驱动分化

> 2026年5月以来， 北交所上市公司迎来一轮密集的机构调研潮。Wind数据显示，截至6月14日，短短一个多月内，已有**40家**北交所公司接待机构调研，累计吸引**超千家次**机构参与。在这轮调研热潮中，新能源赛道成为仅次于 机械设备的第二大热门领域——**7家** 电力设备（新能源）企业集中亮相，占调研公司总数的**17.5%**，其中既包括 安达科技、 德瑞锂电等锂电材料老兵，也涵盖了 许昌智能等新型 电力系统装备新锐。 这意味着，在机构资金的视野里，北交所的 新能源板块正在从“小众角落”走向“标配赛道”。 ## 谁在布局？ 券商全覆盖，长线资金悄然跟进 调研的机构阵容揭示了市场对这条赛道的定价逻辑正在发生变化。 **券商**是绝对的调研主力，覆盖了39家公司，覆盖率高达**97.5%**，这意味着几乎每一家被关注的新能源企业都有券商分析师在 盯盘。 但更值得关注的是长线资金的动向——** 公募基金**参与了25家公司的调研，**保险资管**参与了9家。 保险资金向来以稳健著称，它们开始进入北交所新能源企业的调研名单，说明这条赛道的成长确定性正在获得更广泛的认可。 在具体标的上，**安达科技**近一个月内三次接待机构调研，累计参与机构超过60家。 这家从传统磷化工转型而来的 磷酸铁锂材料企业，一季度 研发费用达**6207.87万元**，正在推进补锂剂、磷酸焦磷酸铁钠等下一代产品的研发。 ## 五大细分赛道的“隐形冠军”们 北交所新能源板块并非铁板一块的机会，而是一张由多个细分领域组成的产业地图。每家头部企业都在各自的狭小赛道里建起了壁垒。 **朗信电气靠市占率说话**：这家即将登陆北交所的热管理“小巨人”，2025年国内乘用车热管理电子风扇市占率达到**22.59%**，连续两年位居行业第一。 它的客户名单囊括 比亚迪、 吉利以及一家代号“北美 新能源车企”的国际巨头，产品甚至已切入人形机器人关节电机领域，并在2025年实现了批量供货。 **金戈新材卡位材料端**：6月11日刚刚挂牌的金戈新材，在导热粉体这个不起眼的细分赛道上做到了国内前三。 导热粉体贡献其近七成营收，产品打入 德国汉高、 回天新材等全球供应链。 2023至2025年营收 复合增长率超**17%**，2026年一季度净利润同比大增**67.69%**。 **连城数控涨出了存在感**：2026年以来股价涨幅超过**172%**，是北交所新能源板块最惹眼的涨幅明星。 这家 光伏及半导体晶体硅生长和加工设备供应商，正在将业务触角从趋于饱和的光伏向半导体领域延伸，试图捕捉新的增长曲线。 **星基智造抢占装备高地**：在线缆智能装备这个更细分的赛道里，星基智造智能挤出设备的市占率从2023年的**4.82%**攀升至2025年的**7.41%**，稳居国内第一梯队。 其 新能源汽车线缆装备收入占比已提升至近六成，客户涵盖卡倍亿、 亨通光电等行业龙头。 ** 海博思创押注出海**：这家储能 系统集成商选择了一条不同的路——与全球 光伏逆变器巨头SMA签署全球 战略合作协议，共同提供标准化储能解决方案。 在北交所新能源企业中，这是少数直接参与全球产业链协同的案例。 ## 三层动力推高赛道热度：政策、需求与国产替代 这轮调研热潮并非空穴来风，背后有三层驱动逻辑在叠加。 **政策层**，“十五五”规划纲要将新能源列为八大新兴产业方向，31个省份全部在地方规划中明确了新能源发展目标，预计“十五五”期间新能源年均装机增长**3亿千瓦**，到2030年总规模有望达**30亿千瓦**。 与此同时，证监会明确表态将以更大力度推进北交所深化改革，支持战略性新兴 产业发展。 **需求层**，头豹研究院预测，仅导热粉体这一个细分市场，规模就将从2024年的**107.46亿元**增长至2029年的**154.53亿元**。 而 光热发电的政策目标更为激进——2030年总装机目标**1500万千瓦**，其中 青海一省就要扛下**800万千瓦**。 **替代层**，在燃油车时代，热管理电子风扇市场主要被 博世、电装等国际巨头把持。 朗信电气的崛起，本质上是借中国新能源汽车产业的爆发实现了国产替代，这种路径在轴承、线缆装备、 导热材料等多个细分领域都在同步上演。 ## 碳酸锂扰动与格局走向：结构性分化是大概率事件 繁荣之下，暗流同样涌动。 2026年5月，碳酸锂期货主力合约价格上演过山车行情——最高触及**20.99万元/吨**后迅速回落至**19.05万元/吨**。 行业专家明确指出，当前价格存在明显的资本炒作成分，全年国内碳酸锂产量约**80万吨**，需求区间为70至83万吨，并无实质供需缺口。 这意味着，对于安达科技、贝特瑞等锂电材料企业而言，原材料成本管控的压力将持续存在。 安达科技已在调研中坦承，碳酸锂涨价对流动资金带来压力，将通过长协采购应对。 而贝特瑞则给出了更直白的行业判断：负极材料行业正在向头部集中，预计2026年下半年部分竞争力较弱的企业将退出市场。 分化同样体现在业绩层面。 部分新能源企业一季度延续高增长，锂电材料龙头营收增速保持在30%以上；但也有 苏轴股份这样的案例——尽管切入了机器人、航空航天轴承等新赛道，一季度净利润仍同比下滑**14.09%**，市场竞争加剧的压力清晰可见。 光大保德信基金经理姚石对此的判断是：北交所的交易规则与指数产品体系已愈发健全，更看好处于**技术萌芽期**、可能产生颠覆性机会的细分赛道。 终局或许并不复杂——这是一条不会消失的赛道，但也不会雨露均沾。 手里有独家客户的、技术路线卡位准的、能在海外打开局面的企业，将吃掉大部分增量 红利；而那些仅靠产能规模、缺乏差异化壁垒的参与者，可能会在下一轮洗牌中退场。 北交所新能源板块的机构调研热，本质上是资金在 用脚投票，提前押注这个分化格局。