【科莱瑞迪】网上网下申购数据分析与【益坤电气】申购策略
北交所待发新股虽然这几天没有什么实质性进展，但发行节奏又一切如常。本周4个交易日，科莱瑞迪、吉和昌申购刚刚结，益坤电气的发行公告就来了，其将于6月22日（周一）进行发行申购，与吉和昌可谓无缝衔接（当然，中间隔了一个小长假）。下面简要看看其申购策略。
一、发行申购基本情况
益坤电气发行前总股本7280万股，非限售流通股200股，本次发行1284.71万股，扣除10%战略配售后向网上公开发行1156.24万股，发行价为10.09元，单账户申购上限57.81万股，对应申购资金583.3029万元。
益坤电气最终的发行方案，发行量与此前招股说明书中的方案一致，发行市盈率，按2025年净利润（扣除非经常性损益前后孰低值）计算发行市盈率14.98倍，所属的电气机械和器材制造业行业最近一个月平均静态市盈率27.8倍，可比公司静态市盈率平均值46.87倍。
公司专注于轨道交通和电力系统领域绝缘、过电压保护及在线监测综合解决方案，主要产品包括避雷器、绝缘子、熔断器和在线监测装置及系统等。近三年公司经营形势总体稳健增长，2026年上半年仍维持小幅增长。
本次战略配售3家，均限售12个月。
二、申购资金总额分析
根据发行申购数据的基本要素，单账户申购上限583.3029万元，网上发行1156.24万股，顶格申购能否按比例获配一手正股的临界点为申购资金总额是否突破6744.38亿元，如果申购资金在临界值之下，顶格申购可以按比例获配一手正股，而如果申购资金突破临界值，顶格申购就无法按比例正股，只能参与分碎股。
益坤电气发行公告出来，刚好科莱瑞迪发行申购结果也公告了，先看看基申购配售数据。科莱瑞迪的申购分网上和网下两部分：网上单账户申购上限只有416.1168万元，申购总户数548867户，申购资金总额超过5758亿元，配售比例仅0.018066733%。网下申购总户数2131户（有2户共1099.2万股额度“忘记”申购了），有效申购总股数5711032900股，对应资金892亿元，平均配售比例0.116616383%，其中A类投资者配售比例高于B类投资者的配售比例。
益坤电气单账户申购上限比科莱瑞迪提高约167万元，即使按11万户平均每户增加100万元（实际肯定不止）计算，就要增加1100亿元；再加上网下申购资金回归，即使按网下申购资金达到583万元以上的1890户计算（即忽略其中个人大户的分户），也将增加110多亿元申购资金，合计的申购资金已接近7000亿元，已超过临界值200多亿元了。
所以，益坤电气的申购资金没有低于临界值的可能，顶格申购也只能获配碎股。在此情况下，预测申购资金总额是7000亿元还是7500亿元或者其它金额，已没有什么意义。
三、关于碎股门槛
由于顶格申购也只能获碎股，剩下的悬念首先是碎股门槛会是多少。从以往北交所获配门槛400多万元新股陪跑资金大约1000多亿元至1400多亿元及科莱瑞迪网上申购账户数量与资金总额数据分析，假设非顶格申购账户对应申购资金分别是1400、1200和1000亿元，那么顶格申购账户分别为10.47、10.95和11.43万户，意味着这次顶格申购账户数量比预期的12万甚至13万多户低了不少。可能两方面原因，一是网下分流2391户，其中机构账户1770户，个人账户621户，考虑个人账户分户因素，至少可以多出1000多户。二是由于预期顶格抢时间分配非常激烈，翻车概率高，相当多资金不能及时参与抢时间申购或者对自己的账户抢时间申购没有把握者知难而退，放弃了申购。所以，实际能够达到416万元资金的账户还是应该能突破12万户甚至接近13万户的。
益坤电气的申购上限提高到583.3029万元，至少带来两方面影响。一是对大资金分户略有抑制，分户会有所减少；二是淘汰部分总资金超过416万元不是很多者。这两方面因素，至少减少申购账户几千户甚至接近万户。而这些账户中，能够达到顶格583.3029万元者，理性预期下大概率是会低于11.56万户的，即碎股门槛会低于顶格资金。至于会低至多少，那就要取决于申购者的心理和行为了，如果大家都拼命“卷”，搞不好就会出什么幺蛾子；如果大家都相对理性地申购，门槛500万元左右也许可以期待。
在门槛可能低于顶格资金的预期下，顶格也就不需要抢时间申购了，但如果准备顶格申购，那还是早点儿申购吧，资金多放一会儿又不会下金蛋。
四、申购资金配置建议
按照以上分析，益坤电气申购资金配置建议：
1、建议顶格申购，除非资金有限，否则没有必要省那三、五十万元；
2、能够顶格申购的，资金到位的情况下早点儿申购，没有必要等待；
3、非顶格申购，在做好出幺蛾子心理准备的情况下，没有必要抢时间申购（所谓的抢时间申购都是针对顶格申购无法确保获配碎股而言的）；
4、分户申购，建议优先顶格吧，如果想赌，那先问问自己，在资金足够的情况下因为分户不当导致连环翻车，自己能承受么？
特别提醒：
1、以上所有建议都仅供参考，还是注意防止策略高度趋同下的翻车风险。
2、申购就要确保能够获配的，不要总抱怨多用了20万还是50万元资金，浪费点总比为了省钱最后翻车好。
